5月20日這個(ge) 有愛的日子，兩(liang) 家央企中國遠洋與(yu) 中海發展突然停牌，引發市場的廣泛猜測。
　　當天傍晚中國遠洋和中海發展發布公告，共同宣布將成立合資公司，據中國遠洋董事會(hui) 秘書(shu) 郭華偉(wei) 介紹，這家合資公司係中遠和中海共同斥資3.3億(yi) 美金在新加坡成立中國礦運有限公司，專(zhuan) 營鐵礦石海上運輸和相關(guan) 幹散貨業(ye) 務。
　　據悉，雖然是新公司，這家公司的業(ye) 務和盈利已經被鎖定，該公司將從(cong) 淡水河穀購入4艘超大型礦砂船，同時帶入的還有與(yu) 淡水河穀每年600萬(wan) 噸鐵礦石運輸的25年長期協議。這是中國船公司首次與(yu) 強勢礦商達成長期運輸協議。
　　中國遠洋與(yu) 中海發展在鐵礦石運輸上的首度聯手合作，亦引發市場的廣泛想象。接受記者采訪的業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，這是央企整合的新方式，既通過股權合作加深雙方的合作緊密度，又通過增量整合去推進央企存量業(ye) 務重組，避免一下子進行大規模存量重組時遭遇過多阻礙，進而造成重組成本大幅提升。這樣的重組模式或會(hui) 給其他央企重組帶來借鑒意義(yi) 。
　　首簽長協
　　據中國遠洋與(yu) 中海發展的公告，5月4日，中海發展與(yu) 中國遠洋的全資子公司中遠散貨運輸（集團）有限公司簽署《合資協議》，雙方在新加坡共同投資成立一家合資公司——中國礦運有限公司，該公司注冊(ce) 資本為(wei) 3.3億(yi) 美元，中遠散貨出資1.683億(yi) 美元，持有中國礦運51%的股權，中海發展出資1.617億(yi) 美元，持有中國礦運49%的股權。
　　巴西時間5月19日，中國礦運與(yu) 淡水河穀（國際）有限公司的子公司VALESHIPPING簽訂了購船協議，約定購買(mai) VALESHIPPING擁有的4艘超大型鐵礦石運輸專(zhuan) 用船，購買(mai) 價(jia) 格共計4.45億(yi) 美元。據悉，這批船是淡水河穀於(yu) 2013年至2014年期間建造的二手超大型鐵礦石運輸專(zhuan) 用船，將於(yu) 今年6月交付給中國礦運公司。另據悉，中國進出口銀行將會(hui) 為(wei) 中國礦運的購船提供相應的融資。
　　記者還從(cong) 中遠和中海內(nei) 部獲悉，事實上購入4艘超大船的同時，中國礦運為(wei) 這四艘船的運力安排做了充足的準備，與(yu) 淡水河穀簽署了長達25年的長期運輸協議，每年為(wei) 淡水河穀運輸600萬(wan) 噸鐵礦石，這批運能實際上完全覆蓋四艘超大鐵礦石運輸船舶的使用周期，從(cong) 而鎖定穩定利潤。
　　郭華偉(wei) 向記者表示，事實上這一長期運輸協議是在落實去年9月與(yu) 淡水河穀簽署的戰略合作框架協議，當時中散集團與(yu) 淡水河穀約定簽署長達25年的鐵礦石長期運輸合同，中散集團將建造10艘大型礦砂船並收購淡水河穀所擁有的4艘大型礦砂船以匹配上述運輸合同。
　　上述不願透露姓名的專(zhuan) 家向記者表示，每年600萬(wan) 噸運力合同隻是雙方合作的第一步，按照當初的框架協議，中遠與(yu) 淡水河穀簽署長期協議的運輸量還有2000萬(wan) 噸，這批運量或亦將注入中國礦運公司。
　　按照中遠與(yu) 中海的解釋，此次船舶收購旨在優(you) 化大型礦砂船船隊結構並提升船隊的整體(ti) 競爭(zheng) 能力。至於(yu) 成立合資公司，則將幫助雙方做大做強幹散貨尤其是鐵礦石運輸，避免相互競爭(zheng) ，提升彼此的經營效益。
　　記者了解到，中遠與(yu) 中海雙方此次算盤打得特別精明，一方麵借船價(jia) 大幅度下降從(cong) 淡水河穀手中折價(jia) 獲得超大鐵礦石運輸船，按照目前披露的價(jia) 格，每艘船的購買(mai) 價(jia) 格僅(jin) 為(wei) 1.11億(yi) 美元，遠比淡水河穀當初的造船價(jia) 格低得多。而且兩(liang) 家央企還能利用國家拆舊造新的政策，獲得低價(jia) 造船的補貼。與(yu) 此同時，通過與(yu) 淡水河穀簽署長期協議，這些新造船可以長期鎖住25年的貨源，在散貨船25年的全折舊期裏不必擔心受製於(yu) BDI的波動，坐享10%以上的淨資產(chan) 回報率。
