自2020年1月1日，央行宣布全麵降準0.5個(ge) 百分點後，市場預期春節前後可能存在“降息”窗口。綜合穩增長、降成本、通脹預期高點下降等因素，今年降準降息仍有空間，貨幣政策將護航經濟繼續穩中向好。

首先，穩健貨幣政策靈活適度意味著在複雜經濟金融形勢下，今年進一步降準降息的可能性加大。央行近期召開的工作會(hui) 議強調，要保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會(hui) 融資規模增長同經濟發展相適應。降準或降息有助於(yu) 為(wei) 高質量發展和供給側(ce) 結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

其次，降低社會(hui) 融資成本需要降準降息配合。2019年中央經濟工作會(hui) 議指出，要疏通貨幣政策傳(chuan) 導機製，增加製造業(ye) 中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(ye) 融資難融資貴問題。自2019年改革完善貸款市場報價(jia) 利率(LPR)形成機製以來，一年期和五年期以上LPR均有所下調，有效引導社會(hui) 融資成本下降，實現了貨幣政策“價(jia) ”與(yu) “量”的配合。從(cong) 政策方麵看，國務院金融委日前也強調，要盡快研究出台進一步緩解中小企業(ye) 融資難融資貴的相關(guan) 舉(ju) 措。

再次，通脹預期高點顯著下降，對貨幣政策不構成掣肘。市場普遍預期，今年初CPI漲幅可能會(hui) 較高，隨著政策調節效果不斷顯現，將不會(hui) 造成明顯的通脹壓力，穩增長仍然是今年經濟工作和貨幣政策調控的重心所在。專(zhuan) 家預計，二季度以後通脹中樞將逐漸下移，貨幣政策將在“穩增長”和“控通脹”之間做出平衡，降準降息具有空間和必要，窗口或在二季度打開。

此外，麵對國內(nei) 外風險挑戰，貨幣政策需保持定力，更加關(guan) 注國內(nei) 經濟形勢，辦好自己的事。一方麵，要保持流動性合理充裕，另一方麵，要對實體(ti) 經濟形成穩固支持。這就需要貨幣政策在總量保持穩定的情況下，靈活適度把握好力度、節奏和操作方式，運用好降準降息以及公開市場操作。

綜合來看，當前貨幣政策調控窗口已打開，既要珍惜正常的貨幣政策空間，也要多方綜合考慮經濟增長、通脹預期、匯率穩定等因素，加強逆周期調節，發揮好結構性貨幣政策的作用，加大對重點領域和薄弱環節的支持力度，不斷服務於(yu) 經濟的高質量發展。