近期，國家發改委、中國證監會(hui) 等部門多措並舉(ju) ，產(chan) 運需各方共同發力，增加市場供應，期現聯動監管，嚴(yan) 厲打擊囤積居奇、哄抬煤價(jia) 等行為(wei) ，堅決(jue) 抑製過度投機，杜絕資本惡意炒作，大宗商品保供穩價(jia) 工作取得階段性成果，全國煤炭供需形勢明顯好轉，統調電廠存煤水平快速提升，為(wei) 確保電力安全供應和人民群眾(zhong) 溫暖過冬奠定了良好基礎。

保供穩價(jia) 取得階段性成果

今年以來，受全球疫情衝(chong) 擊、海外流動性寬鬆、供需錯配等因素影響，全球大宗商品價(jia) 格普遍上漲。自10月下旬以來，受國內(nei) 外多因素影響，國內(nei) 動力煤、焦煤、焦炭等大宗商品價(jia) 格急劇上漲，引發高度關(guan) 注。隨後，政策調控持續加碼。

11月3日，國家發改委部署煤炭中長期合同履約監測係統數據填報工作，同步開展煤炭產(chan) 地存煤場所清理整頓工作。

11月3日，大連商品交易所增加山西2個(ge) 焦煤指定交割倉(cang) 庫，自此，焦煤期貨指定交割倉(cang) 庫已增至13家，覆蓋京唐港、曹妃甸港、青島董家口港、日照港等主要貿易港口以及山西等主產(chan) 區，進一步提高了焦煤主產(chan) 區企業(ye) 開展期貨交易及交割業(ye) 務的便利性，服務大宗商品保供穩價(jia) 。

自11月4日結算時起，鄭州商品交易所動力煤期貨2112及2201合約的交易保證金標準調整為(wei) 50%，動力煤期貨2202、2203、2204和2205合約的交易保證金標準調整為(wei) 40%。

一係列舉(ju) 措後，動力煤期貨價(jia) 格應聲跳水。截至11月8日，動力煤主力合約價(jia) 格從(cong) 最高1982.0元/噸回落到最低916.2元/噸，跌幅約54%，回吐9月10日以來的所有漲幅。

在現貨端，國家發展改革委發布了一批今冬明春保供煤礦名單，核增產(chan) 能7800萬(wan) 噸，國內(nei) 供應能力將顯著增強。此外，近期，各部門也將對高耗能項目投資管控，進一步減輕需求側(ce) 壓力。與(yu) 此同時，監管部門嚴(yan) 厲打擊利用違規存煤場所囤積居奇、哄抬煤價(jia) 等非法牟利行為(wei) ，並開展煤炭市場專(zhuan) 項督導。

在強政策調控幹預下，煤炭市場供需矛盾明顯緩和，煤炭產(chan) 能和產(chan) 量得到逐步釋放和增加，供求矛盾和投機氛圍有效緩解，煤炭期現貨市場價(jia) 格逐漸回歸理性。

依法對煤炭價(jia) 格實施幹預，用“有形之手”調節市場，依法打擊煤炭市場炒作，抑製市場過度投機，促進市場情緒和價(jia) 格回歸理性，充分顯示了國家保障民生用能的堅決(jue) 態度，對於(yu) 保障人民群眾(zhong) 溫暖過冬，確保能源安全，維持社會(hui) 穩定具有重要意義(yi) 。

期現聯動監管效果明顯

早在今年5月25日，國家發展改革委印發《關(guan) 於(yu) “十四五”時期深化價(jia) 格機製改革行動方案的通知》，就強調了做好大宗商品價(jia) 格異動應對，加強對大宗商品市場動態和價(jia) 格形勢的跟蹤分析，深入研判輸入性影響，及時提出儲(chu) 備、進出口、財稅等綜合調控措施。

此次煤炭調控，加強期現聯動監管是一條重要經驗。

國家發改委等宏觀管理部門從(cong) 穩定供應端、規範中間貿易端、適當壓製非剛性需求端等角度持續發力，包括加大增產(chan) 增供、加強進出口調節、加大市場監管力度等，現貨端保供穩價(jia) 取得了良好效果。

