日前，國務院辦公廳印發的《關(guan) 於(yu) 進一步盤活存量資產(chan) 擴大有效投資的意見》(以下簡稱《意見》)正式公布，從(cong) 聚焦盤活存量資產(chan) 重點方向、優(you) 化完善存量資產(chan) 盤活方式、加大盤活存量資產(chan) 政策支持等六方麵提出具體(ti) 要求。

近年來，“發揮有效投資的關(guan) 鍵作用”被反複強調。經過多年投資建設，我國在基礎設施等領域形成了一大批存量資產(chan) ，為(wei) 推動經濟社會(hui) 發展提供了重要支撐。理念是行動的先導，思路決(jue) 定出路。一段時間以來，我們(men) 更多是通過增量投資來形成固定資產(chan) ，但在總人口增速放緩、經濟下行壓力加大、市場主體(ti) 預期轉弱、財稅收入剛性約束增強的背景下，若一味采取“新增基建”這種“單打一”方式，可能會(hui) 導致資源浪費、產(chan) 生無效投資。盤活存量資產(chan) 擴大有效投資無疑是個(ge) 新思路。有效盤活存量資產(chan) ，形成存量資產(chan) 和新增投資的良性循環，對提升基礎設施運營管理水平、拓寬社會(hui) 投資渠道、合理擴大有效投資以及降低政府債(zhai) 務風險、降低企業(ye) 負債(zhai) 水平都有重要意義(yi) 。

“盤活”之事千頭萬(wan) 緒，工作的“牛鼻子”就在於(yu) “盤活方式”。本次依據存量資產(chan) 的不同情況，鼓勵靈活運用七種不同模式來解決(jue) 存量資產(chan) 從(cong) 盤活到經營和退出的路徑，有望有效打通閑置資產(chan) 低效配置的堵點。其中，推動基礎設施領域不動產(chan) 投資信托基金(REITs)健康發展與(yu) 規範有序推進政府和社會(hui) 資本合作(PPP)這兩(liang) 種模式尤為(wei) 令人耳目一新。

以REITs模式為(wei) 例，當前我國在交通能源、生態環保、城市建設等基礎設施領域形成了大量類型豐(feng) 富的優(you) 質資產(chan) ，存量規模超過100萬(wan) 億(yi) 元，其中大批項目實現了良好投資回報且具有一定增長空間，為(wei) 開展基礎設施REITs試點創造了條件。發展基礎設施REITs，將充分利用優(you) 質基礎設施項目現金流穩定的特點，緩解投資主體(ti) 重資產(chan) 、高杠杆、回收期長的痛點，助力盤活優(you) 質存量資產(chan) 、釋放增量流動性，形成投資良性循環。今年初，財政部、稅務總局發布了《關(guan) 於(yu) 基礎設施領域不動產(chan) 投資信托基金(REITs)試點稅收政策的公告》，應以此為(wei) 契機，後續加速出台更多配套舉(ju) 措，推動REITs項目申報、審核和上市等工作，充分釋放基礎設施REITs的乘數效應，激發社會(hui) 投資參與(yu) 動力。

如果說“怎麽(me) 盤活”是上半篇的重點，那麽(me) “盤活後怎麽(me) 走”就是要著力做好的下半篇文章。存量資產(chan) 是否被盤活，有諸多檢驗指標，其中最重要的當屬”資金回收”這項。有了資金這個(ge) 源頭活水，才能更好滋潤既有資產(chan) ，也才能更精準滴灌擬投項目。本次《意見》明確要求，回收資金要精準有效支持新項目建設。這個(ge) “新”其實不僅(jin) 僅(jin) 是就時間意義(yi) 上的“新近”立項而言，而是更多指向體(ti) 現“創新、綠色、協調、開放、共享”等新發展理念的項目，因此要重點支持綜合交通和物流樞紐、大型清潔能源基地、環境基礎設施、“一老一小”等重點領域項目，使資金投向有利於(yu) 生產(chan) 發展、生活富裕、生態改善這個(ge) “三生融合”的標的。

相關(guan) 部門要建立完善工作機製，協調解決(jue) 共性問題，形成工作合力。要全麵梳理各地區基礎設施等領域存量資產(chan) 情況，篩選出具備一定盤活條件的項目，建立盤活存量資產(chan) 台賬，實行動態管理。相信通過讓規模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產(chan) 實現“百尺竿頭更進一步”，讓存量和改擴建有機結合的項目資產(chan) 實現“守正創新”，讓長期閑置但具有較大開發利用價(jia) 值的項目資產(chan) 實現“物盡其用”，存量資產(chan) 將被有力盤活，有效投資的關(guan) 鍵作用將更好地發揮出來。