2011年11月，华体会登录界面發布的中國非製造業(ye) 商務活動指數為(wei) 49.7%，環比回落8.0個(ge) 百分點；新訂單指數為(wei) 47.2%，環比回調5.3個(ge) 百分點。數據顯示，本月非製造業(ye) 經濟活動有所放緩。
    根據曆史數據經驗，每年的11月份，受消費淡季的影響，非製造業(ye) 的主要指數均會(hui) 有不同程度的回調，這也是本月指數回調的主要原因。消費性服務業(ye) 的商務活動指數和新訂單指數均回落至50%以下，零售業(ye) 、住宿業(ye) 和餐飲業(ye) 等主要行業(ye) 的指數均有較為(wei) 明顯的回調。我們(men) 認為(wei) ，隨著元旦和春節雙節的臨(lin) 近，消費性服務業(ye) 將會(hui) 在需求的引領下再度恢複活躍。
    此外，生產(chan) 建設性需求回落是造成本月指數回調的另一個(ge) 原因。本月，建築業(ye) 的商務活動指數和新訂單指數均有不同程度的回落，且新訂單指數自今年3月以來首次回落至50%以下，而從(cong) 曆史同期來看，建築業(ye) 的新訂單指數隻在2008年11月金融危機爆發期間回落至50%以下，對此要引起關(guan) 注。房地產(chan) 業(ye) 的商務活動和新訂單指數也均運行在50%以下。上述數據顯示，當前基礎建設投資和房地產(chan) 投資活動對經濟的持續拉動作用在逐步下降，並且短期內(nei) 很難出現明顯改善。
    值得注意的是，物流業(ye) 的表現較為(wei) 良好。其商務活動指數為(wei) 56.5%，環比上升3.5個(ge) 百分點；新訂單指數在經曆兩(liang) 個(ge) 月的下降之後，本月再次回升50%以上，達到52.5%，升幅達到3.0個(ge) 百分點。在主要物流行業(ye) 中，貨物運輸業(ye) 表現較為(wei) 搶眼，是支撐物流業(ye) 指數上升的主要動力。我們(men) 認為(wei) ，不排除短期內(nei) ，煤炭和礦石等大宗商品的冬儲(chu) 需求支撐了物流業(ye) 的良好表現，需密切關(guan) 注其後續變化。
    中間投入價(jia) 格指數繼續回調，顯示通貨膨脹對經濟的負麵影響逐步減弱。本月，中間投入價(jia) 格指數為(wei) 54.4%，連續第四個(ge) 月出現環比回落，創下自去年7月以來的新低。在20個(ge) 行業(ye) 中，中間投入價(jia) 格指數超過60%的行業(ye) 已縮小到隻有4家。企業(ye) 反映情況顯示，反映原材料價(jia) 格上漲的企業(ye) 比重在逐步降低。
    總體(ti) 來看，非製造業(ye) PMI數據顯示，我國宏觀調控措施的效應已經顯現，但目前調控政策仍要保持穩健，既要鞏固控通脹的成果，也要把握好穩增長的力度。特別要注意通過產(chan) 業(ye) 升級和消費推動等方式積極培育和增強經濟增長的內(nei) 生性動力，保證經濟增長的穩定性和持續性。