發布時間:2018-10-29 10:53:02 中國證券報

順豐(feng) 控股10月26日晚發布2018年三季報。公司前三季度實現營業(ye) 收入653.68億(yi) 元,同比增長31.19%;實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤30.28億(yi) 元,同比下降16.87%。公司表示,期內(nei) 營業(ye) 收入增長主要是速運物流業(ye) 務量增長所致。公司期內(nei) 在保持傳(chuan) 統業(ye) 務健康穩健發展的同時,加大和加快了對新業(ye) 務網絡建設的關(guan) 鍵資源投入。同日,順豐(feng) 控股還發布另外一則公告,稱公司當日與(yu) DPDHL(德國郵政敦豪集團)達成戰略合作,將整合DPDHL在中國大陸、香港和澳門地區的供應鏈業(ye) 務,交易總對價(jia) 為(wei) 55億(yi) 元。
順豐(feng) 控股10月26日晚發布2018年三季報。公司前三季度實現營業(ye) 收入653.68億(yi) 元,同比增長31.19%;實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤30.28億(yi) 元,同比下降16.87%。公司表示,期內(nei) 營業(ye) 收入增長主要是速運物流業(ye) 務量增長所致。公司期內(nei) 在保持傳(chuan) 統業(ye) 務健康穩健發展的同時,加大和加快了對新業(ye) 務網絡建設的關(guan) 鍵資源投入。
新業(ye) 務與(yu) 研發雙輪驅動
公司在半年報中指出,得益於(yu) 新業(ye) 務快速增長,公司綜合物流服務能力進一步提升。2018年上半年公司業(ye) 務增長率遠超行業(ye) 平均,實現業(ye) 務量18.58億(yi) 票,同比增長35.29%,速運物流收入421.6億(yi) 元,同比增長31.74%,快遞業(ye) 務票均收入22.69元。
方正證券指出,培育新業(ye) 務是順豐(feng) 成為(wei) 綜合物流巨頭的必由之路,持續加大投入、提升科技實力、犧牲短期利潤增速是當前的戰略選擇。新業(ye) 務規模效應顯現之時,淨利潤有望實現階梯式增長。未來順豐(feng) 將具備物流行業(ye) 深度服務能力,一攬子產(chan) 品將有能力滿足客戶所有物流需求,從(cong) 而大大增強大客戶黏性,顯著加深加寬順豐(feng) “護城河”。
三季報中,公司對2018年全年業(ye) 績做出預計,稱2018年度實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 43.60億(yi) 元-52.60億(yi) 元,而2017年同期為(wei) 47.71億(yi) 元。對於(yu) 2018年預計業(ye) 績變動的原因,公司表示,2017年度歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤包含公司處置部分股權帶來的一次性收益。為(wei) 保持同口徑和可比性,故公司按照扣除非經常性損益後的歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 淨利潤口徑預測2018年經營業(ye) 績情況。
在營業(ye) 成本、其他費用及收益方麵,2018年1-9月公司營業(ye) 成本、銷售費用同比分別增長34.67%、46.70%,公司表示這兩(liang) 項主要由於(yu) 業(ye) 務增長所致。值得注意的是,報告期內(nei) ,公司研發費用同比提升74.28%至7.89億(yi) 元。
興(xing) 業(ye) 證券指出,順豐(feng) 高度重視對信息係統投入和建設,利用科技來優(you) 化底盤信息係統建設,打造簡潔高效的業(ye) 務流程,提升業(ye) 務時效、降低運營成本。2017年公司研發人員數量為(wei) 2800人,科技投入16.04億(yi) 元,占營業(ye) 收入比例為(wei) 2.26%;其中研發投入為(wei) 11.67億(yi) 元,資本化比率41.71%。無論從(cong) 研發人員數量、研發投入絕對額與(yu) 占收入比、研發投入資本化比率來看,公司的研發投入均遠超同行。領先於(yu) 同行的研發投入與(yu) 研發資本化比率使得公司的無形資產(chan) 規模(除去土地使用權)與(yu) 同行差距越拉越大。
現金流方麵,報告期內(nei) ,公司投資活動產(chan) 生的現金流量淨額為(wei) -135.64億(yi) 元,去年同期為(wei) -24.87億(yi) 元,同比增加445.35%。公司表示,其主要是購建長期資產(chan) 、理財產(chan) 品淨額流出以及投資淨額流出增加所致。籌資活動產(chan) 生的現金流量淨額為(wei) 29.61億(yi) 元,同比減少54.90%,公司表示其主要由上年同期募集資金流入所致。
擬55億(yi) 元收購DPDHL在華業(ye) 務
同日,順豐(feng) 控股還發布另外一則公告,稱公司當日與(yu) DPDHL(德國郵政敦豪集團)達成戰略合作,將整合DPDHL在中國大陸、香港和澳門地區的供應鏈業(ye) 務,交易總對價(jia) 為(wei) 55億(yi) 元。
公司全資子公司順豐(feng) 香港以現金方式,收購德郵控股與(yu) 海洋控股所持有的敦豪香港100%股權和敦豪貨運持有的敦豪北京100%股權。敦豪北京和敦豪香港為(wei) DPDHL在中國大陸、香港和澳門地區的供應鏈業(ye) 務板塊經營主體(ti) 。交易完成後,順豐(feng) 香港或其指定的全資子公司將成為(wei) 敦豪香港和敦豪北京的唯一股東(dong) 。
根據雙方的協議,DPDHL集團將其中華區的供應鏈業(ye) 務轉移至順豐(feng) 。順豐(feng) 將得到DPDHL集團的卓越供應鏈服務支持、管理經驗,以及分享其高水平的運輸和倉(cang) 庫技術方案。
據了解,DPDHL集團的網絡已覆蓋220個(ge) 國家和地區的12萬(wan) 多個(ge) 目的地。
分析人士稱,DPDHL集團經本次戰略合作,可借助順豐(feng) 作為(wei) 頭部物流企業(ye) ,在本地市場的基礎設施、配送網絡及強大的客戶資源,進一步布局中國供應鏈市場。而順豐(feng) 則可利用這次合作加速拓展跨國企業(ye) 客戶,推進國際業(ye) 務進程。
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