　　可以說，這是中國船運企業(ye) 打的漂亮一戰，也是國內(nei) 航運企業(ye) 第一次與(yu) 大型礦商簽署長期協議。上海海事大學教授徐劍華認為(wei) ，鐵礦石這一貨種的貨源高度寡頭壟斷，導致鐵礦石運輸市場常年被各大礦商壓製，中國盡管是全球鐵礦石需求最大的國家，但從(cong) 未擁有運輸議價(jia) 權，中國礦運此舉(ju) 一改往年中國航運企業(ye) 完全被礦商壓製的局麵，或會(hui) 大大改變目前鐵礦石運輸市場的競爭(zheng) 格局。
　　增量重組
　　正如徐劍華所分析的，中國幹散貨運輸市場尤其是鐵礦石運輸市場長年處於(yu) 混亂(luan) 分散的局麵，中國遠洋旗下的中遠散貨盡管坐擁最大的運力，但是運量分羹有限，中海發展亦類似。根據中國遠洋的財報，中散集團2014全年幹散貨運量總計1.778億(yi) 噸，其中鐵礦石運輸7549萬(wan) 噸，而中海發展在2014年全年鐵礦石運輸量為(wei) 2617萬(wan) 噸。兩(liang) 家公司的鐵礦石運輸量合計約為(wei) 1億(yi) 噸，隻占2014年中國進口鐵礦石量9.325億(yi) 噸的一成多，尚有八成運量分散於(yu) 市場。
　　而中國礦運組建後將大舉(ju) 獲得淡水河穀運往中國的長期鐵礦石貨源，無疑會(hui) 逐漸將分散混戰的鐵礦石運輸市場進行聚合。有意思的是，淡水河穀事實上5月19日還與(yu) 招商輪船達成了類似的合作協議，有專(zhuan) 家認為(wei) ，不排除中國礦運和招商輪船今後還會(hui) 與(yu) 澳洲礦商必和必拓以及英國礦商力拓商談類似的長期運輸協議，加劇礦運市場的聚合。
　　記者從(cong) 另一可靠渠道獲悉，事實上5月19日淡水河穀也與(yu) 招商局集團旗下的招商輪船簽署了關(guan) 於(yu) 在海上貨運與(yu) 中和物流領域開展長期戰略合作的擴展性框架協議。根據該擴展協議，淡水河穀將把現有的4艘超大型礦砂船出售給招商輪船。淡水河穀稱，具體(ti) 條款與(yu) 合同條件仍在討論中，此次與(yu) 招商輪船的交易預計將於(yu) 未來數月內(nei) 完成。
　　相應，招商局集團也正與(yu) 中外運長航集團商談類似的合作，據消息人士透露，招商輪船與(yu) 長航鳳凰或會(hui) 成立相似幹散貨運輸公司，承攬與(yu) 淡水河穀商定的長期運輸合同。
　　如此一來，四大航運央企實際上在鐵礦石運輸市場組成了兩(liang) 大陣營，而且均以股權為(wei) 紐帶的緊密合作，低運營成本無疑將增加這些公司對幹散貨運力市場的議價(jia) 能力，從(cong) 而大大改變現有幹散貨運輸市場格局。
　　徐劍華認為(wei) ，中遠與(yu) 中海的在幹散貨市場上的聯手，或會(hui) 改變幹散貨航運市場現有混亂(luan) 分散的局麵，貨源或會(hui) 更加集中於(yu) 擁有強議價(jia) 能力的兩(liang) 大央企陣營，從(cong) 而加劇中小幹散貨航運公司的經營壓力，屆時或會(hui) 出現中小幹散貨船公司破產(chan) 潮，存活的中小散貨船公司則有可能隻能在二三程散貨運輸市場分羹。因為(wei) 國內(nei) 目前能夠停靠40萬(wan) 噸超大鐵礦石運輸船的港口並不多，鐵礦石需要從(cong) 舟山、連雲(yun) 港、大連和青島等港口轉運到國內(nei) 其他港口。
　　尤其值得關(guan) 注的是，中遠與(yu) 中海的這一合資公司類同於(yu) 此前招商局集團與(yu) 中外運長航集團合資成立ChinaVLCC，共同整合雙方油輪資源進行油品運輸。隻不過中遠與(yu) 中海所簽訂的長協對象是鐵礦石行業(ye) 的龍頭企業(ye) ，擁有更大的貨源，從(cong) 而給予了雙方更強的合作空間。
　　上述不願透露姓名的業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家指出，中遠與(yu) 中海在幹散貨上的股權合作，可算是央企整合的新方式，既通過股權合作加深雙方的合作緊密度，又通過增量整合去推進央企存量業(ye) 務重組，避免一下子進行大規模存量重組時遭遇過多阻礙，進而造成重組成本大幅提升。記者同時了解到，類似的業(ye) 務重組還將在中遠集團與(yu) 中海集團之間展開，兩(liang) 個(ge) 央企集團正在調研新的重組方案。
　　這起整合也或將起到一定的示範效應，相比較中國南車與(yu) 中國北車的自上而下的全麵重組，中遠與(yu) 中海的如此業(ye) 務重組對兩(liang) 大集團整體(ti) 影響比較小，且推進迅速，從(cong) 業(ye) 務重組作為(wei) 切口推進整體(ti) 重組，效果或比兩(liang) 大集團全麵重組好，重組成本也小得多，而這種模式若推進成功，或會(hui) 帶來連鎖反應，其他央企或會(hui) 借鑒采取類似方式推進央企重組。