中國物流信息中心 文韜

华体会登录界面、國家統計局服務業(ye) 調查中心發布的2025年2月份中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 50.2%，較上月上升1.1個(ge) 百分點，在上月短暫落入50%以下後回到擴張區間。分項指數變化顯示，春節過後，製造業(ye) 較快複工複產(chan) ，市場需求普遍回升，生產(chan) 采購活動明顯增長，原材料價(jia) 格有所回升，產(chan) 成品價(jia) 格降勢收窄，大型企業(ye) 支撐作用穩步加強，企業(ye) 預期較為(wei) 樂(le) 觀，製造業(ye) 整體(ti) 向好回升。

政策組合落地見效疊加節後較快複工複產(chan) ，市場需求普遍回升。2月份，前期實施的存量政策和一攬子增量政策持續發力，中央經濟工作會(hui) 議部署不斷落實，政策組合效應持續發揮，加上2月初春節過後各行各業(ye) 較快複工複產(chan) ，幾方麵因素帶動製造業(ye) 市場需求較好回升。製造業(ye) 新訂單指數為(wei) 51.1%，較上月上升1.9個(ge) 百分點，在上月短暫落至50%以下後回到擴張區間。國外需求也有所回穩，新出口訂單指數為(wei) 48.6%，較上月上升2.2個(ge) 百分點。尤為(wei) 積極的是，2月份的市場需求回升是普遍性的改善，表現在四大行業(ye) 的新訂單指數不僅(jin) 都有較為(wei) 明顯的上升，且都運行在擴張區間。具體(ti) 來看，隨著複工複產(chan) 和專(zhuan) 項債(zhai) 投資推進，裝備設施市場需求穩定增長，裝備製造業(ye) 新訂單指數升至51%以上，較上月上升接近1個(ge) 百分點；在“雙新”等提振消費政策以及促進人工智能等新技術新產(chan) 業(ye) 發展措施的帶動下，當前高技術產(chan) 品和消費品市場需求較好釋放，高技術製造業(ye) 和消費品製造業(ye) 新訂單指數分別較上月上升2.1個(ge) 和2.3個(ge) 百分點至51%以上；製造業(ye) 複工複產(chan) 和投資釋放也拉動了基礎原材料市場需求回升，高耗能行業(ye) 新訂單指數較上月上升3.4個(ge) 百分點至接近51%的水平，創2023年4月以來的新高。結合來看，2月份市場需求呈現普遍性的向好運行態勢，經濟內(nei) 生動力趨於(yu) 鞏固。

生產(chan) 采購活動明顯增長，新動能產(chan) 出增長尤為(wei) 突出。受市場需求回升拉動，企業(ye) 生產(chan) 采購活動實現明顯增長，生產(chan) 指數和采購量指數分別為(wei) 52.5%和52.1%，較上月上升2.7個(ge) 和2.9個(ge) 百分點。分行業(ye) 來看，四大行業(ye) 生產(chan) 活動都有較好上升，其中新動能產(chan) 出增長尤為(wei) 明顯。裝備製造業(ye) 生產(chan) 指數運行在54%以上，較上月上升接近2個(ge) 百分點，高技術製造業(ye) 生產(chan) 指數為(wei) 53%，較上月上升3個(ge) 百分點；高耗能行業(ye) 生產(chan) 指數升至51%以上，較上月上升超4個(ge) 百分點，複工複產(chan) 和投資釋放拉動基礎原材料生產(chan) 較快回升；消費品製造業(ye) 生產(chan) 指數較上月上升1個(ge) 百分點至51%以上，消費品生產(chan) 穩定增長。此外，受市場需求增長和企業(ye) 生產(chan) 意願上升帶動，節後用工需求回升，員工返崗複工較快完成，也是保障生產(chan) 活動明顯增長的重要因素之一。從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 48.6%，較上月上升0.5個(ge) 百分點，創2023年5月以來新高，顯示2月份吸納就業(ye) 人數有所回穩。

