元普投資關(guan) 注到，順豐(feng) 借殼鼎泰新材登陸深證已經有一周多的時間，這是繼中通、申通、韻達、圓通之後的又一隻成功上市的快遞公司，也是在國內(nei) 前七名的物流中最後一個(ge) 表露上示意圖的，自此現有的主流民營快遞公司已經全部上市，其中中通於(yu) 紐交所敲鍾，其餘(yu) 紛紛落戶A股。 

“三通一達”和順豐(feng) 可以說是各占據了快遞市場的半壁江山。三通一達是借助電商發展起來，順豐(feng) 則是主要布局在中高端市場以及商務件，並且采取直營模式，沒有加入到快遞的價(jia) 格戰當中，相對來說營收比較喜人。元普投資了解到，順豐(feng) 去年的淨利潤是可以和他們(men) 的總和相抗衡的，順豐(feng) 淨利潤為(wei) 40.5億(yi) ，圓通淨利潤為(wei) 13.5億(yi) ，申通為(wei) 12.4億(yi) ，韻達為(wei) 11.6億(yi) ，中通淨利潤為(wei) 21.65億(yi) 元人民幣，順豐(feng) 一家的利潤略遜於(yu) 四家的總和，可以說是中國最賺錢的快遞公司了。 

桐廬通達一家親(qin)

為(wei) 什麽(me) 把“三通一達”捆在一起和順豐(feng) 來對比呢，主要是因為(wei) 這四家幾乎同出一脈，都是“桐廬幫”的天下，本來還有一通也就是之前的匯通，由於(yu) 經營不善被百世物流收購變身百世匯通。 

元普投資不得不提到最開始的源頭，充滿悲劇色彩的鼻祖聶騰飛，1993年他和妻子陳小英、工友詹際盛共同成立了申通，成為(wei) 了桐廬人快遞業(ye) 的先行者，但1998年，聶騰飛在送件途中遭車禍辭世。後來，由妻子陳小英和哥哥陳德軍(jun) 接手公司。於(yu) 2016年借殼艾迪西登陸深交所。 

1994年，聶騰飛昔日的合夥(huo) 人詹際盛早早與(yu) 他分道揚鑣，成立天天快遞，2012年被申通收購，由陳小英的第二任丈夫奚春陽執掌，今年一月份蘇寧物流以29.75億(yi) 元收購了天天快遞70%的股份。 

1999年，聶騰飛的弟弟聶騰雲(yun) 和嫂子陳小英“分家”，成立韻達。於(yu) 2017年1月掛牌深交所。

2000年圓通創立，實際控製人喻渭蛟、張小娟，二者為(wei) 夫妻關(guan) 係，夫人曾在申通擔任財務，圓通的成立也是她力勸丈夫的結果。並於(yu) 2016年借殼大楊創世上市，成為(wei) 民營快遞第一股。 

2002年，陳小英兄妹的發小、木材商賴梅鬆，成立了中通。於(yu) 2016年在紐交所上市。 

2003年匯通創立，2005年由桐廬人徐建榮收購，2010年被馬雲(yun) 收購，已經不再屬於(yu) 桐廬幫。但也在計劃預計2017年－2018年在美國或者香港上市，並已經聘請高盛作為(wei) 顧問，招聘CFO開始籌備上市事宜。 

接連上市的動因是由於(yu) 對資金的波切需求，利潤率持續走低，麵對高昂的人工成本以及終端基礎設施建設是捉襟見肘的，隻有有了融資才能發展智能化物流，建立網絡布局、智能倉(cang) 儲(chu) 、自動分化分揀，在競爭(zheng) 中保持優(you) 勢。 

順豐(feng) 不融資論被打破 

通達係起源於(yu) 杭州桐廬的長三角地區，順豐(feng) 則是發家於(yu) 廣東(dong) 深圳的珠三角，時間同樣是1993年，可以說他們(men) 的成功都占據了天時地利。發展過程中曾渡過難關(guan) ，創始人王衛為(wei) 了清理毒瘤，經曆了加盟模式到直營的大變革。也在2003年看準航運費用降低的時機，成為(wei) 第一個(ge) 擁有包機的民營快遞業(ye) ，奠定了業(ye) 內(nei) 最快的地位。 

