市場機構日前表示，決(jue) 策層提出全麵加強基礎設施建設，將推出一係列相關(guan) 舉(ju) 措，有望穩定國內(nei) 大宗商品需求預期，這對於(yu) 助力今年穩增長十分重要。與(yu) 新老基建相關(guan) 的商品領域有望從(cong) 中受益，投資者可重點關(guan) 注鋼材、瀝青、PVC以及有色金屬等品種的長期機會(hui) 。

基建成今年拉動經濟“接力棒”

今年以來，地緣局勢以及疫情反複讓宏觀經濟運行受到擾動。

“過去兩(liang) 年對中國經濟做出顯著貢獻的出口在今年難以做出太多‘增量’。在這樣的背景下，基建領域必然成為(wei) 拉動經濟的‘接力棒’。”物產(chan) 中大期貨副總經理、首席經濟學家景川向中國證券報記者表示。

從(cong) 拉動中國經濟增長的消費、投資和出口“三駕馬車”的短期推動效果而言，美爾雅期貨首席經濟學家原濤向中國證券報記者表示，投資最強，消費居中，出口相對較弱。而基礎設施建設是投資的重要組成部分。“每當全球經濟出現重大係統性風險時，我國都會(hui) 及時推出強化投資，尤其是基礎設施建設方麵的重大舉(ju) 措。”原濤表示。

近期召開的中央財經委員會(hui) 第十一次會(hui) 議強調，全麵加強基礎設施建設構建現代化基礎設施體(ti) 係，為(wei) 全麵建設社會(hui) 主義(yi) 現代化國家打下堅實基礎。原濤表示：“全麵加強基礎設施建設，對保障國家安全，暢通國內(nei) 大循環、促進國內(nei) 國際雙循環，擴大內(nei) 需，推動高質量發展方麵都具有重大意義(yi) 。”

景川也認為(wei) ：“大宗商品需求預期有望趨穩，這對於(yu) 今年實現穩增長目標十分重要。”

投資權重可向新基建傾(qing) 斜

去年10月以來，大宗商品市場震蕩劇烈。“全球重要經濟體(ti) 的需求存在差異。中國與(yu) 歐美貨幣政策或錯配、中國高頻數據與(yu) 低頻經濟數據帶來市場預期的變化，更是加劇了大宗商品市場的震蕩。不過，加強基礎設施建設政策的落地有望在一定程度上緩解這種局麵，從(cong) 而穩定大宗商品市場。”景川表示。

從(cong) 傳(chuan) 統基建來看，主要包括鐵路、公路、水利、民航等基礎設施。加大基礎設施建設對鋼材等大宗商品具有顯著需求拉動作用。例如，鐵路建設每投資一億(yi) 元，對應鋼材需求為(wei) 0.33萬(wan) 噸；每公裏高速公路用鋼量約為(wei) 450噸；機場建設中，每投資10億(yi) 元，用鋼量為(wei) 1萬(wan) 噸。

與(yu) 基建相關(guan) 的商品將從(cong) 中受益。景川表示，可關(guan) 注鋼材、瀝青、PVC等品種投資機會(hui) ，這些品種期現基差以及遠期曲線有望得到一定修複。

也要注意到，基礎設施建設正從(cong) 傳(chuan) 統基建向新基建轉變。以新基建方麵的特高壓和5G建設為(wei) 例，特高壓每一千億(yi) 元投資規模，需要用銅約21萬(wan) 噸、鋁110萬(wan) 噸、鋅8.4萬(wan) 噸；而5G建設，也將有效拉動對銅的需求量。原濤建議，投資者在以基建為(wei) 背景進行投資布局時，除重點關(guan) 注鋼材等傳(chuan) 統基建的受益品種外，更要適時將投資權重向新基建傾(qing) 斜，重點關(guan) 注有色金屬等品種的長期戰略機會(hui) 。