非製造業(ye) 指數的全麵回升，進一步證實製造業(ye) PMI所顯示的行業(ye) 分化。經過中間少數幾個(ge) 月的低迷（由於(yu) 投資拉動的增長方式，非製造業(ye) 指數低於(yu) 製造業(ye) 指數）。非製造業(ye) 再次超過製造業(ye) 發展速度，複製此前正常發展階段時的軌跡，提示中國經濟結構持續向高附加值、高服務業(ye) 的方向轉變。

尤其利潤空間擬合指數的上升，提示未來發展的潛力仍然強勁。

從(cong) 短期看，非製造業(ye) 的複蘇，提示中國經濟內(nei) 需啟動、消費增長，由單純的投資拉動轉為(wei) 消費複合拉動。當然，出口的複蘇也仍在繼續。

從(cong) 中期來看，非製造業(ye) 的發展一是受益於(yu) 恢複初期製造業(ye) 的傳(chuan) 導，二是隨著國家刺激內(nei) 需、轉變經濟增長方式的政策結果，非製造業(ye) 群體(ti) 產(chan) 業(ye) 將更多受益。從(cong) 長遠的發展來看，這一需求拉動的經濟增長方式非常符合中國城市化進程。

房地產(chan) 業(ye) 是中國經濟中不可或缺的部分，在本月數據中，房地產(chan) 業(ye) 55.3，環比下降1.7個(ge) 百分點。

建築業(ye) 是房地產(chan) 業(ye) 的後續，本月表現良好。

中國經濟是否已經度過恢複初期的階段，進入實質性消費拉動、內(nei) 需拉動，數據能夠持續，則趨勢確立。中采谘詢