2018年11月，國內(nei) 經濟短期下行壓力較為(wei) 明顯。大宗商品市場淡季特征顯現，終端需求季節性回落。受限產(chan) 政策開始實施影響，市場供應增速回落。整體(ti) 來看，隨著天氣轉冷以及環保限產(chan) 全麵推進，市場供需有所失衡，供大於(yu) 求的跡象進一步顯現，庫存持續積聚，商品價(jia) 格整體(ti) 下跌。據中國物流信息中心市場監測，11月大宗商品價(jia) 格結束之前三連升，當月環比下降2.1%；同比上漲1.9%，漲幅較去年同期下降8.6個(ge) 百分點；1-11月份，累計比去年同期上漲6.6%。

從(cong) 主要行業(ye) 來看，除煤炭價(jia) 格與(yu) 上月持平以外，其餘(yu) 行業(ye) 均呈現不同程度的下降。成品油價(jia) 格降幅最為(wei) 顯著，達到6.0%。黑色金屬、有色金屬、化工產(chan) 品價(jia) 格較上月分別下降2.3%、2.7%、2.9%。具體(ti) 來看：

鋼材市場方麵，多省份限產(chan) 政策從(cong) 11月中下旬開始實施，受此影響鋼廠生產(chan) 較前期有明顯下降。需求方麵，北方地區逐步進入冬歇期，需求明顯減少，而南方地區由於(yu) 降溫降雨天氣較多，市場需求也出現整體(ti) 下滑。再加上當前資金麵有再度趨緊的跡象，同樣給予市場相應的壓力。鋼廠庫存和市場庫存均有所上升，明顯高於(yu) 去年同期水平。此外，全球經濟增長前景不佳、原油大跌等因素，造成市場對未來需求的擔憂，加劇了鋼材市場的看空情緒。受諸多不利因素影響，11月鋼材市場價(jia) 格出現明顯下滑，月平均價(jia) 格環比回落2.3%，降幅較上月擴大2.2個(ge) 百分點。

有色金屬方麵，美國經濟見頂的討論持續發酵以及美股表現疲弱使得市場對於(yu) 持續加息的恐慌和擔憂在增強，加之美元指數走強和原油價(jia) 格大跌，有色金屬價(jia) 格承壓大幅下降。國內(nei) 方麵，除冬季限產(chan) 影響外，部分企業(ye) 由於(yu) 虧(kui) 損主動減產(chan) ，使得有色金屬市場供應回落。而隨著國內(nei) 進入需求淡季，有色金屬消費遇冷，從(cong) 終端消費行業(ye) 來看，汽車與(yu) 家電行業(ye) 產(chan) 量均出現不同程度下降。綜合來看，11月有色金屬市場平均價(jia) 格轉升為(wei) 降，回落2.7%。

煤炭市場方麵，受安全及環保因素影響，國內(nei) 煤炭生產(chan) 量有所下降。從(cong) 市場需求情況來看，隨著冬季氣溫進一步下降，居民用電增加帶動沿海六大集團主要電廠耗煤量震蕩走高，日均水平上漲至56萬(wan) 噸上下。同時，由於(yu) 水泥旺季需求強勁，拉動煤炭需求釋放。此外，進口煤限製政策嚴(yan) 格執行，需求向國內(nei) 回流，內(nei) 貿煤市場貨盤增多。綜合來看，11月國內(nei) 煤炭市場運行穩定向好，價(jia) 格與(yu) 上月基本持平。

成品油方麵，美國對伊朗石油進口給予暫時性製裁豁免，沙特11月產(chan) 量觸及紀錄新高，加重了市場對供應過剩問題的憂慮。EIA最新報告顯示，截至11月23日當周，美國原油庫存增加357.7萬(wan) 桶至4.505億(yi) 桶，連續10周錄得增長，為(wei) 2015年9月以來最長連漲紀錄。國際原油價(jia) 格承壓大幅下跌。國內(nei) 成品油調價(jia) 出現三連跌。國內(nei) 市場方麵，汽車市場提前遇冷，1-10月產(chan) 銷量雙雙下降，為(wei) 今年首次負增長，汽油需求受抑，市場維持清淡購銷。隨著天氣轉冷，北方地區置換負號油品，柴油剛需支撐有限，而今年“雙十一”物流消耗對柴油市場的支撐也不如預期，利空持續占據市場，業(ye) 者操作缺乏信心，終端客戶也多為(wei) 按需備庫，本月市場整體(ti) 交投黯淡為(wei) 主。綜合來看，11月國內(nei) 成品油市場平均價(jia) 格大幅下降6.0%。

化工產(chan) 品市場方麵，受環保限產(chan) 開始實施影響，行業(ye) 供應有所下降。同時，需求進入淡季，工廠新單乏力，開工率明顯下降。加之受原油大跌拖累，化工產(chan) 品價(jia) 格降幅明顯，11月國內(nei) 化工產(chan) 品市場平均價(jia) 格轉升為(wei) 降，環比回落2.9%。