據华体会登录界面發布，2025年7月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 49.3%，較上月下降0.2個(ge) 百分點，結束連續2個(ge) 月環比上升走勢。分區域看，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI較上月小幅下降，繼續保持在50%以上；非洲製造業(ye) PMI連續2個(ge) 月上升，升至50%以上；歐洲製造業(ye) PMI較上月小幅上升，升至49%以上；美洲製造業(ye) PMI較上月小幅下降，繼續在49%以下。

綜合指數變化，2025年7月，全球製造業(ye) PMI較上月小幅下降，連續5個(ge) 月運行在50%以下，意味著全球製造業(ye) 繼續弱勢運行，且恢複力度較上月稍有減弱。分區域看，亞(ya) 洲製造業(ye) 波動不大，繼續穩定在擴張區間；非洲製造業(ye) 恢複力度較上月明顯提升，回升至擴張區間；美洲和歐洲製造業(ye) 均仍在收縮區間，但恢複力度有所分化，其中美洲製造業(ye) 恢複力度有所趨弱，歐洲製造業(ye) 恢複力度較上月稍有上升。

展望後市，全球經濟恢複仍麵臨(lin) 較大的下行壓力，美國對各國的關(guan) 稅政策演變仍存在不確定性；地緣政治衝(chong) 突擾動仍然存在；全球市場有效需求不足態勢沒有改變。基於(yu) 上述不確定性影響，世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告認為(wei) ，2025年全球貿易增速預計將從(cong) 2024年的3.4%放緩至1.8%。全球各國需要通過不斷的溝通和協商繼續探尋新的合作模式和貿易規則，逐步減少不確定性影響，來增強本國乃至全球經濟恢複韌性。

美洲製造業(ye) 恢複力度減弱，PMI小幅下降

2025年7月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 48%，較上月下降0.6個(ge) 百分點，連續5個(ge) 月低於(yu) 49%，顯示美洲製造業(ye) 保持在收縮區間，且恢複力度較上月有所減弱。主要國家數據顯示，美國製造業(ye) PMI較上月下降；哥倫(lun) 比亞(ya) 製造業(ye) PMI較上月上升，升至52%附近；巴西製造業(ye) PMI仍在48%左右，較上月微幅下降；加拿大和墨西哥製造業(ye) PMI較上月有不同程度上升，均在50%以下。

ISM報告顯示，2025年7月，美國製造業(ye) PMI為(wei) 48%，較上月下降1個(ge) 百分點，創年內(nei) 新低，連續5個(ge) 月低於(yu) 50%。分項指數顯示，新訂單指數雖較上月小幅上升，但仍在略高於(yu) 47%的較低水平；生產(chan) 指數升至51%以上；購進價(jia) 格指數仍在64%以上；從(cong) 業(ye) 人員指數連續2個(ge) 月下降，降至44%以下，連續6個(ge) 月低於(yu) 50%。

數據變化顯示，美國製造業(ye) 繼續運行在收縮區間，恢複力度較上月減弱，需求側(ce) 依然較弱，企業(ye) 生產(chan) 保持擴張，但仍麵臨(lin) 較大成本壓力，企業(ye) 用工也麵臨(lin) 下行壓力。美國勞工部數據顯示，7月非農(nong) 就業(ye) 人數增長僅(jin) 7.3萬(wan) 個(ge) ，遠低於(yu) 預期的10萬(wan) 個(ge) ，且失業(ye) 率小幅上升至4.2%。美國關(guan) 稅政策對國內(nei) 製造業(ye) 的影響仍在持續。耶魯大學最新研究顯示，截至7月31日，美國對進口商品征收的平均有效關(guan) 稅稅率已達18.3%，創下1934年以來的曆史新高。

美國關(guan) 稅政策和疲軟的就業(ye) 使得美國經濟恢複的不確定性有所增加。由於(yu) 關(guan) 稅的不確定影響，美聯儲(chu) 考慮通脹壓力仍在，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變。美國勞工部數據顯示，6月美國CPI同比上漲2.7%，高於(yu) 5月的2.4%，創今年2月以來最大同比漲幅，且略高於(yu) 市場預期的2.6%。但疲軟的就業(ye) 數據進一步增加了美聯儲(chu) 降息的壓力。持續上漲的購進價(jia) 格也迫使美國製造業(ye) 企業(ye) 在未來投資趨於(yu) 謹慎。美國花旗銀行預測隨著新一輪加征關(guan) 稅，美國企業(ye) 利潤率可能進一步萎縮，美國企業(ye) 正在自行消化大部分關(guan) 稅政策成本。

