中國物流信息中心  武 威

华体会登录界面、國家統計局服務業(ye) 調查中心發布的2025年6月份中國非製造業(ye) 商務活動指數為(wei) 50.5%，較上月上升0.2個(ge) 百分點，今年以來持續在50%以上，二季度商務活動指數均值為(wei) 50.4%，與(yu) 一季度的50.5%變化不大，顯示上半年非製造業(ye) 經營活動保持平穩擴張。新訂單指數為(wei) 46.6%，較上月上升0.5個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月環比上升，顯示需求側(ce) 降幅繼續收窄，持續恢複跡象有所顯現。

建築活動有所趨升，投資穩增長作用繼續顯現。6月，建築業(ye) 商務活動指數為(wei) 52.8%，較上月上升1.8個(ge) 百分點，新訂單指數雖仍在50%以下，但連續2個(ge) 月環比上升，顯示建築業(ye) 經營活動有所趨升，需求側(ce) 有所恢複。分行業(ye) 看，房屋建築業(ye) 商務活動指數升至51%以上，結束連續2個(ge) 月50%以下的運行趨勢，新訂單指數雖仍在50%以下，但連續2個(ge) 月環比上升，顯示房屋建築活動出現了積極變化；土木工程建築業(ye) 商務活動指數仍在55%以上的較高景氣區間，新訂單指數升至50%以上，連續2個(ge) 月上升，顯示基礎建設相關(guan) 供需活動均在擴張區間。目前專(zhuan) 項債(zhai) 用於(yu) 土地收儲(chu) 和收購存量商品房等安排在逐步落地，並擴大至政府投資基金。專(zhuan) 項債(zhai) 投向擴圍有利於(yu) 激活更多的基礎建設需求，從(cong) 而更好發揮投資穩增長的作用。

金融活動回升至高景氣區間，金融支持實體(ti) 經濟作用將進一步增強。6月，金融業(ye) 商務活動指數和新訂單指數較上月上升，均升至60%以上，行業(ye) 季末供需活動趨於(yu) 活躍。分行業(ye) 看，貨幣金融服務業(ye) 和資本市場服務業(ye) 商務活動指數和新訂單指數均在60%以上的高景氣區間，指數水平也高於(yu) 去年同期，意味著金融支持實體(ti) 經濟作用繼續增強。近期，中國人民銀行等六部門聯合印發《關(guan) 於(yu) 金融支持提振和擴大消費的指導意見》，旨在全方位擴大消費領域金融供給，增強消費能力，優(you) 化消費環境。隨著金融支持提振和擴大消費相關(guan) 政策的逐步落地，居民消費增長潛力將會(hui) 進一步提升。從(cong) 預期看，金融業(ye) 業(ye) 務活動預期指數連續2個(ge) 月環比上升，保持在60%以上，意味著金融企業(ye) 對未來市場預期持續樂(le) 觀。

接觸型服務業(ye) 淡季回調，企業(ye) 預期向好。6月，零售業(ye) 、鐵路運輸業(ye) 、航空運輸業(ye) 、景區服務業(ye) 和文體(ti) 娛樂(le) 業(ye) 等接觸型服務業(ye) 的商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度下降，顯示五一假期過後，受淡季因素影響，接觸型服務業(ye) 供需活動有所回調。隨著暑期消費旺季來臨(lin) ，接觸型服務相關(guan) 行業(ye) 有望在短暫回調後重回升勢。從(cong) 預期看，上述接觸型服務業(ye) 的業(ye) 務活動預期指數均在55%以上較高區間，意味著企業(ye) 對即將到來的暑期需求釋放保持樂(le) 觀預期。同時，金融政策加大對接觸型服務業(ye) 的支持力度也為(wei) 行業(ye) 向好發展帶來新的動力。《關(guan) 於(yu) 金融支持提振和擴大消費的指導意見》鼓勵引導金融機構針對批發零售、住宿餐飲、文體(ti) 娛樂(le) 、旅遊、教育、居民服務等服務消費重點領域的各類經營主體(ti) 發放貸款，支持其提升服務消費供給質效。

新動能相關(guan) 服務業(ye) 繼續在高景氣區間運行。6月，電信運營服務業(ye) 商務活動指數和新訂單指數雖較上月下降，但分別在60%以上和55%以上；互聯網及軟件信息技術服務業(ye) 商務活動指數連續3個(ge) 月穩定在56%以上，新訂單指數連續3個(ge) 月環比上升，升至53%以上。綜合數據變化，新動能相關(guan) 服務業(ye) 繼續保持較快增長。

總體(ti) 來看，上半年非製造業(ye) 整體(ti) 保持擴張態勢，投資和消費相關(guan) 活動均具備持續向好的基礎，金融支持實體(ti) 經濟作用繼續增強，並有望為(wei) 消費潛力釋放提供新的助力。隨著一係列政策紅利的逐步落地，有效需求不足的矛盾有望緩解，經濟運行的內(nei) 生動力有望繼續穩步改善。