——2017年11月CFLP-GPMI分析

據华体会登录界面發布，11月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 55.8%  連續四個(ge) 月穩定在55%以上較高水平，環比上升 0.7個(ge) 百分點，意味著全球經濟持續較快增長的態勢進一步發展。
    伴隨著全球經濟的向好發展，歐美、日本等發達國家的寬鬆貨幣政策已近尾聲，貨幣政策趨緊將成為(wei) 明年的各國宏觀調控政策主基調。特別是大宗商品價(jia) 格的持續上升，使得全球通脹壓力初步顯現。許多國家已經逐步開啟加息周期，世界範圍內(nei) 的加息預期也日益增強。
　  分區域來看，呈現如下特點：
    亞(ya) 洲製造業(ye) 增速適度加快，指數小幅上升。
    11月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI指數為(wei) 52.5%，較上月上升 0.8個(ge) 百分點。該指數今年以穩定在51%以上，本月指數創出年內(nei) 新高，反映出亞(ya) 洲製造業(ye) 經濟活動在保持較快增長的基礎上，增速適度有所加快。
    中國製造業(ye) 增速的回升是拉動本月亞(ya) 洲製造業(ye) 適度加快的主導力量。中國製造業(ye) 采購經理指數為(wei) 51.8%，較上月上升0.2個(ge) 百分點。該指數自去年10月份以來連續14個(ge) 月保持在51%以上較高水平，11月份為(wei) 今年以來的次高點。綜合各分項指數表現看，中國製造業(ye) 供需雙側(ce) 聯動上升，市場價(jia) 格漲勢有所減緩，企業(ye) 生產(chan) 經營環境進一步改善，未來經濟運行穩中向好態勢繼續深入發展，有利於(yu) 改善亞(ya) 洲經濟整體(ti) 發展預期。除此之外，日本、新加坡等發達經濟體(ti) 以及印度、菲律賓等新興(xing) 經濟體(ti) 製造業(ye) PMI指數較上月也有不同程度上升。
    亞(ya) 洲製造業(ye) 指數的變化趨勢與(yu) 國際市場預期相符。亞(ya) 行發布的預測報告中，預計今年和明年亞(ya) 洲經濟整體(ti) 增速有望分別達到5.9％和5.8％，特別是認為(wei) 亞(ya) 洲許多發展中國家經濟有望保持穩健增長，在此基礎上通過加快推進結構性改革，優(you) 化生產(chan) 力結構，促進重點基建項目投資，激發中長期發展潛能。

歐洲複蘇進程加速推進，指數升幅明顯
    11月份，歐洲製造業(ye) PMI指數為(wei) 58.6%，較上月上升1.4個(ge) 百分點，創出年內(nei) 新高。德國、法國和英國等歐洲主要經濟體(ti) 的指數較上月均有較為(wei) 明顯的上升。指數變化意味著當前歐洲製造業(ye) 度過了金融危機的收縮期，已經走向穩步複蘇。
    歐洲製造業(ye) 的加速複蘇成為(wei) 推動歐洲經濟增長的持續動力。各主要國家在較為(wei) 寬鬆的貨幣政策和振興(xing) 國內(nei) 製造業(ye) 的激勵政策的持續作用下，經濟增速均有不同程度提升，未來經濟增長預期整體(ti) 較為(wei) 樂(le) 觀。以德國為(wei) 例，經合組織和國際貨幣基金組織對於(yu) 2017年和2018年德國的經濟增長速度預期均進行了上調。伴隨著歐洲經濟的回升，失業(ye) 率繼續下降。歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區10月失業(ye) 率8.8%，為(wei) 2009年1月以來的新低，成為(wei) 金融危機以來的最低水平。同時，歐洲製造業(ye) 的加速推進，也為(wei) 歐洲貨幣政策的調整提供了支持，有可能加速歐洲央行寬鬆貨幣政策的退出步伐。