證監會(hui) 配合宏觀管理部門，做好期現聯動監管，穩定市場預期。一方麵，指導交易所采取提高手續費標準、收緊交易限額、研究實施擴大交割品範圍等多項措施，堅決(jue) 抑製過度投機，杜絕資本惡意炒作。同時，保持對期貨市場違法違規行為(wei) “零容忍”，加大對操縱等違法違規行為(wei) 的打擊力度。

另一方麵，鼓勵和支持上市公司專(zhuan) 注主業(ye) ，強化內(nei) 控，運用好期貨市場套期保值功能，促進穩健經營，依法依規履行信息披露義(yi) 務，嚴(yan) 格規範募集資金管理使用。

上海期貨交易所通過適時動態調整漲跌停板、保證金、倉(cang) 儲(chu) 費，及時擴大交割庫容等一係列措施，有效釋放市場風險，促使國內(nei) 原油等期貨市場保持平穩。鄭州商品交易所通過提高交易成本，抑製市場過度交易，市場熱度調降效果顯著。大連商品交易所先後多次提高投機交易保證金水平，實施交易限額和修改限倉(cang) 規則，抑製過度投機炒作效果明顯。

中金公司大宗商品研究首席分析師郭朝輝表示，在需求增長相對較弱的情況下，產(chan) 業(ye) 政策、電力緊張和天氣因素成為(wei) 現階段大宗商品價(jia) 格的主要驅動因素。短期內(nei) ，保供穩價(jia) 、能源短缺與(yu) 極端天氣的影響相互交織，能源價(jia) 格表現將出現分化，高耗能企業(ye) 電價(jia) 可能會(hui) 有一定幅度的上浮。

用市場化辦法保供穩價(jia)

業(ye) 內(nei) 人士表示，“十四五”時期，要加快補齊短板，以重要民生商品、大宗商品為(wei) 重點，健全監測預測預警體(ti) 係，增強保供穩價(jia) 工作的前瞻性，牢牢把握主動權。這需要對鐵礦石、銅、原油、天然氣、玉米、大豆等大宗商品市場加強動態和價(jia) 格形勢的跟蹤分析。

更重要的是，要完善由市場決(jue) 定價(jia) 格機製，建立科學定價(jia) 製度，健全以儲(chu) 備調控、進出口調節為(wei) 主的調控手段，豐(feng) 富和優(you) 化調控工具箱，將政府定價(jia) 範圍主要限定在網絡型自然壟斷環節和重要公用事業(ye) 、公益性服務領域，著力增強政策靈活性和彈性，提升保供穩價(jia) 能力和水平。

如何多用市場化辦法保供穩價(jia) ，提高對要素資源配置的全球影響力，維護產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈的穩定？這其中，期貨業(ye) 可以大顯身手。

價(jia) 格發現是期貨市場核心功能，期貨價(jia) 格能有效反映未來市場供求信息。這個(ge) 功能好比“溫度計”，一旦“溫度計”數字異常，說明經濟體(ti) 內(nei) 某部分供需關(guan) 係緊張，需要宏觀調控“調小調早”，對症下藥。這也需要各相關(guan) 職能部門高效協同，建立一套快速應對機製，強化相關(guan) 政策協同聯動，避免價(jia) 格暴漲暴跌。

中鋁國貿集團有限公司副總經理趙鵬飛表示，大宗商品是經濟發展的基石，也是產(chan) 業(ye) 安全的保障。他建議，加快期貨市場對外開放，爭(zheng) 取早日實現“中國市場、全球客戶”新格局，進一步加大期貨交割庫及倉(cang) 儲(chu) 物流建設，積極構建與(yu) 我國經濟規模相適應的物流、倉(cang) 儲(chu) 保障體(ti) 係，充分發揮我國超大規模市場優(you) 勢和內(nei) 需潛力，提高政策調節市場的能力和期現市場的黏合度。

南華期貨副總經理朱斌認為(wei) ，用更多市場化辦法來穩定大宗商品價(jia) 格，既要建立更強大的市場機製調節影響價(jia) 格的要素和資源，同時，圍繞市場主體(ti) 需求，宏觀政策層麵要在進出口、信貸以及稅收等政策方麵施以輔助，引導產(chan) 業(ye) 調整市場布局，深化期貨市場功能，促進期現聯動發展，推動大宗商品價(jia) 格在市場環境下趨向合理和穩定。