1月20日，國內(nei) 大宗商品多數飄綠，化工品與(yu) 黑色係品種更是集體(ti) 下挫，農(nong) 產(chan) 品中兩(liang) 粕亦雙雙收挫，金屬中滬銅、滬鋁走軟，僅(jin) 少數品種勉強翻紅。
　　接受記者采訪的分析人士認為(wei) ，昨日公布的2014年度GDP數據對大宗商品價(jia) 格走勢影響偏中性，商品期貨市場並未因數據出爐出現劇烈波動。展望後市，在目前國內(nei) 外經濟形勢下，商品市場大幅反彈基礎並不存在，預計一季度大宗商品仍將以低位震蕩甚至再創新低為(wei) 主。
　　化工黑色“熊霸”期市
　　昨日，國內(nei) 化工品集體(ti) 下挫，並領跌期市。截至收盤，塑料、PP、PVC期貨主力合約分別下跌0.95%、1.31%、1.59%。
　　黑色係亦全線盡墨，焦炭、焦煤、熱軋卷板、螺紋鋼、動力煤、鐵礦石期貨主力合約分別下跌0.86%、0.55%、0.75%、0.52%、0.51%、0.20%。
　　金屬走勢明顯分化，其中滬銅、滬鋁主力1503合約分別下跌0.36%、0.74%，滬鋅、滬鉛則繼續反彈走高，主力合約分別漲0.56%、0.36%。貴金屬則繼續飄紅，金銀主力合約分別漲0.37%、1.21%。
　　農(nong) 產(chan) 品中豆粕、菜粕期貨也延續弱勢。昨日豆粕期貨主力1505合約重心明顯下移，最終收報2669元/噸，跌0.82%。菜粕期貨主力1505合約則增倉(cang) 下行，收於(yu) 2108元/噸，跌0.47%。
　　“由於(yu) 美國農(nong) 業(ye) 部供需報告預報美國和巴西大豆全麵豐(feng) 產(chan) ，令近日美豆在跌破1000美分/蒲式耳後始終未能收複這一重要關(guan) 口，進而拖累了國內(nei) 雙粕期貨走勢。”有分析人士表示。
　　文華財經期市資金流向數據同時顯示，昨日滬銅再次遇冷，1503合約資金流出2.1億(yi) 元，成為(wei) 資金流出最大的合約。板塊方麵，油脂板塊成為(wei) 資金流入最大的板塊，流入資金1.2億(yi) 元，煤炭板塊則以1.6億(yi) 元資金流出量成為(wei) 資金流出最大的板塊。
　　GDP數據影響偏中性
　　總體(ti) 來看，期貨市場昨日表現波瀾不驚，被視為(wei) 對國內(nei) 重磅數據出爐的中性解讀。
　　國家統計局數據顯示，2014年度我國GDP同比增長7.4%，四季度GDP同比增長7.3%，環比增長1.5%；2014年固定資產(chan) 投資同比增長15.7%，年度工業(ye) 和零售銷售分別增長8.3%和12%。
　　“2014年度GDP數據對有色、化工品及農(nong) 產(chan) 品等走勢影響偏中性，大宗商品並沒有因數據發布而出現劇烈波動。”南華期貨研究所商品部總監曹揚慧表示，從(cong) GDP數據來看，2014年我國經濟運行總體(ti) 比較平穩，增速也較符合市場預期。從(cong) 其他數據來看，基建投資力度在2014年底有所加大，工業(ye) 增加值在2014年12月出現較大反彈幅度。她預計2015年經濟增速會(hui) 進一步平穩放緩，經濟增長目標可能會(hui) 下調到7%左右，貨幣政策可能傾(qing) 向寬鬆。
　　寶城期貨金融研究所程小勇表示，2014年GDP數據未對期市帶來明顯提振，因該數據相對符合7.5%左右的底線。“不過，由於(yu) GDP統計口徑有所調整，實際GDP增速可能要比當前公布的7.4%要略低，因此包括股指、商品等在內(nei) 的品種都未出現超預期上漲，相反大多數工業(ye) 品還以跌勢來應對。”
　　“2014年度GDP數據對化工品、金屬及農(nong) 產(chan) 品等走勢影響有限。”銀河期貨宏觀研究員李彥森同時表示，一方麵，由於(yu) 前期多項數據已表現不佳，國內(nei) 經濟趨冷總體(ti) 形勢未改，經濟增長下滑成為(wei) 共識，市場普遍未對GDP數據抱有太大希望。另一方麵，該數據實際出台後並沒有大幅偏離預期，在市場可接受範圍內(nei) 。此外，也未有跡象表明商品市場供需結構或基本麵情況將會(hui) 出現好轉。
　　而對農(nong) 產(chan) 品價(jia) 格走勢而言，主要影響因素是產(chan) 銷、庫存數據等。“宏觀環境對農(nong) 產(chan) 品影響主要體(ti) 現為(wei) 通脹環境和能源成本上，因此在中國經濟疲軟、能源成本下降和通縮環境下，農(nong) 產(chan) 品也未能出現反彈。”程小勇說。
　　一季度大宗商品料低位震蕩
　　“在目前國內(nei) 外經濟形勢下，商品市場大幅反彈基礎並不存在，預計2015年一季度宏觀數據對商品走勢影響仍然有限。即使宏觀經濟數據出現大幅好轉，也可能隻是短期提振市場，除非中國經濟持續回暖乃至全球複蘇，進而帶動商品市場供需麵好轉，否則其長期弱勢局麵很難改變。”李彥森表示，2014年12月房地產(chan) 開發投資完成額有加速下滑態勢。長期來看，房地產(chan) 行業(ye) 將不斷冷卻，改革和結構調整也將持續，這將帶動中國經濟繼續“探底”，進而壓製國內(nei) 大宗商品需求。國際環境中，除美國外，全球主要經濟體(ti) 包括歐元區和日本都有放緩甚至衰退跡象，美國能否獨善其身難以斷定，但美元走強帶來的壓力已在商品市場初步顯現。
　　展望後市，程小勇表示，2015年一季度，由於(yu) 春節因素及1月季節性消費淡季影響，大宗商品需求將繼續疲軟。其中，供應端可能因春節假期有所收斂，導致一季度工業(ye) 增加值再次回落。而需求端則需看春節後季節性旺季需求的複蘇情況。由於(yu) 2015年中國經濟繼續麵臨(lin) 融資成本高企、城鎮化後期和人口老齡化導致的需求不足、社會(hui) 債(zhai) 務水平快速上升、房地產(chan) 下滑等問題，因此預計一季度大宗商品仍將以低位震蕩，或再創新低為(wei) 主，出現改善或需等到二季度。
　　此外，曹揚慧也表示不看好2015年一季度經濟形勢，不過考慮到其他政策因素，商品之間可能出現分化。“如果基建投資繼續增加，那麽(me) 對有色、黑色等品種支撐力會(hui) 略強一些，但黑色係受製於(yu) 產(chan) 能問題，表現可能會(hui) 波及有色品種。化工板塊走勢不僅(jin) 遭遇國內(nei) 經濟壓力，還要看原油價(jia) 格，而油價(jia) 很可能會(hui) 持續尋底，所以化工品難言樂(le) 觀，農(nong) 產(chan) 品走勢則可能要強於(yu) 其他板塊。”