不同於(yu) 桐廬幫對資本市場的渴望，早早謀劃上市。元普投資回顧曆史發現，順豐(feng) 原本是明確表示過不上市的，認為(wei) 這是受人掣肘，不利於(yu) 企業(ye) 管理，上市後利潤為(wei) 先的理念會(hui) 讓企業(ye) 變得浮躁。一直以來也有多家PE和VC紛紛邀約，其中也包括花旗在內(nei) 的諸多美國投行，都被王衛婉拒。但不得不承認的是，有了對標聯邦快遞的野心，資金的支持是必不可少的，雖說沒有參與(yu) 到價(jia) 格戰中，但再大的巨頭也會(hui) 有缺錢的時候。快遞業(ye) 競爭(zheng) 激勵，順豐(feng) 的確營收上占據頭把交椅，但之支出也是同樣巨大的，迫切需要增加的航空貨機以及冷鏈運輸都會(hui) 構成資金壓力。2013年，順豐(feng) 引入元禾控股、招商局集團、中信資本和古玉資本，用25%的股權換來的4個(ge) 新夥(huo) 伴，走向股份製發展。而在2014年，就投入了創新業(ye) 務“嘿客”便利店，兩(liang) 年多耗費十幾億(yi) ，2016年更名為(wei) “順豐(feng) 優(you) 選”。 

王衛說，不斷提高服務水平需要資金支持，這是上市的重要原因。順豐(feng) 走到今天已成為(wei) 上市公司，以後要不斷提醒自己符合上市公司要求。上市並不代表上岸，對事業(ye) 初心的堅持不會(hui) 受上市影響。 

產(chan) 業(ye) 競爭(zheng) 進入資本市場領域 倒逼快遞業(ye) 升級 

最初圓通的上市可以說是刺激了“桐廬幫”的一眾(zhong) 企業(ye) 的，接下來就是不甘人後的紛紛抓緊時間上市，借殼的借殼，甚至赴美IPO。隨著最終順豐(feng) 的入局，也就代表著快遞業(ye) 進入了一個(ge) 新的發展階段。加強倉(cang) 儲(chu) 、完善基礎設施、提高服務質量和管理水平都是有待解決(jue) 的問題。 

日前國家郵政局在2017年全國郵政管理工作會(hui) 議上預計，今年快遞業(ye) 務量將達423億(yi) 件，同比增長35%，業(ye) 務收入完成5165億(yi) 元，同比增長30%。少於(yu) 2016年的51.7%和44.6%，增速有可能會(hui) 降緩。行業(ye) 的毛利率也從(cong) 2007年的30%下滑道目前5%-10%這個(ge) 區間，順豐(feng) 僅(jin) 有4.3%，利潤已經瀕臨(lin) 觸底，同質化競爭(zheng) 中，中小型快遞的市場份額和在價(jia) 格戰當中的弱勢，就注定了會(hui) 被碾壓和並購的結局。而麵對的競爭(zheng) 對手除了普通的物流外還有京東(dong) 、蘇寧之類的電商所自建的物流體(ti) 係，蘇寧對於(yu) 天天快遞的收購也是一個(ge) 趨勢縮影。 

順豐(feng) 之類的快遞和電商類最大的區別就在於(yu) 倉(cang) 儲(chu) 上，傳(chuan) 統快遞的優(you) 勢在收發迅速，京東(dong) 蘇寧之類的優(you) 勢是倉(cang) 儲(chu) 體(ti) 係，但“最後一公裏”的落實上有所欠缺。但不得不承認的是零售電商的客流量會(hui) 對傳(chuan) 統快遞造成分流影響，如何麵對場外對手的挑戰也是現有的快遞業(ye) 所必須麵對的。 

如今速運物流們(men) 也在積極尋求新的發展空間，解決(jue) 最後一公裏的痛點，完成門對門服務，此前順豐(feng) 就有和711、美宜佳等便利店合作，開展快遞代收代寄服務。進入三四線城市和農(nong) 村，比如阿裏巴巴的村淘項目，京東(dong) 宣布京東(dong) 家電采用“極限下沉”戰略，搶占農(nong) 村市場。元普投資預測，隨著跨境電商，跨境快遞物流的市場也正在被開發。消費碎片化、農(nong) 村網購滲透率提升和跨境電商以及資金的推動下，產(chan) 業(ye) 升級逐步前進。