原材料價(jia) 格有所回升，產(chan) 成品價(jia) 格降勢收窄。2月份，受原材料采購量回升帶動，原材料采購價(jia) 格有所回升，購進價(jia) 格指數為(wei) 50.8%，較上月上升1.3個(ge) 百分點，在連續3個(ge) 月運行在50%以下後回到擴張區間。分行業(ye) 來看，四大行業(ye) 的購進價(jia) 格指數均較上月有所上升，其中裝備製造業(ye) 和高耗能行業(ye) 購進價(jia) 格指數從(cong) 50%以下上升至50%以上，顯示裝備製造業(ye) 和高耗能行業(ye) 原材料價(jia) 格止降回升；消費品製造業(ye) 購進價(jia) 格指數上升至51%以上，消費品製造業(ye) 原材料穩定增長。受原料端價(jia) 格上行和需求端回升拉動，製造業(ye) 產(chan) 成品價(jia) 格降勢有所收窄，出廠價(jia) 格指數為(wei) 48.5%，較上月上升1.1個(ge) 百分點。

大型企業(ye) 支撐作用穩步加強，中小企業(ye) 運行有待繼續鞏固。2月份，大型企業(ye) 運行在春節過後較快恢複，大型企業(ye) PMI為(wei) 52.5%，較上月上升2.6個(ge) 百分點，其中生產(chan) 指數較上月上升接近5個(ge) 百分點至56.2%，新訂單指數較上月上升4.1個(ge) 百分點至接近55%的水平，顯示大型企業(ye) 供需短期內(nei) 明顯增長，也是2月份製造業(ye) 整體(ti) 向好回升的核心支撐力量。從(cong) 大型企業(ye) 供需指數走勢來看，2023年以來，大型企業(ye) 生產(chan) 指數持續運行在擴張區間，新訂單指數除了有2個(ge) 月短暫運行在略低於(yu) 50%的水平外，其餘(yu) 月份都運行在擴張區間，尤其是今年2月份這兩(liang) 個(ge) 指數均創2023年4月以來新高，表明大型企業(ye) 對宏觀經濟的支撐作用穩步加強。2月份中小企業(ye) 運行繼續波動，中型企業(ye) PMI為(wei) 49.2%，較上月小幅下降0.3個(ge) 百分點，其中供需兩(liang) 端有所分化，生產(chan) 指數較上月上升接近3個(ge) 百分點至52%以上，新訂單指數較上月下降超過1個(ge) 百分點至49%以下，顯示中型企業(ye) 需求仍然承壓，在生產(chan) 端回升的情況下供需矛盾有所加大，中型企業(ye) 產(chan) 成品庫存指數較上月上升超過3個(ge) 百分點。小型企業(ye) PMI為(wei) 46.3%，較上月下降0.2個(ge) 百分點，其市場供需兩(liang) 端同樣有所分化，新訂單指數較上月上升接近1個(ge) 百分點至46%左右，生產(chan) 指數較上月下降接近3個(ge) 百分點至44%左右，顯示小型企業(ye) 市場需求降勢有所收窄，但生產(chan) 端加快下行。結合來看，2月份大型企業(ye) 運行態勢良好，中小企業(ye) 運行有待繼續鞏固，扶持中小企業(ye) 措施仍需加碼發力。

綜合來看，2月份製造業(ye) PMI的回升是季節性因素和政策組合效果疊加影響下的結構性回升，供需兩(liang) 端聯動增長，四大行業(ye) 協同提升，多個(ge) 細分指數創近年來新高，經濟回升質量較好。當前我國經濟運行基礎良好，超大規模市場和創新發展不斷為(wei) 製造業(ye) 注入強勁動力，完備的產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈為(wei) 製造業(ye) 發展提供了保障，政策組合為(wei) 製造業(ye) 發展提供了支撐和引導。預計市場供需將繼續擴張，尤其是新動能將保持較快增長，進一步賦能經濟高質量發展。企業(ye) 對後市預期也持續樂(le) 觀，2月生產(chan) 經營活動預期指數為(wei) 54.5%，保持在較好水平。