中國物流信息中心  武 威

    华体会登录界面、國家統計局服務業(ye) 調查中心發布的2017年8月份中國非製造業(ye) 商務活動指數降至53.4%，環比下降1.1個(ge) 百分點。53%以上的指數水平表明非製造業(ye) 運行仍保持在較快增長的合理區間。

市場經營回調，短期因素影響較大。商務活動指數連續兩(liang) 個(ge) 月回落，本月降幅有所擴大，表明短期內(nei) 市場經營活動增速有所回落。從(cong) 具體(ti) 行業(ye) 變化看，導致指數回落的行業(ye) 主要集中在建築業(ye) 和批發業(ye) 。其中，建築業(ye) 指數的回落主要是受雨季影響，建築業(ye) 施工活動放緩，但指數水平仍保持在58%以上的較高水平。隨著天氣好轉，建築業(ye) 活動出現回升概率較大。大宗商品批發業(ye) 活動在經過幾個(ge) 月的連續穩定增長後，本月有所回調，指數較上月下降較為(wei) 明顯。我們(men) 認為(wei) ，批發業(ye) 活動快速回落的原因表現在兩(liang) 個(ge) 方麵：一是企業(ye) 前期持續采購積累了部分庫存，當前采購意願降低；另一方麵近期大宗商品價(jia) 格的持續上漲在一定程度上影響了企業(ye) 采購的積極性。

非製造業(ye) 保持穩定較快增長的基礎未變。一是市場需求較為(wei) 穩定。新訂單指數環比小幅回落0.2個(ge) 百分點，指數接近51%的水平。指數的小幅回落主要是建築業(ye) 需求短期回落的影響。服務業(ye) 的市場需求整體(ti) 穩定，新訂單指數小幅回升0.1個(ge) 百分點，連續四個(ge) 月穩定在50%以上。二是企業(ye) 信心良好。業(ye) 務活動預期指數較上月僅(jin) 微幅回調0.1個(ge) 百分點，連續三個(ge) 月穩定在61%以上。其中，建築業(ye) 的業(ye) 務活動預期指數較上月和去年同期均有回升，在一定程度上驗證了出當前回落的短期性，企業(ye) 普遍看好未來建築業(ye) 市場預期。三是就業(ye) 活動穩定。從(cong) 業(ye) 人員指數與(yu) 上月持平，連續八個(ge) 月穩定在49%以上。四是社會(hui) 融資環境良好。金融業(ye) 商務活動指數和新訂單指數均呈現高位回升趨勢。五是新興(xing) 服務業(ye) 保持強勁發展勢頭。一是網絡消費相關(guan) 行業(ye) 持續活躍，指數高位回升。二是信息服務業(ye) 商務活動和新訂單指數連續兩(liang) 個(ge) 月高位上升，本月升幅有所擴大，且高於(yu) 去年同期。

企業(ye) 成本壓力持續。本月投入品價(jia) 格指數和銷售價(jia) 格指數均連續三個(ge) 月環比上升，且投入品價(jia) 格指數升幅仍快於(yu) 銷售價(jia) 格指數，反映出下遊企業(ye) 尚不能完全消化上遊價(jia) 格的過快上漲，企業(ye) 成本壓力依然較大。上遊原材料價(jia) 格的持續上漲在一定程度上體(ti) 現出供給側(ce) 結構性改革的效果，但上遊價(jia) 格的上漲隻有通過下遊企業(ye) 傳(chuan) 導出去，才能夠形成產(chan) 業(ye) 鏈之間的良性循環。當前價(jia) 格在上下遊行業(ye) 之間的傳(chuan) 導不暢，反映出終端消費升級仍有較大改進空間。

總體(ti) 來看，本月非製造業(ye) 增速有所放緩，短期因素影響較大。市場需求和就業(ye) 的穩定、企業(ye) 預期繼續向好、社會(hui) 融資環境穩定和新興(xing) 服務業(ye) 的持續活躍表明非製造業(ye) 繼續保持在穩步較快增長的合理區間具備基礎。繼續關(guan) 注上遊價(jia) 格的過快上漲給下遊企業(ye) 帶來的成本壓力。