中國經濟最壞的時刻已經過去了嗎？
　　最新發布的數據對此的回答仍然是：難有定論。盡管這幾個(ge) 月以來，經濟已現企穩跡象。
　　5月1日公布的2016年4月份中國製造業(ye) 采購經理指數(PMI)為(wei) 50.1%，比上月下降0.1個(ge) 百分點，仍維持在50%以上的擴張區間。
　　5月3日，华体会登录界面發布的數字顯示，2016年4月份中國物流業(ye) 景氣指數為(wei) 54.2%，較上月回升1.3個(ge) 百分點。此前的3月中國物流業(ye) 景氣指數增長2.7%。
　　值得注意的是，上述兩(liang) 個(ge) 數據表明，4月份經濟向好的速度比3月份有所降低。
　　國家統計局服務業(ye) 調查中心高級統計師趙慶判斷，由於(yu) 國際環境的不確定性及市場的不穩定因素較多，中國經濟下行壓力依然較大。一季度在整體(ti) 投資好轉的情況下，但製造業(ye) 投資仍有所回落，也會(hui) 影響製造業(ye) 生產(chan) 的進一步回升。
　　大宗商品提振貨運指標
　　貨運指數和PMI是判斷經濟走勢的晴雨表，其整體(ti) 好轉反映出經濟向好的跡象。數據顯示，4月物流業(ye) 務量指數為(wei) 54.2%，很大程度上來說，這是大宗商品走強導致的。
　　中國物流信息中心副主任何輝認為(wei) ，從(cong) 品種情況看，化工、煤炭、礦產(chan) 品等與(yu) 生產(chan) 建設相關(guan) 的大宗商品和食品、家電、日用品、醫藥品等消費品的物流活動都較為(wei) 活躍。
　　不過，從(cong) 中國倉(cang) 儲(chu) 指數看，存在庫存周轉次數加快，期末庫存量明顯下降的現象，既反映市場需求仍然較為(wei) 活躍，也反映市場對商品價(jia) 格過快回升走勢存有疑慮。
　　據悉，4月中國公路物流運價(jia) 指數為(wei) 105.1點，較上月回升8.5個(ge) 百分點。中國倉(cang) 儲(chu) 指數為(wei) 51%，較上月回落2.8個(ge) 百分點。
　　記者了解到，4月貨運指標向好，與(yu) 鋼鐵、煤炭等大宗商品需求增加有關(guan) 。上述兩(liang) 個(ge) 品種的價(jia) 格也在上升，以三級螺紋鋼為(wei) 例，唐山地區最高的是4月22日，每噸為(wei) 2950元，3月4日的最低點是每噸1960元，1個(ge) 多月時間漲幅超過了50%。
　　國際統計局公布的數字顯示，4月原材料價(jia) 格繼續回升。主要原材料購進價(jia) 格指數為(wei) 57.6%，比上月上升2.3個(ge) 百分點，為(wei) 近兩(liang) 年新高。其中，鋼鐵、有色、化工等行業(ye) 生產(chan) 資料價(jia) 格近期上漲幅度較大。
　　但是這樣的漲幅不一定有可持續性。
　　事實上，不少經濟學家認為(wei) ，大宗商品最糟糕的時刻並未過去，甚至還未到來。比如，陶冬認為(wei) 大宗商品此輪反彈是由流動性主導，缺少最終需求支撐。
　　中國人民大學國家發展研究院執行院長劉元春則認為(wei) ，目前經濟增速上升具有短期因素，從(cong) 中期來看的話，經濟增速可能仍低位運行。
　　像鋼鐵等價(jia) 格上升動力不是很強。“盡管房地產(chan) 投資的複蘇提振了鋼鐵需求，但是中國的鋼鐵產(chan) 能還是很大的。”他說。
　　密切關(guan) 注可持續性
　　事實上，據記者得到的消息顯示，此前一段時間，部分地區的鋼鐵一度需要等待生產(chan) 後才可拉貨。
　　中建材大宗網高級分析師張琳證實了這個(ge) 消息。
　　她指出，唐山地區的鋼鐵廠庫存低，一度沒有現貨。她認為(wei) ，目前鋼鐵企業(ye) 對於(yu) 市場其實很謹慎，仍隻是有計劃生產(chan) 。鋼鐵需求有些增加，與(yu) 鋼廠前一段時間庫存較低，以及近期房地產(chan) 投資有些加快有關(guan) 。
　　“這是短期壓抑很久的鋼材價(jia) 格得到釋放。前期過快上漲主要是庫存偏低，現在全力加快生產(chan) 鋼鐵風險還是比較大，所以鋼廠庫存不會(hui) 太多，也不會(hui) 急於(yu) 出貨。”她說。
　　這一考慮的一個(ge) 重要原因是基於(yu) 房地產(chan) 的回暖是否可持續。交通銀行分析師夏丹認為(wei) ，從(cong) 整體(ti) 的房地產(chan) 政策來看，一二線城市房價(jia) 漲過之後，希望會(hui) 帶動三四線城市的房地產(chan) 市回暖。
　　但是，今年房地產(chan) 投資不會(hui) 出現原來10%-20%的增速。從(cong) 新開工麵積和土地出讓情況來看，可能上半年增速還會(hui) 提高，但不會(hui) 太久。而在去庫存的背景下，新開工麵積和土地出讓情況也不會(hui) 大幅增長。
　　“希望房地產(chan) 對經濟的影響隻要不是拖累經濟，就可以了。”夏丹表示。
　　按照計劃，國家統計局有望在5月10日公布4月居民消費價(jia) 格指數月度報告、4月工業(ye) 生產(chan) 者價(jia) 格指數月度報告(PPI).5月14日，固定資產(chan) 投資(不含農(nong) 戶)月度報告和民間固定資產(chan) 投資月度報告公布，屆時，4月份整個(ge) 經濟運行將有更為(wei) 清晰的體(ti) 現。
　　考慮到4月鋼鐵、煤炭、原油等價(jia) 格環比上升的因素，4月PPI的負增長的增速會(hui) 大幅收窄。而4月工業(ye) 和投資增速有望相對穩定，房地產(chan) 投資也可能繼續轉好。
　　但是，這一轉好的可持續性存疑。事實上，鋼鐵的“小陽春”持續的時間並不算長。
　　唐山地區一家鋼鐵廠人士對21世紀經濟報道記者表示了4月的鋼鐵出貨曾經一度難以滿足需求的局麵。但他同時表示，“前幾天是這樣，這幾天不行了。”
　　劉元春認為(wei) ，今年全年經濟增速為(wei) 6.6%左右，仍在合理區間，下一步需要在經濟平穩的前提下加快供給側(ce) 改革。
　　目前加大投資主要在基礎設施領域，但是市場對經濟情況持審慎樂(le) 觀態度，“經濟的主要問題還是係統性的問題，加杠杆需要注意的領域主要在房地產(chan) 市場。”他說。