——2018年11月份CFLP-GPMI分析
據华体会登录界面發布，2018年11月份全球製造業(ye) PMI結束連續回落走勢，本月回升0.3個(ge) 百分點至53.7%，但整體(ti) 水平仍低於(yu) 三季度的54.5%的平均水平。

  指數變化顯示，本月全球製造業(ye) 增速有所回升，全球經濟延續複蘇趨勢，但複蘇強度與(yu) 三季度相比有所減弱。基於(yu) 對當前全球經濟複蘇趨勢的重新評估，經合組織在最新世界經濟展望報告中下調對明年世界經濟增長的預期，表達了對經濟下行風險的擔憂。從(cong) 不同區域表現來看，複蘇進程也有所分化。亞(ya) 洲整體(ti) 保持溫和複蘇趨勢，歐洲複蘇進程整體(ti) 偏弱，美洲經濟複蘇趨勢保持強勁，非洲經濟整體(ti) 有所波動，但發展水平仍好於(yu) 去年同期。
  中美貿易摩擦以及全球通脹壓力的雙雙緩解或將成為(wei) 繼續推動全球經濟複蘇的積極因素。中美貿易談判取得了階段性進展，停止加征關(guan) 稅的期限延長至明年1月。中美暫時休戰，有利於(yu) 改善國際貿易環境。伴隨著原油等大宗商品價(jia) 格的持續下跌，全球通脹壓力有所緩解。數據顯示，許多國家的購進價(jia) 格指數均有不同程度回調。其中，中國製造業(ye) 購進價(jia) 格指數環比大幅下降7個(ge) 百分點，降至50%附近；美國製造業(ye) 購進價(jia) 格指數較上月下降超過10個(ge) 百分點，在60.7%。
  分區域來看，呈現如下特點：
  亞(ya) 洲製造業(ye) 延續平穩運行，PMI波幅較小
  2018年11月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI小幅回調0.2個(ge) 百分點至51%，繼續穩定在51%左右的水平，表明亞(ya) 洲製造業(ye) 保持平穩運行。從(cong) 各個(ge) 國家來看，亞(ya) 洲主要國家製造業(ye) PMI波動幅度整體(ti) 較小，呈現穩定運行趨勢。
  亞(ya) 洲各國作為(wei) 保持全球經濟穩定複蘇的中堅力量，依然是全球投資較為(wei) 關(guan) 注的重點區域。2018年11月，道富環球投資者信心指數顯示，雖然全球整體(ti) 信心指數有所下降，但亞(ya) 洲區域指數有所上升，環比上升2.6個(ge) 點至102.2點，相對於(yu) 其他區域最為(wei) 樂(le) 觀。中國作為(wei) 重要亞(ya) 洲國家，其製造業(ye) 發展對全球影響較大。11月，受高耗能行業(ye) 回落的影響，中國製造業(ye) PMI小幅回調，但仍在50%，符合中國經濟轉型升級的發展方向。裝備製造業(ye) 、高新技術產(chan) 業(ye) 、消費品行業(ye) 發展勢頭等新動能增長勢頭良好。相關(guan) 行業(ye) PMI均高於(yu) 製造業(ye) 整體(ti) 水平,以創新驅動為(wei) 內(nei) 涵的新動能正在成為(wei) 製造業(ye) 增長的主要動力。當前，中國供需擴張基本態勢仍在延續，企業(ye) 原材料成本壓力有所緩解，大中型企業(ye) 生產(chan) 經營形勢相對穩定，製造業(ye) 後期走勢仍具有平穩基礎。

  歐洲製造業(ye) 有所回穩，PMI微幅回升
  2018年11月份，歐洲製造業(ye) PMI結束連續三個(ge) 月環比回落的走勢，本月微幅回升0.1個(ge) 百分點至52.1%，仍明顯低於(yu) 三季度53.6%的平均水平。指數變化表明，歐洲製造業(ye) 增速結束逐步放緩趨勢，本月有所回穩，但整體(ti) 增勢較三季度有所偏弱。
  歐洲經濟的複蘇進程持續放緩存在一定的合理性，但也反映出在貿易摩擦、債(zhai) 務危機和地緣政治風險等多重因素的影響下，短期內(nei) 歐洲經濟複蘇進程有所抑製。從(cong) 長期來看，中美貿易摩擦壓力和通脹壓力的緩解，歐洲經濟有望實現從(cong) 強勁複蘇向溫和複蘇轉變。近期，歐洲央行行長表示，歐洲內(nei) 部需求的潛在驅動因素仍然存在，並考慮結合通脹前景結束債(zhai) 券的購買(mai) ，同時要保持相當程度的貨幣政策刺激措施。
  美洲製造業(ye) 增速加快，PMI止跌回升
  2018年11月份，美洲製造業(ye) PMI結束連續回落走勢，本月回升1.5個(ge) 百分點至58.1%，與(yu) 上半年指數均值持平，表明美洲製造業(ye) 增速較上月有所加快，短期維持強勁複蘇趨勢。從(cong) 主要國家看，墨西哥小幅回落，美國、加拿大和巴西等國家製造業(ye) 均有不同程度回升。美國製造業(ye) 增速的加快是本月美洲製造業(ye) PMI止跌回升的主導因素。
  ISM報告顯示，美國製造業(ye) PMI較上月上升1.6個(ge) 百分點至59.3%。分項指數顯示，美國製造業(ye) 市場供需增速均有所加快，指數均升至60%以上的較高水平。伴隨著供需增速的加快，就業(ye) 活動增速也有所加快，從(cong) 業(ye) 人員指數環比回升1.6個(ge) 百分點至58.4%。企業(ye) 反映情況顯示，關(guan) 稅的企業(ye) 市場競爭(zheng) 力的影響依然存在；勞動力短缺對美國製造業(ye) 的影響有所顯現。綜合指數變化，本月美國製造業(ye) 增速有所加快，繼續保持強勁複蘇趨勢。
  澳洲製造業(ye) 波動明顯，PMI大幅下降
  2018年11月份，澳洲製造業(ye) PMI連續兩(liang) 個(ge) 月環比回落，本月降幅明顯擴大，環比下降7個(ge) 百分點，降至51.3%，創出年內(nei) 新低。指數變化表明，澳洲製造業(ye) 出現了明顯波動，增速大幅放緩。近期澳洲房價(jia) 的持續下跌，使得房地產(chan) 市場低迷，相關(guan) 製造業(ye) 行業(ye) 需求出現了明顯回落。澳洲國內(nei) 經濟學家認為(wei) ，澳洲房地產(chan) 市場的低迷對澳洲經濟的影響將持續發酵，會(hui) 蔓延至製造業(ye) 和私人消費領域，對未來澳大利亞(ya) 經濟增長預期也趨於(yu) 悲觀。
  非洲製造業(ye) 增速加快，PMI回升明顯
  2018年11月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 52.5%，較上月明顯上升2.3個(ge) 百分點，高於(yu) 三季度51.5%的平均水平。在主要國家中，占比較大的尼日利亞(ya) 和南非製造業(ye) PMI均有提升。其中，尼日利亞(ya) 製造業(ye) 保持活躍，南非製造業(ye) 經曆了近三個(ge) 月的低迷後，本月出現明顯回升。
  指數變化顯示，非洲製造業(ye) 增速較上月明顯加快，整體(ti) 發展水平要好於(yu) 三季度，繼續表現出較大的增長潛力。非洲經濟結構正在經曆快速變化，人口紅利的逐步釋放和城市化的加快發展成為(wei) 非洲主要國家當前保持快速發展的核心動力，也意味著非洲區域的未來市場需求有較大的提升空間。