製造業(ye) 出口短期有所收緊，經濟穩定運行仍有較好基礎

——2025年4月份製造業(ye) PMI分析

中國物流信息中心 文韜

华体会登录界面、國家統計局服務業(ye) 調查中心發布的2025年4月份中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 49%，較上月下降1.5個(ge) 百分點，在連續2個(ge) 月運行在擴張區間後落入50%以下，顯示宏觀經濟運行有所波動。分項指數變化顯示，4月份製造業(ye) 出口短期收緊，拖累市場需求整體(ti) ，企業(ye) 生產(chan) 采購活動整體(ti) 也有所放緩，但經濟穩定運行仍有較好基礎，國內(nei) 需求穩定釋放，企業(ye) 生產(chan) 下降態勢可控，新動能和消費品市場供需保持穩中有增，企業(ye) 對後市仍保持樂(le) 觀主基調。

國外需求短期收緊，市場需求整體(ti) 有所放緩。4月份，由於(yu) 外貿環境發生變化，我國製造業(ye) 出口受到比較明顯的影響，國外需求短期收緊，新出口訂單指數為(wei) 44.7%，較上月下降4.3個(ge) 百分點。這種需求短期波動的現象比較普遍，具體(ti) 來看，裝備製造業(ye) 和高技術製造業(ye) 的新出口訂單指數均較上月下降超過5個(ge) 百分點，基礎原材料行業(ye) 新出口訂單指數較上月下降接近5個(ge) 百分點，消費品製造業(ye) 新出口訂單指數較上月下降接近3個(ge) 百分點。製造業(ye) 大、中、小企業(ye) 的新出口訂單指數均較上月下降4個(ge) 百分點左右。國外需求短期收緊拖累了製造業(ye) 整體(ti) 市場需求，4月製造業(ye) 新訂單指數為(wei) 49.2%，較上月下降2.6個(ge) 百分點，在連續2個(ge) 月運行在51%以上後落入收縮區間。

生產(chan) 整體(ti) 略有下降，原材料采購活動收縮。4月份，由於(yu) 外部需求收緊，製造業(ye) 生產(chan) 端較上月略有下降，生產(chan) 指數為(wei) 49.8%，較上月下降2.8個(ge) 百分點。具體(ti) 來看，裝備製造業(ye) 、高技術製造業(ye) 、基礎原材料行業(ye) 和消費品製造業(ye) 這四大行業(ye) 以及大、中、小企業(ye) 的生產(chan) 指數較上月都有一定的下降。原材料采購活動也有所收縮，采購量指數為(wei) 46.3%，較上月下降5.5個(ge) 百分點。

原材料和產(chan) 成品價(jia) 格同步加快下行。4月份，製造業(ye) 原材料采購活動收縮弱化了對原材料價(jia) 格的支撐，購進價(jia) 格指數為(wei) 47%，較上月下降2.8個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月下降；產(chan) 成品銷售價(jia) 格也在市場需求端的放緩下進一步下降，出廠價(jia) 格指數為(wei) 44.8%，較上月下降3.1個(ge) 百分點。結合來看，4月份供需整體(ti) 的偏弱運行帶動原材料和產(chan) 成品價(jia) 格加快下行。

4月份外貿環境的變化給我國製造業(ye) 帶來一定的擾動，市場需求和企業(ye) 生產(chan) 短期有所放緩，原材料采購、市場價(jia) 格等方麵也有所波動，但是我國經濟底座依然穩固。一方麵，我國超大規模市場、完備產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈體(ti) 係等優(you) 勢持續發揮作用，有效抵禦了外部衝(chong) 擊，保障了經濟的相對穩定運行。另一方麵，前期我國的係列政策更是有力帶動經濟行穩致遠。具體(ti) 來看，我國當前經濟穩定運行的基礎如下。

一是國內(nei) 市場需求穩定釋放，尤其是新動能市場需求仍保持穩中有增。4月份，製造業(ye) 新訂單指數水平明顯高於(yu) 新出口訂單指數，新訂單指數環比降幅也小於(yu) 新出口訂單指數降幅，顯示在出口訂單較上月明顯下降的情況下製造業(ye) 整體(ti) 接單較上月僅(jin) 有小幅收縮，對比之下說明國內(nei) 需求穩定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力。尤其是從(cong) 行業(ye) 來看，新動能的新訂單指數雖較上月都有所下降，但仍都保持在擴張區間，其中高技術製造業(ye) 新訂單指數仍在53%以上，裝備製造業(ye) 新訂單指數仍在51%以上，顯示新動能市場需求整體(ti) 保持穩中有增勢頭，國內(nei) 市場需求更是較好增長。消費品製造業(ye) 新訂單指數也處於(yu) 50%的理論臨(lin) 界點，意味著消費品製造業(ye) 國內(nei) 市場需求較好釋放。綜合來看，我國超大規模市場對製造業(ye) 起到了堅實的支撐作用，較好穩住市場需求底盤，外貿環境對我國製造業(ye) 出口的影響整體(ti) 可控。

二是生產(chan) 整體(ti) 下降態勢可控，且新動能和消費品生產(chan) 繼續穩中有增。4月份，製造業(ye) 生產(chan) 指數雖較上月有所下降，但指數仍接近50%的理論臨(lin) 界點，表明生產(chan) 端的環比波動較小。從(cong) 行業(ye) 來看，高技術製造業(ye) 的生產(chan) 指數還保持在52%的較好水平，裝備製造業(ye) 生產(chan) 指數也穩定在50%的臨(lin) 界點，消費品製造業(ye) 生產(chan) 指數保持在50%以上。從(cong) 不同規模企業(ye) 來看，大型企業(ye) 和中型企業(ye) 的生產(chan) 指數都接近50%，小型企業(ye) 生產(chan) 指數保持在50%以上。結合來看，4月份製造業(ye) 整體(ti) 生產(chan) 活動雖有所下降，但下降態勢可控，新動能和消費品生產(chan) 繼續穩中有增。

三是企業(ye) 預期仍保持樂(le) 觀主基調。4月份，外貿環境變化給企業(ye) 預期帶來一定擾動，但從(cong) 指數水平來看，企業(ye) 對後市預期仍保持樂(le) 觀。生產(chan) 經營活動預期指數仍保持在52%以上，尤其是分行業(ye) 來看，裝備製造業(ye) 生產(chan) 經營活動預期指數保持在55%以上，消費品製造業(ye) 生產(chan) 經營活動預期指數保持在54%以上，高技術製造業(ye) 生產(chan) 經營活動預期指數保持在接近53%的水平，顯示新動能和消費品製造業(ye) 企業(ye) 對後市普遍保持較好信心。

總結來看，雖然當前外貿壓力的持續性尚不確定，具體(ti) 影響也有待持續觀察。但中央已經作出了重要部署，明確了著力“四穩”工作、加緊實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策、增強消費對經濟增長的拉動作用、多措並舉(ju) 幫扶困難企業(ye) 等工作，隨著這些政策逐漸形成實物工作量，加上我國宏觀經濟本身的韌性持續發揮作用，內(nei) 生動力不斷增強，我國經濟將穩定運行在高質量發展的軌道上。