今年以來，我國出口的集裝箱運力價(jia) 格大幅上漲，國內(nei) 相關(guan) 企業(ye) 麵臨(lin) 著價(jia) 格風險的考驗。業(ye) 內(nei) 人士表示，我國是全球最大的海運國，但尚缺乏與(yu) 之相匹配的海運價(jia) 格影響力。目前國內(nei) 相關(guan) 期貨交易所正在推進航運類衍生品研發，未來上市後有望為(wei) 航運上中下遊產(chan) 業(ye) 鏈提供精準的運價(jia) 風險管理工具，同時還能進一步提升人民幣在航運定價(jia) 及國際貿易結算中的影響力，更好地為(wei) 我國全麵深化對外開放的發展戰略服務。

集裝箱運力期貨上市呼聲高

受國外市場需求旺盛、進出口貿易回暖、集裝箱運力相對緊張等因素影響，今年以來我國出口的集裝箱運力價(jia) 格大幅上漲。

上海航運交易所日前公布的最新出口集裝箱運價(jia) 指數顯示，截至6月18日，中國出口集裝箱運價(jia) 指數(CCFI)報2526.65點，創曆史新高；相比一周之前上漲84.08點，漲幅為(wei) 3.4%；相比去年最低點834點累計大漲203%。

業(ye) 內(nei) 人士表示，節節攀升的海運價(jia) 格也使得航運產(chan) 業(ye) 鏈上的國內(nei) 企業(ye) 麵臨(lin) 著價(jia) 格風險的考驗，避險需求較為(wei) 強烈。在此背景下，市場對集裝箱運力期貨上市呼聲較高。

一位業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家在接受中國證券報記者采訪時指出，集裝箱運力期貨上市後，將為(wei) 航運上中下遊產(chan) 業(ye) 鏈提供精準的運價(jia) 風險管理工具。具體(ti) 來看，下遊出口貿易企業(ye) 作為(wei) 運力的買(mai) 方，可以通過期貨套保對衝(chong) 運價(jia) 成本上漲的風險，避免利潤損失；上遊船公司等作為(wei) 賣方，可以通過集裝箱運力期貨提前鎖定銷售價(jia) 格，進而鎖定利潤；中遊貨代企業(ye) 同樣可以對現貨艙位頭寸進行套期保值，避免運價(jia) 波動帶來的收益損失。

據公開數據，我國是全球最大的海運國，2020年全國港口貨物吞吐量完成145.5億(yi) 噸，港口集裝箱吞吐量完成2.6億(yi) 標箱，港口貨物吞吐量和集裝箱吞吐量都居世界首位。在全球集裝箱吞吐量排名前10名的港口當中，我國占有7席。“盡管如此，我國尚缺乏與(yu) 貿易規模相匹配的運價(jia) 影響力，亟需推出能夠反映我國航運實際供求關(guan) 係的集裝箱運力期貨，為(wei) 我國全麵深化對外開放的發展戰略服務。以人民幣計價(jia) 的集裝箱運力期貨也能進一步提升人民幣在航運定價(jia) 及國際貿易結算中的影響力，助力人民幣國際化進程。”上述專(zhuan) 家表示。

與(yu) 境外航運類衍生品有區別

據悉，為(wei) 服務航運上下遊企業(ye) 管理價(jia) 格風險，國內(nei) 期貨市場正在加速推進航運類期貨研發上市。其中，大商所集裝箱運力期貨在2019年完成立項，目前合約製度設計方案已基本完成。日前，大商所與(yu) 中遠海運集團在上海簽署戰略合作協議。雙方將在集裝箱運力期貨等航運衍生品的研發與(yu) 應用、期貨交割倉(cang) 庫和指定機構設立、推進實物交割與(yu) 現代物流服務深度融合等方麵開展深入合作。

實際上，當前國際市場已有多個(ge) 航運類衍生品。據公開信息，波羅的海航運交易所已推出基於(yu) BDI的遠期運價(jia) 掉期產(chan) 品，美國紐約航運交易所也掛牌了遠洋集裝箱航運遠期協議，成交量和流動性都較為(wei) 有限。大商所正在研發中的集裝箱運力期貨與(yu) 現有境外航運類衍生品又有何區別？

記者在采訪中了解到，研發中的集裝箱運力期貨與(yu) 現有境外航運類衍生品存在兩(liang) 大不同：一是交易標的不同。境外現有航運類衍生品多定位於(yu) 幹散貨及油輪市場，而我國集裝箱海運約占出口貿易90%，是我國出口貿易的主要載體(ti) 。大商所定位於(yu) 集裝箱運力市場，以中國出口美西的集裝箱運力價(jia) 格為(wei) 交易標的，以反映和體(ti) 現我國市場現狀和訴求。

二是交割方式不同。境外現有航運類衍生品都是現金交割，大商所采用實物交割，交割的是中國出口美西航線以標箱為(wei) 單位的集裝箱運力，這將是全球首個(ge) 正在研發的實物交割的集裝箱運力期貨。實物交割製度可以有效促進期現價(jia) 格在臨(lin) 近交割月的回歸和收斂，保障套期保值效果。