申通快遞今早公告稱，控股股東(dong) 德殷投資擬新設新公司A，持有上市公司29.90%股份，阿裏巴巴將獲得新A公司49%的股權，支付對價(jia) 為(wei) 人民幣46.6億(yi) 元。

申通表示，在《框架協議》簽署之後，交易各方將盡快根據協議約定的條款和條件起草並協商入股及融資相關(guan) 的協議並簽署正式的交易文件，同時將啟動新公司A和新公司B的設立工作，逐步完成本次交易項下的所有步驟。

本次交易完成後，德殷投資在股東(dong) 結構變更前持有的公司合計53.76%的股份仍由實際控製人通過德殷投資和新公司控製，公司的實際控製人未發生變化，仍為(wei) 陳德軍(jun) 先生和陳小英女士。而申通將與(yu) 阿裏巴巴在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索合作。

彭博分析指出，阿裏巴巴此次動作將使其距離“中國24小時達”的目標更近一步，並有助於(yu) 縮小京東(dong) 在訂單履行和客戶體(ti) 驗方麵的市場優(you) 勢。

據國家郵政局最新公布的數據顯示，2月4日至10日，整個(ge) 春節假期，全行業(ye) 共完成郵件快件業(ye) 務量6887萬(wan) 件，京東(dong) 物流、中國郵政、順豐(feng) 、EMS、品駿等5家企業(ye) 承擔了90％以上的市場份額。其中京東(dong) 物流市場份額占比最大。人們(men) 除了驚訝於(yu) 京東(dong) 物流的發展之快，同時也對行業(ye) 老大順豐(feng) 的處境感到擔憂。

藍科技此前分析指出，此次京東(dong) 物流拿下整個(ge) 春節檔份額之冠，打敗“專(zhuan) 業(ye) ”選手取得階段性逆襲，絕不僅(jin) 僅(jin) 是京東(dong) 與(yu) 順豐(feng) 兩(liang) 家企業(ye) 之間的單純較量，透過這次短暫交鋒，一個(ge) 行業(ye) 級現象開始浮出水麵。換句話說，在當今新零售異常活躍的背景下，雙線融合的密集程度趨於(yu) 重疊，邊界線越來越模糊。

彭博對此也深表認同，雖然阿裏巴巴積極的線下投資將縮小其中期利潤率，但（從(cong) 長期來看）應會(hui) 擴大其客戶群為(wei) 增長奠定基礎，並抵禦騰訊支持的美團等競爭(zheng) 對手的市場份額增長。要知道，長期的銷售和利潤增長將受益於(yu) 對使用人工智能技術的戰略投資，以及對其廣泛用戶數據的分析，從(cong) 而才能將金融、物流、雲(yun) 、媒體(ti) 和娛樂(le) 等較新的業(ye) 務領域貨幣化。

此前披露的消息顯示，阿裏巴巴、菜鳥智能物流網絡已經吸引了全球3000多家物流企業(ye) 參與(yu) 其中，與(yu) 中國郵政、俄羅斯郵政、西班牙郵政等全球主要國家的郵政網絡達成戰略合作，與(yu) 新加坡航空、阿聯酋航空、空橋航空等全球主流航空公司建立空運網絡深度合作，與(yu) 中歐班列、東(dong) 南亞(ya) 和澳洲海運專(zhuan) 線網絡形成了常態化運輸合作。

去年5月，阿裏巴巴、菜鳥網絡就已和中通快遞宣布達成戰略投資協議——阿裏巴巴、菜鳥等向中通快遞投資13.8億(yi) 美元，持股約10%。而更早在2015年，阿裏便入股了業(ye) 務量最大的圓通快遞，但接受阿裏“金源”的圓通近年表現卻不佳。有分析指出，從(cong) 資本運作的角度來看，圓通去年似乎把更多的精力放在了拓展海外市場。

2014-2017年，申通快遞量增速持續落後於(yu) 同行，市占率從(cong) 17%下滑至10%。但2018年，公司收購加盟中轉資產(chan) ，全麵實現中轉直營化變革，內(nei) 部利益再平衡推動業(ye) 務量增速重回 40%高位，市占率持續回升。配合後續產(chan) 能升級的全麵鋪開，公司運營效率正得到充分優(you) 化，規模效應正持續增強。

廣發物流行業(ye) 研報指出，2014年以前，三通一達都沒有大規模融資，主要依靠自有資本擴張。快遞作為(wei) 重資產(chan) 業(ye) 務，僅(jin) 憑自我擴張難以跟上行業(ye) 粗放式增長，此時的快遞市場壁壘不高，新進入者仍有利可圖，2009-2014年，CR4持續下滑。從(cong) 快遞絕對增量來看，申通2011-2014年的增長並不遜於(yu) 同層次的快遞，快遞累計增量為(wei) 15.5億(yi) 件，在三通一達中最高。尤其是2014年（圖5紅色柱），公司為(wei) 鼓勵拓展市場，對有償(chang) 派送實行包幹製，派送毛利大幅下降，變相補貼末端，從(cong) 而贏得了高於(yu) 行業(ye) 的增速。

2016年，申通提出中轉布局“一盤棋”戰略，提出了對全網的中轉統一實行大中轉小集散布局，采用樞紐功能分級管理、三級樞紐統一布局。大中轉小集散是指進、出港快件由地、縣網點直接對接轉運中心調整為(wei) 轉運中心對接小集散，小集散對接地、縣網點。小集散實際上是增加了一個(ge) 網絡層級，一方麵能將支線精簡，鼓勵末端直跑，增加全網效率，而另一方麵也降低了幹線的負荷量，提升了總部的盈利質量。

廣發認為(wei) ，申通具備成本管控基因，隨著公司本輪產(chan) 能調整完成，自營車輛管理改善將使單件運輸成本下落回原來的低位。

此外，申通強勁的財報表現也成為(wei) 阿裏對其青睞有加的重要原因。反觀申通快遞與(yu) 韻達股份公布的2018年業(ye) 績快報，一個(ge) 淨利潤為(wei) 20.45億(yi) 元同比增長37.46%，另外一個(ge) 淨利潤分別為(wei) 26.60億(yi) 元同比增長67.34%。而順豐(feng) 控股披露的2019年1月簡報顯示，業(ye) 務量為(wei) 4.09億(yi) 票同比增長27.41%，這個(ge) 增速低於(yu) 韻達股份的35.60%、圓通速遞的36.13%和申通快遞的42.96%。

在未來的戰略上，申通計劃以快遞為(wei) 基礎把公司發展成為(wei) 集團製管理下的申通快遞、申通快運、申通國際、申通金融、申通數據、申通供應鏈六大業(ye) 務板塊。目前，公司已經推出快運、冷鏈、國際快遞等產(chan) 品。