3月份PMI顯示：經濟運行回歸平穩，發展質量提升

中國物流信息中心 陳中濤

 

华体会登录界面、國家統計局服務業(ye) 調查中心發布的2018年3月份中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 51.5%，較上月上升1.2個(ge) 百分點，經曆了2月份春節因素帶來的短期波動，重新回歸51%以上近年來的正常水平。主要分項指數回升明顯，基本填補了2月份回落缺口，顯示3月份春節因素影響基本消除，市場需求回升明顯，生產(chan) 活動恢複加快，行業(ye) 普遍回升，企業(ye) 經營形勢向好，經濟發展質量提升。預計一季度GDP增長6.8%左右。
 

市場需求回升明顯。3月份，新訂單指數較上月上升2.3個(ge) 百分點，達到53.3%，高於(yu) 生產(chan) 指數0.2個(ge) 百分點。從(cong) 調查來看，企業(ye) 接單情況明顯轉好。反映訂單上升的企業(ye) 數量明顯增加，3月份比重達到52.9%，處在較高水平。
 

生產(chan) 活動恢複加快。進入3月份以來，企業(ye) 開工率提升，原材料加快回補，用工需求增加，生產(chan) 經營活動明顯加快。3月份，生產(chan) 指數較上月上升2.4個(ge) 百分點，達到53.1%。采購量指數上升2.2個(ge) 百分點，達到53.0%。從(cong) 業(ye) 人員指數上升1個(ge) 百分點，達到49.1%。從(cong) 供給側(ce) 主要指數來看，回升較為(wei) 明顯，指數水平同去年12月份和今年1月份基本相當，顯示春節過後，企業(ye) 生產(chan) 經營活動恢複良好。
 

行業(ye) 普遍回升。3月份，在調查的21個(ge) 行業(ye) 大類中，14個(ge) 行業(ye) 較上月上升，裝備製造業(ye) 、消費品行業(ye) 上升尤為(wei) 突出。裝備製造業(ye) PMI為(wei) 52.2%，高於(yu) 製造業(ye) 整體(ti) 水平0.7個(ge) 百分點，較上月上升1.2個(ge) 百分點。消費品行業(ye) PMI為(wei) 53.1%，高於(yu) 製造業(ye) 整體(ti) 水平1.6個(ge) 百分點，較上月上升2.6個(ge) 百分點。高技術產(chan) 業(ye) PMI穩定地保持在53%以上較高水平。總的來看，春節過後，行業(ye) 普遍有所回升。同時消費驅動、創新驅動的產(chan) 業(ye) 調整保持穩定推進。
 

企業(ye) 經營形勢向好。大中小型企業(ye) PMI指數普遍上升。大型企業(ye) PMI保持穩中有升，3月份為(wei) 52.4%，較上月上升0.2個(ge) 百分點，生產(chan) 和新訂單指數保持在54%以上較高水平。中小型企業(ye) 上升明顯，回升到50%以上。中型企業(ye) PMI為(wei) 50.4%，較上月上升1.4個(ge) 百分點。小型企業(ye) PMI上升最為(wei) 突出，較上月上升5.3個(ge) 百分點。
 

結合前兩(liang) 個(ge) 月PMI走勢表現，雖然2月份受春節因素影響波動明顯，但1月份走勢較為(wei) 穩定，3月份有明顯回升，總的來看今年一季度延續穩中有進、穩中向好的發展態勢。一方麵經濟增長保持穩定，結合PMI判斷，預計GDP增長6.8%左右。另一方麵經濟發展內(nei) 在質量提升。主要表現在，一是供需增長較為(wei) 均衡。自去年以來，生產(chan) 指數同新訂單指數差距總體(ti) 來看持續縮小，今年前兩(liang) 個(ge) 月新訂單指數反超生產(chan) 指數，略高0.3和0.2個(ge) 百分點；二是就業(ye) 良好。3月份從(cong) 業(ye) 人員指數上升到49.1%。近年來，從(cong) 業(ye) 人員指數同生產(chan) 指數的比值穩定地保持在0.9左右，反映出在生產(chan) 效率提高趨勢下，就業(ye) 保持基本穩定；三是進出口貿易均衡發展。今年以來，進口指數、新出口訂單指數對比，進口指數反超新出口訂單指數，反映出對外貿易不偏麵追求出口增長，而是更為(wei) 注重進出口的平衡。
 

一季度經濟形勢開局良好，為(wei) 後期走勢奠定了一個(ge) 良好基礎。隨著供給側(ce) 改革進一步深化，新修訂的中小企業(ye) 促進法實施，政府致力於(yu) 進一步為(wei) 企業(ye) 減稅降費，企業(ye) 營商環境持續改善，生產(chan) 經營活動預期指數上升，預計二季度經濟形勢仍將延續穩中向好發展勢頭。
 

從(cong) PMI來看，當前值得關(guan) 注的問題：一是從(cong) 出廠價(jia) 格指數同購進價(jia) 格指數對比來看，企業(ye) 購進價(jia) 格指數為(wei) 53.4%，保持穩定；出廠價(jia) 格指數為(wei) 48.9%，較上月回落0.3個(ge) 百分點，二者差距有所擴大，企業(ye) 效益麵臨(lin) 承壓。二是從(cong) 積壓訂單指數同產(chan) 成品庫存指數對比來看，二者雖然均在50%以下，處在相對低位，但今年以來產(chan) 成品庫存指數高於(yu) 積壓訂單指數1個(ge) 百分點以上，扭轉了去年下半年以來的形勢，或預示後期產(chan) 品庫存趨升。