PMI顯示當前中國經濟繼續保持穩步回升
---從(cong) 7月份PMI看中國經濟發展形勢
 

2009年7月， CFLP中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 53.3%，比上月微升0.1個(ge) 百分點，顯示中國經濟繼續保持穩步回升基本態勢。
    從(cong) 分項指數來看，同上月相比，隻有進口指數有所下降，降幅為(wei) 1個(ge) 百分點；新訂單指數持平；其餘(yu) 各指數均呈小幅上升，其中購進價(jia) 格指數上升2.1個(ge) 百分點，逼近60%高點，升勢較為(wei) 顯著；生產(chan) 指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數等升幅不大，均在1個(ge) 百分點以內(nei) 。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中有14個(ge) 行業(ye) 高於(yu) 50%，部分行業(ye) 如黑色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 達到60%以上。自今年3月份以來，我國製造業(ye) PMI指數高於(yu) 50%的行業(ye) 一直穩定在15家左右，說明製造業(ye) 普遍回升已是大勢所趨。
 

    自去年11月份以來，中國製造業(ye) PMI指數持續回升，至今年3月份，走出長約半年時間的50%以下低位運行局麵，重上50%分界線，至今在50%線上運行已持續5個(ge) 月。從(cong) 當前來看，中國製造業(ye) PMI表現出“一高一穩”兩(liang) 大鮮明特點。“一高”即指數已回升到較高水平，最近兩(liang) 月PMI指數已處在自2005年以來的平均水平之上；“一穩”即指數走勢較為(wei) 穩定，目前穩定在53%上下，波動較小，最近3月波幅均在0.5個(ge) 百分點以內(nei) 。從(cong) PMI這些特點來看，當前中國經濟回升勢頭平穩，今後有加快回升的趨勢。
    從(cong) PMI來看，當前中國經濟發展呈現如下特點：
    社會(hui) 需求保持穩步回升。本月新訂單指數為(wei) 55.5%，同上月持平。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中，有14個(ge) 行業(ye) 高於(yu) 50%，其中非金屬礦物製品業(ye) 、黑色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 尤為(wei) 突出，高達60%以上，說明我國擴大投資、刺激經濟增長的政策措施對鋼鐵、水泥等行業(ye) 需求拉動作用顯著。自今年3月份以來，我國製造業(ye) 20個(ge) 行業(ye) 中，新訂單指數高於(yu) 50%的家數一直穩定在15家上下，說明當前我國製造業(ye) 行業(ye) 需求已呈普遍回升。
    生產(chan) 活動仍呈恢複性增長。本月生產(chan) 指數為(wei) 57.3%，比上月微升0.2個(ge) 百分點。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中，有16個(ge) 行業(ye) 高於(yu) 50%，部分行業(ye) 如黑色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 、電氣機械及器材製造業(ye) 等，由於(yu) 需求回升，產(chan) 品價(jia) 格上漲，生產(chan) 增勢較為(wei) 強勁，其生產(chan) 指數達到60%以上，甚至超出70%，在20個(ge) 行業(ye) 中表現尤為(wei) 突出。
    隨著生產(chan) 持續恢複性增長，就業(ye) 率將呈滯後性回升。本月從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 50.8%，比上月回升0.7個(ge) 百分點。該指數自去年9月份以來逐月下滑，在今年1月滑落至穀底43.0%，隨後呈反彈、回升，4至6三月達到50%附近，本月達到50.8%，為(wei) 去年6月份以來的階段性高點。分行業(ye) 來看，目前20個(ge) 行業(ye) 中已有半數高出50%。
    進口仍將繼續下降。本月進口指數為(wei) 48.9%，比上月回落1.0個(ge) 百分點，是當月PMI各項指數中惟一一個(ge) 下降的指數。分行業(ye) 來看，有12個(ge) 行業(ye) 低於(yu) 50%。該指數自去年7月份以來，一直未能走上50%分界線，20個(ge) 行業(ye) 中達到50%以上的行業(ye) 也一直未能達到半數，這反映出進口下降的局麵仍將持續。
    未來出口呈轉好態勢。本月新出口訂單指數為(wei) 52.1%，比上月回升0.7個(ge) 百分點。該指數去年10月份急劇回落，11月觸底29.0%，隨後兩(liang) 月緩慢回升，今年2月份以來回升見快，5月達到50%附近，6、7兩(liang) 月衝(chong) 上50%分界線，當前為(wei) 去年6月份以來的階段性高點。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中有半數高出50%。從(cong) 對727家製造業(ye) 企業(ye) 的調查來看，有占總數23.3%的企業(ye) 反映新出口訂單比上月上升，該比重比上月上升1.6個(ge) 百分點。新出口訂單指數顯示出世界金融危機對我國出口帶來的不利影響初呈見底跡象。隨著美國經濟企穩以及我國穩定出口的各種政策不斷發揮作用，今後出口形勢或望有所好轉，繼續大幅下滑的趨勢有望受到抑製。
    在當前中國經濟保持穩步回升的態勢下，我們(men) 認為(wei) 要注意以下三點：
    一是要防止上遊能源和基礎原材料價(jia) 格過快上漲，增加通貨膨脹壓力。目前購進價(jia) 格指數已連續八個(ge) 月上漲，現已逼近60%，為(wei) 自去年8月份以來的最高值，顯示上遊能源和基礎性原材料價(jia) 格漲勢較快，通貨膨脹壓力加大。目前20個(ge) 行業(ye) 中，隻有2個(ge) 行業(ye) 低於(yu) 50%，其餘(yu) 18個(ge) 行業(ye) 均高於(yu) 50%，其中有8個(ge) 行業(ye) 高於(yu) 60%，有3個(ge) 行業(ye) 超出70%。從(cong) 企業(ye) 反饋的信息來看，本月反映能源和原材料價(jia) 格上漲的企業(ye) 比重為(wei) 26%，比上月提高3個(ge) 百分點。
    二是社會(hui) 需求仍需繼續發掘，以支撐經濟加快回升。從(cong) 新訂單指數來看，今年以來已經明顯回升，目前已經較高，但仍然沒有達到最近幾年的平均水平，這表明當前社會(hui) 需求仍未回歸正常增長，以發掘內(nei) 需為(wei) 重點的經濟調控政策仍需要保持連續性。
    三是生產(chan) 恢複增長的勢頭顯快，要注意避免供給過剩，加劇市場波動。最近兩(liang) 月生產(chan) 指數上升勢頭雖有所減弱，但指數水平已經較高，達到57%以上，已高出近年來平均水平0.6個(ge) 百分點。在社會(hui) 需求尚處在恢複階段，生產(chan) 提速過快，有可能導致供給過剩，加劇市場波動。