美洲製造業(ye) 保持活躍發展態勢，指數高位持平
    11月份，美洲製造業(ye) PMI指數為(wei) 57.3%，同上月持平，顯示美洲製造業(ye) 類似歐洲製造業(ye) ，複蘇勢頭較為(wei) 強勁。
    美國製造業(ye) PMI指數的回調是導致本月美洲製造業(ye) PMI指數沒有延續回升走勢的主要原因。從(cong) 指數水平看，美國製造業(ye) PMI指數仍保持在58%以上。此外，巴西、加拿大和墨西哥等主要國家製造業(ye) PMI指數較上月均有不同程度上升。結合近期美洲製造業(ye) PMI指數變化來看，美洲經濟保持活躍發展態勢。美國經濟的發展狀況是影響美洲經濟的主要因素。從(cong) ISM發布的數據看，製造業(ye) 新訂單指數較上月上升，且保持在60%以上的較高水平，預示著美國製造業(ye) 具有持續向好動能。在經濟持續向好的同時，美洲各主要國家就業(ye) 數據持續改善。其中，10月美國非農(nong) 部門就業(ye) 崗位大幅新增26.1萬(wan) 個(ge) ，增幅創下2016年7月份以來新高，失業(ye) 率降至4.1%，創下了2017年以來新低；加拿大統計局數據顯示，11月失業(ye) 率為(wei) 5.9%，較10月的6.3%下降0.4個(ge) 百分點。對於(yu) 美洲未來經濟發展態勢，要注意觀察各國製造業(ye) 擴張趨勢的持續性，同時關(guan) 注各個(ge) 國家貨幣政策的走勢。美國和加拿大均進入了加息周期，存在繼續加息的可能性，可能對美洲未來經濟發展態勢具有一定的影響。

澳洲製造業(ye) PMI指數在波動中上升，升幅明顯。
    11月份，澳洲製造業(ye) PMI指數結束連續兩(liang) 個(ge) 月回調走勢，較上月上升6.2個(ge) 百分點，達到57.3%，高於(yu) 前十個(ge) 月平均水平。指數的明顯回升，反映澳洲製造業(ye) 景氣提升的同時，也表明澳洲製造業(ye) 波動較為(wei) 明顯。對於(yu) 澳洲經濟的增長，其國內(nei) 預期偏樂(le) 觀。強勁的投資、就業(ye) 的持續向好樂(le) 觀預期的基礎。澳洲政府在基礎設施建設投資方麵態度積極，強勁的投資增長也成為(wei) 澳聯儲(chu) 宣布維持當前利率水平不變的主要考慮因素。從(cong) 就業(ye) 看，10月澳洲季調後失業(ye) 率降至5.4%，較9月的5.5%下降0.1個(ge) 百分點。據路透社調查，2017年澳洲經濟增速將達到2.3%， 2018年和2019年有望升至2.8%，進一步延長持續了26年的沒有技術性衰退的澳洲經濟成長記錄。

非洲製造業(ye) 延續回升走勢，指數連續兩(liang) 個(ge) 月保持在50%以上
    11月份，非洲製造業(ye) PMI指數達到51.8%，連續三個(ge) 月上升，環比上升1.6個(ge) 百分點，連續兩(liang) 個(ge) 月保持在50%以上。指數變化，表明非洲製造業(ye) 活動延續回升走勢，且增速較上月有所加快。從(cong) 主要國家看，尼日利亞(ya) 、南非和埃及等國家的製造業(ye) PMI指數均有回升，非洲製造業(ye) 景氣回升說明非洲經濟發展開始回穩，有利於(yu) 吸引外部投資。
    非洲經濟穩定發展的基礎保障是政治穩定。在此前提下，創造良好的營商環境仍是非洲經濟能夠向前推進的重要基礎。同時，加速推進工業(ye) 化和城市化的進程、吸引外商投資是提升非洲經濟增長的重要途徑。