歐洲製造業(ye) 恢複力度有所上升，PMI持續上升

2025年7月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 49.1%，較上月上升0.3個(ge) 百分點，連續7個(ge) 月小幅上升。從(cong) 主要國家來看，愛爾蘭(lan) 製造業(ye) PMI在53%以上，希臘和西班牙製造業(ye) PMI在51%以上；德國、英國、法國和意大利製造業(ye) PMI較上月均有不同程度上升，但指數均在50%以下。

綜合數據變化，歐洲製造業(ye) PMI持續小幅上升，意味著歐洲製造業(ye) 延續緩慢恢複態勢，且恢複力度較上月有小幅提升。國際貨幣基金組織最新報告將2025年歐元區經濟增速預期由4月的0.2%上調至1%。7月，歐元區通脹率同比穩定在2%，為(wei) 歐洲各國繼續集中精力恢複經濟提供了有利條件。但也要看到，美國關(guan) 稅政策和地緣政治衝(chong) 突的影響仍繼續為(wei) 歐洲經濟恢複帶來不確定性。歐盟統計局數據顯示,受美國關(guan) 稅衝(chong) 擊影響,歐元區和歐盟經濟增速有所放緩。今年第二季度歐元區國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）環比增長0.1%，歐盟GDP環比增長0.2%，均低於(yu) 一季度的0.6%和0.5%。歐美貿易協議達成，美國將對歐盟大部分產(chan) 品征收15%的關(guan) 稅，歐盟承諾購買(mai) 美國7500億(yi) 美元能源產(chan) 品，並對美追加6000億(yi) 美元投資。無論從(cong) 短期還是長期看，歐美貿易協議都會(hui) 影響歐洲經濟的全球競爭(zheng) 力和經濟恢複速度。

非洲製造業(ye) 恢複力度有所上升，PMI上升

2025年7月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 51.1%，較上月上升1.4個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月環比上升。從(cong) 主要國家來看，南非製造業(ye) PMI較上月明顯上升，環比升幅超2個(ge) 百分點，升至50%以上；尼日利亞(ya) 製造業(ye) PMI結束連續2個(ge) 月環比下降走勢，環比升幅超2個(ge) 百分點，升至54%的較高水平；埃及製造業(ye) PMI較上月上升，但指數仍在50%以下。

數據變化顯示，非洲製造業(ye) 恢複力度持續提升，且升至擴張區間，南非和尼日利亞(ya) 兩(liang) 大主要經濟體(ti) 的製造業(ye) 均在擴張區間。國際貨幣基金組織（IMF）最新報告將撒哈拉以南非洲2025年經濟增長預測從(cong) 之前的3.8%上調至4.0%，非洲經濟仍具備繼續增長潛力。但美國關(guan) 稅政策將給很多出口依賴度較大的非洲國家帶來不同程度衝(chong) 擊。非洲各國需要提升國內(nei) 經濟韌性，推動區域內(nei) 部產(chan) 業(ye) 和貿易的深度合作，規避關(guan) 稅帶來的不利影響。

亞(ya) 洲製造業(ye) 保持擴張，PMI連續3個(ge) 月在50%以上

2025年7月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.5%，較上月小幅下降0.2個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月在50%以上。從(cong) 主要國家來看，中國製造業(ye) PMI較上月下降。印度製造業(ye) PMI升至59%以上。東(dong) 盟國家中，泰國、菲律賓和越南製造業(ye) PMI較上月上升，且指數均在50%以上；新加坡、印度尼西亞(ya) 、馬來西亞(ya) 和緬甸製造業(ye) PMI均在50%以下。日本和韓國製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，均在49%以下。

綜合數據變化，亞(ya) 洲製造業(ye) 整體(ti) 保持擴張態勢，繼續成為(wei) 支撐全球經濟複蘇的主要動力。亞(ya) 洲開發銀行最新報告預期46個(ge) “發展中亞(ya) 洲”經濟體(ti) 2025年經濟增速為(wei) 4.7%，意味著亞(ya) 洲經濟整體(ti) 增速仍然相對較高，但也較4月份的預測下降0.2個(ge) 百分點。亞(ya) 洲開發銀行下調預測增速的主要考慮是美國關(guan) 稅政策、全球貿易不確定性以及需求不足的影響。但亞(ya) 洲開發銀行維持之前對中國經濟增速的預測，沒有下調。國際貨幣基金組織(IMF)最新報告將2025年中國經濟增速從(cong) 4月預測的4%大幅上調至4.8%。主要國際組織均看好中國經濟恢複前景。中國與(yu) 世界各國本著互利共贏的原則，在不同領域推進全球經濟深化合作，也將成為(wei) 亞(ya) 洲乃至世界經濟恢複的持續動力。