兩(liang) 個(ge) 月前和做投資的前騰訊同事聊及投資電商核心邏輯，要麽(me) 前端用戶強，要麽(me) 後端供應鏈強，當然了，最好兩(liang) 者都最強。但總體(ti) 來說，靠近前端拿到的融資創業(ye) 公司最多，供應鏈強的傳(chuan) 統企業(ye) ，資本大多都不怎麽(me) 待見。最後結果是做前端的做供應鏈也非常苦逼，然後去整合傳(chuan) 統供應鏈，包括最近阿裏巴巴投資蘇寧補家電供應鏈和服務，京東(dong) 投資永輝不生鮮商超供應鏈。雖然供應鏈是零售核心，但投資更在乎前端用戶，東(dong) 哥理解，買(mai) 方市場更在乎前端用戶，後端弱一點，可以慢慢補。
　　電商關(guan) 注用戶量9月初，東(dong) 哥作為(wei) 某國際投行的電商行業(ye) 顧問，要參加投資人見麵會(hui) 。大量中概股回歸A股，隻剩下電商了，所以電商是諸多投資人關(guan) 心的重點，尤其是阿裏跌破了發行價(jia) ，京東(dong) 、唯品會(hui) 最高也回調了40%，聚美優(you) 品在3月份股價(jia) 爆發後，又跌回曆史低點，想必要被投資人有很多拷問的。從(cong) 阿裏市上市時的盲目樂(le) 觀，到茫然手無足措，有的不隻是一點迷茫！今天東(dong) 哥不做一一點評，借著第一段內(nei) 容補充說一下東(dong) 哥對整體(ti) 電商行業(ye) 的分析和判斷。年銷售額=客單價(jia) *年交易頻次*下單用戶量，公式有不同的拆解，基本都差不多，一個(ge) 是客單價(jia) ，一個(ge) 是訂單量，而訂單量來自於(yu) 用戶量，以及用戶下單的頻次。一家電商，如果想提升平台銷售額，一個(ge) 是提升客單價(jia) ，比如擴品類，增加單筆訂單商品數。還有一個(ge) 就是，拚命的增加用戶量，增加用戶粘性複購率，提升用戶下單頻次。所以核心問題還是要歸結到用戶量，和交易頻次上。
      各路投資人都在谘詢東(dong) 哥，阿裏、京東(dong) 、唯品會(hui) 、聚美現在怎麽(me) 樣？各家的情況都不一樣，但一樣的問題是為(wei) 用戶流量發愁。覆巢之下焉有完卵，電商行業(ye) 大的背景和環境首先是網購用戶基數太大，增量用戶越來越少，已經有4億(yi) 網購用戶，新增用戶6000萬(wan) ，也就同比增長15%。如果保持高增長，能否指望消費者多買(mai) 東(dong) 西呢？宏觀經濟下行股市大跌消費低迷，有錢衝(chong) 動多買(mai) 幾件衣服，沒錢了就買(mai) 點便宜的，覆巢之下焉有完卵，阿裏、京東(dong) 作為(wei) 巨頭更不可能例外。其次流量分散，分蛋糕平台越來越多，在PC時代基本沒有什麽(me) 垂直電商平台，移動互聯網時代，這兩(liang) 年突然冒出來大量的垂直電商，僅(jin) 僅(jin) 在服飾品類就有唯品會(hui) 、美麗(li) 說、蘑菇街，還有很多人不太熟悉的楚楚街、卷皮網、魅力惠、惠品折、貝貝網，這些“小”創業(ye) 公司動輒千萬(wan) 用戶量。還有就是去中心化的微信平台。京東(dong) 背靠流量大戶騰訊還好一點（Q2用戶同比增長72%），阿裏是屬於(yu) 被各路挖牆腳的最為(wei) 苦逼，其它家不一一點評細說，即使是巨頭，也都在為(wei) 流量頭大。
      要不然聚美優(you) 品就不會(hui) 花那麽(me) 高的成本去投資母嬰垂直社區寶寶樹了，反過來說京東(dong) 運氣好，而高瓴資本張磊牛逼，凡事預則立不預則廢。東(dong) 哥的綜合結論是，大型電商平台維持以往的高速增長非常艱難了，下調未來兩(liang) 三年增長預期是必然的！另外電商創業(ye) 公司，十有九個(ge) 倒閉也沒什麽(me) 奇怪的。活著，才有機會(hui) 談未來想象空間行業(ye) 趨勢會(hui) 怎麽(me) 走，為(wei) 了刺激銷售額，可以預期的是接下來，大小創業(ye) 公司擴品類，增加營銷預算，增加促銷預算大打價(jia) 格戰也是可以預期的，東(dong) 哥的意思是說比以往更加慘烈。資本寒冬之下，有些風光創業(ye) 公司燒錢燒光了會(hui) 成為(wei) 炮灰，成為(wei) 行業(ye) 養(yang) 料。電商競爭(zheng) 會(hui) 有多慘烈，2011年的時候團購有6000多家，現在你看到的還有幾家？雖然每個(ge) 垂直領域依然都有機會(hui) ，但數量也是非常有限的。東(dong) 哥深聊了數十位投資人，對電商投資已經趨於(yu) 謹慎。所以東(dong) 哥在這裏建議創業(ye) 者千萬(wan) 別聽投資人忽悠，燒錢做大規模就可以融資下一輪，靠賭，十有九輸，最好還是一個(ge) 銅板扮成三瓣花，準備過冬。環境艱難，不同的電商公司，應該采取不同的戰略應對接下來的挑戰，能少花錢就少花錢，能不花錢就不花錢，尋求差異化的生存策略，就不在這裏一一陳訴。活著，才有機會(hui) 談未來！