2006年，由於(yu) 1、2月份經曆春節長假期間，企業(ye) 生產(chan) 受到一定影響，PMI有所走低。3月份 PMI指數，表現出了明顯的上升，達到55.3%，4月份的PMI指數進一步上升到58.1%，反映出經濟增長有逐步加快的跡象。從(cong) 一季度國家宏觀經濟指標來看，GDP增幅達到10.2%，印證了經濟增長加快的跡象。這反映出，PMI指數對宏觀經濟運行具有一定的預警意義(yi) 。

（二）PMI與(yu) 工業(ye) 經濟相關(guan) 性分析

1、PMI與(yu) 工業(ye) 增加值

從(cong) 圖4.4 可以看出，從(cong) 2005年1月到2006年3月，PMI指數與(yu) 工業(ye) 增加值環比發展速度，總體(ti) 走勢基本一致，高點與(yu) 低點也比較相近，但PMI變化幅度要比工業(ye) 總產(chan) 值變化更大一些。

圖4.4 2005年1月-2006年3月PMI指數與(yu) 工業(ye) 增加值環比發展速度比較

注：環比發展速度=本月數值/上月數值*100，以下同。

數據來源：PMI數據由华体会登录界面發布；工業(ye) 增加值環比發展速度由國家統計局發布的數據計算得到。

進一步研究發現，工業(ye) 增加值環比增長率的變化與(yu) PMI指數的變化二者走勢更為(wei) 相近(見圖4.5)。定量研究表明，二者之間具有較強的相關(guan) 性，相關(guan) 係數達到0.735。這說明透過PMI指數的變化可以較好地預測工業(ye) 增加值增長率的變化。

圖4.5 PMI指數變化與(yu) 工業(ye) 增加值環比增長率變化比較

注：①環比增長率=（本月數值/上月數值-1）*100，以下同。

②增長率的變化=本月增長率-上月增長率；指數的變化=本月指數-上月指數。以下同。

2、生產(chan) 量指數與(yu) 工業(ye) 總產(chan) 值

工業(ye) 總產(chan) 值環比增長率的變化與(yu) 生產(chan) 量指數的變化，二者之間具有較強的相關(guan) 性，相關(guan) 係數達到0.771。這說明透過生產(chan) 量指數的變化可以較好地預測工業(ye) 總產(chan) 值增長率的變化。

圖4.6 生產(chan) 量指數變化與(yu) 工業(ye) 總產(chan) 值環比增長率變化比較

3、產(chan) 成品庫存指數與(yu) 工業(ye) 產(chan) 成品庫存

2005年1月至2006年3月PMI指標體(ti) 係中的產(chan) 成品庫存指數與(yu) 工業(ye) 產(chan) 成品庫存指標對比分析。從(cong) 圖4.7 可見，製造業(ye) 產(chan) 成品庫存指數與(yu) 工業(ye) 產(chan) 成品環比發展二者變化趨勢很相近，並且在一定程度上產(chan) 成品庫存指數顯示了先行的跡象。

圖4.7 2005年1月-2006年3月產(chan) 成品庫存指數與(yu) 工業(ye) 產(chan) 成品庫存比較

數據來源：產(chan) 成品庫存數據來自國家統計局。

4、出口訂單指數與(yu) 工業(ye) 行業(ye) 出口交貨值

從(cong) 圖4.8可見，工業(ye) 行業(ye) 出口交貨值環比增長率的變化與(yu) 出口訂單指數的變化趨勢相近。定量研究表明二者之間具有較強的相關(guan) 性，相關(guan) 係數達到0.815。這說明透過生產(chan) 量指數的變化可以較好地預測工業(ye) 總產(chan) 值增長率的變化。

圖4.8 出口訂單指數變化與(yu) 工業(ye) 行業(ye) 出口交貨值環比增長率變化比較

數據來源：工業(ye) 出口交貨值數據來自國家統計局。

5、購進價(jia) 格指數與(yu) 生產(chan) 資料價(jia) 格指數

PMI指數體(ti) 係中的購進價(jia) 格指數與(yu) 生產(chan) 資料環比價(jia) 格指數進行對比分析研究。從(cong) 圖4.9可以看出，二者之間走勢基本相同。定量研究表明二者之間存在較強的相關(guan) 性，相關(guan) 係數為(wei) 0.77。

圖4.9 2005年1月-2006年3月購進價(jia) 格指數與(yu) 生產(chan) 資料價(jia) 格指數

數據來源：生產(chan) 資料價(jia) 格指數來源於(yu) 中國物流信息中心，是環比指數。

在進一步的研究過程中,我們(men) 還發現，購進價(jia) 格指數的變化與(yu) 生產(chan) 資料環比價(jia) 格指數的變化之間（見圖4.10）相關(guan) 性更強，二者相關(guan) 係數達到0.788。

圖4.10生產(chan) 資料環比價(jia) 格指數變化與(yu) 購進價(jia) 格指數變化比較

資料來源：同圖4.9。

總之， PMI指數與(yu) 相關(guan) 的工業(ye) 經濟指標之間存在較強的正相關(guan) ，相關(guan) 係數達到了0.7以上（見表4.3）。這表明可以通過PMI指數的變化情況，來預測工業(ye) 經濟發展趨勢。

表4.3 我國PMI指數與(yu) 相關(guan) 工業(ye) 經濟指標的相關(guan) 性（2005-2006年3月）

資料來源：工業(ye) 增加值、工業(ye) 總產(chan) 值、工業(ye) 行業(ye) 出口交貨值來源於(yu) 統計局；

生產(chan) 資料環比價(jia) 格指數來源於(yu) 中國物流信息中心。