2010年8月，CFLP中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 51.7%，比上月回升0.5個(ge) 百分點。

1、對比往年，PMI顯示製造業(ye) 有限回暖

2010年8月中國製造業(ye) PMI為(wei) 51.2，環比值上升0.5、同比值下降2.3，顯示值還比較穩健，畢竟環比還在回升。

於(yu) 穎認為(wei) ,綜合值、同比值、環比值，均弱於(yu) 曆史均值。提示製造業(ye) 已經走出05-07年低通脹、高增速發展的周期，進入另一個(ge) 顯示較弱擴張的經濟周期。現有訂單的情況顯示產(chan) 能利用率仍然在較低水平。

綜觀各項綜合指標的數值，穩定是唯一能夠用以描述的用詞。行業(ye) 數據仍然在結構調整的軌道上，但由於(yu) 季節性因素，部分周期性行業(ye) 數據好於(yu) 非周期性行業(ye) 。

全國PMI年度對比圖：

2、出口與(yu) 進口

本月新出口訂單指數為(wei) 52.2%，比上月回升1個(ge) 百分點，進口訂單指數為(wei) 48.4%，比上月回落0.9個(ge) 百分點。往常這兩(liang) 個(ge) 指數是高度相關(guan) 的，現在進口下降，似乎提示中國進出口模式有所改變。從(cong) 對比看，本月出口訂單在新訂單中所占的比例微幅下降。

出口在5月數據中經曆訂單高峰，顯示強於(yu) 內(nei) 需擴張後，在季節性上升時，本月無法保持維持在強於(yu) 內(nei) 需的地位。但觀察國際局勢與(yu) 前期數據，則維持之前判斷：今年三季度以後，出口很難保證同比增速維持前期高水平。

3、購進價(jia) 格顯示需求增長下的大幅反彈

本月購進價(jia) 格指數為(wei) 60.5%，比上月上升6.3個(ge) 百分點。季節性上升的價(jia) 格，並不意味著通脹加速，因為(wei) 購進價(jia) 格的調整因子較小，絕對值波動較大，其顯示的波動領先PPI和CPI多達4個(ge) 月以上，這種季節性隨訂單發生的上升僅(jin) 能視為(wei) 短期需求拉動，還不會(hui) 產(chan) 生長期價(jia) 格壓力。

從(cong) 國際需求和大宗商品價(jia) 格看，未來低位徘徊存在更多的可能性。

結論仍然是，當前我國通貨膨脹壓力繼續緩解，但也不至於(yu) 步入通縮。

4、利潤空間上升2個(ge) 月後大幅走低

本月新訂單低於(yu) 購進價(jia) 格擴張幅度，利潤空間在3個(ge) 月逆轉後顯示下降。

本期數據顯示，企業(ye) 前期利潤積累增量有限，未來市場應仍有波動。

5、庫存下降，降幅有限

從(cong) 業(ye) 人員指數提示就業(ye) 情況穩定。

本月產(chan) 成品庫存指數為(wei) 46.9%，比上月下降3個(ge) 百分點。有所下降，顯示企業(ye) 庫存消化較快，較之原材料采購指標，顯示訂單將在未來持續增長。

作為(wei) 滯後指標，庫存一方麵是銷售的結果，一方麵是生產(chan) 的結果,本期數據尚可。

PMI主要趨勢圖

附：主要指數全國情況­――

新訂單指數回升。本月新訂單指數為(wei) 53.1%，比上月上升2.2個(ge) 百分點。20個(ge) 行業(ye) 中，農(nong) 副食品加工及食品製造業(ye) 、石油加工及煉焦業(ye) 、專(zhuan) 用設備製造業(ye) 、飲料製造業(ye) 、煙草製品業(ye) 等行業(ye) 高於(yu) 50%；交通運輸設備製造業(ye) 、醫藥製造業(ye) 、木材加工及家具製造業(ye) 、化纖製造及橡膠塑料製品業(ye) 、紡織業(ye) 低於(yu) 50%。

生產(chan) 指數平穩略升。本月生產(chan) 指數為(wei) 53.1%，比上月上升0.4個(ge) 百分點。20個(ge) 行業(ye) 中，飲料製造業(ye) 、金屬製品業(ye) 、石油加工及煉焦業(ye) 等行業(ye) 達到50%以上；非金屬礦物製品業(ye) 、通用設備製造業(ye) 、化纖製造及橡膠塑料製品業(ye) 等行業(ye) 低於(yu) 50%。

新出口訂單指數回升。本月新出口訂單指數為(wei) 52.2%，比上月上升1.0個(ge) 百分點。20個(ge) 行業(ye) 中，金屬製品業(ye) 、專(zhuan) 用設備製造業(ye) 、煙草製品業(ye) 、木材加工及家具製造業(ye) 等行業(ye) 高於(yu) 50%。化纖製造及橡膠塑料製品業(ye) 、黑色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 、有色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 行業(ye) 低於(yu) 50%。

產(chan) 成品庫存指數繼續下降，降幅擴大。本月產(chan) 成品庫存指數為(wei) 46.9%，比上月回落3.0個(ge) 百分點。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中，石油加工及煉焦業(ye) 、化纖製造及橡膠塑料製品業(ye) 、有色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 等行業(ye) 高於(yu) 50%；煙草製品業(ye) 、木材加工及家具製造業(ye) 、通用設備製造業(ye) 位於(yu) 50%；通信設備計算機及其他電子設備製造業(ye) 、金屬製品業(ye) 等行業(ye) 均低於(yu) 50%。

購進價(jia) 格指數大幅反彈。本月購進價(jia) 格指數為(wei) 60.5%，比上月上升10.1個(ge) 百分點。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中，隻有石油加工及煉焦業(ye) 低於(yu) 50%，其餘(yu) 行業(ye) 均高於(yu) 50%，其中有11個(ge) 行業(ye) 達到60%以上。分產(chan) 品類型來看，中間品和生活消費品類企業(ye) 均達到60%以上；原材料與(yu) 能源和生產(chan) 用製成品類企業(ye) 稍低，分別為(wei) 59.1%和57.2%。中采谘詢