前三季度，世界經濟和國際貿易增速放緩，國內(nei) 經濟下行壓力較大。與(yu) 此同時，宏觀調控逆周期調節成效逐漸顯現，經濟雖有下行壓力，但增速回落溫和，下行壓力整體(ti) 可控；新動能增長勢頭依然較好，經濟運行總體(ti) 保持平穩態勢。

在此背景下，物流運行總體(ti) 平穩的大趨勢沒有改變。一方麵物流需求延續平穩增長，物流行業(ye) 繼續保持在景氣區間，9景氣指數穩中有升。另一方麵，物流發展仍麵臨(lin) 問題，物流運行成本有所上升，行業(ye) 發展壓力猶存。

一、物流運行總體(ti) 平穩，結構繼續改善

（一）物流需求增速平穩，小幅回落

前三季度，全國社會(hui) 物流總額215.9萬(wan) 億(yi) 元，按可比價(jia) 格計算，同比增長5.7%，增速比上年同期回落1個(ge) 百分點，比上半年回落0.4個(ge) 百分點。從(cong) 年內(nei) 數據走勢來看，社會(hui) 物流總額增長呈現穩中回落的基本態勢，從(cong) 一季度的6.4%至上半年的6.1%，到前三季度的5.7%。

圖 1 2018-2019年社會(hui) 物流總額及增長情況

從(cong) 結構看，消費相關(guan) 物流需求支撐不斷增強，轉型升級態勢持續發展。其中，工業(ye) 物流趨緩，進口物流需求小幅回升，與(yu) 民生相關(guan) 的物流需求保持較快增長。前三季度工業(ye) 物流對社會(hui) 物流總額增長的貢獻率回落至88%，進口、單位居民物流需求的貢獻率持續提高，合計超過10%。，消費的基礎性作用不斷加強，增長的內(nei) 生動力較好，對物流需求增長的拉動作用不斷鞏固。

工業(ye) 品物流需求趨緩。前三季度工業(ye) 品物流總額比上年增長5.6%，增速與(yu) 1-8月持平，比上半年回落0.4個(ge) 百分點。顯示工業(ye) 物流需求增速雖有所回落，但總體(ti) 走勢較為(wei) 平穩。與(yu) 此同時，工業(ye) 物流轉型升級態勢持續發展，結構繼續優(you) 化。1-9月份，製造業(ye) 高新技術產(chan) 業(ye) PMI均值為(wei) 51.6%，高於(yu) 全國49.7%的平均水平。

進口物流量增速小幅回暖。前三季度進口物流量同比增長3.2%，增速比上半年提高2個(ge) 百分點。受到中美經貿摩擦的不確定性影響，今年以來國際物流需求波動頻繁。進入9月，在內(nei) 需等相關(guan) 因素帶動下，大宗商品進口需求仍處於(yu) 高位，同時消費品進口也保持快速增長。不同貨類看，原油、煤等大宗商品進口量增加，水果、化妝品、水海產(chan) 品和豬肉等消費品進口量幅度較大。前三季度，原油比上年同期增長9.7%;煤比上年同期增長9.5%；消費品比上年同期進口增長15.3%，其中進口豬肉增長43.6%；進口牛肉增長53.4%。

圖 2 2018-2019年進口物流量及增長情況

單位與(yu) 居民物流總額繼續快速增長。前三季度，單位與(yu) 居民物品物流總額同比增長17.6%，增速比社會(hui) 物流總額高出11.9個(ge) 百分點。其中，網上零售等新興(xing) 供給方式快速發展。全國快遞服務企業(ye) 業(ye) 務量累計完成439.1億(yi) 件，同比增長26.4%。

（二）物流運行繼續保持在景氣區間

前三季度，中國物流業(ye) 景氣指數平均為(wei) 52.1%，連續7個(ge) 月處於(yu) 擴張區間。9月份為(wei) 53.8%，比上月回升2.9個(ge) 百分點，回升至年內(nei) 最高水平；其中新訂單指數為(wei) 53%，比上月回升2.3個(ge) 百分點，顯示出今年以來物流市場仍保持平穩較快發展，業(ye) 務需求旺盛，物流業(ye) 整個(ge) 活動呈現逐步回升走勢。

圖 3 物流業(ye) 景氣指數、中國倉(cang) 儲(chu) 指數、電商物流指數業(ye) 務量指數走勢

從(cong) 不同行業(ye) 看，倉(cang) 儲(chu) 物流行業(ye) 景氣保持高位運行，電商物流行業(ye) 穩中有升。9月份，中國倉(cang) 儲(chu) 指數中的業(ye) 務量指數為(wei) 57.5%，較上月回落1.3個(ge) 百分點，連續兩(liang) 個(ge) 月高位運行，顯示當前倉(cang) 儲(chu) 業(ye) 務需求仍然較為(wei) 旺盛。一方麵由於(yu) 近期國內(nei) 利好政策密集出台，逆周期調節力度加碼，內(nei) 需持續擴大，基建投資增速加快，帶動鋼材、建材等大宗商品倉(cang) 儲(chu) 需求明顯回升；另一方麵受中秋國慶節日因素影響，食品、日用品等民生相關(guan) 的倉(cang) 儲(chu) 需求也有所回升。

9月份，電商指數總業(ye) 務量指數為(wei) 130.7點，比上月回升2.6個(ge) 點。在需求向好和效率改善拉動下，電商物流“金九銀十”旺季如期而至，電商物流總業(ye) 務量和農(nong) 村業(ye) 務量指數連續回升，均保持25%以上的高速增長，其中電商業(ye) 務量增長突破30%，增速為(wei) 全年最高。

二、保管環節物流成本小幅上升，物流運行壓力尚存

（一）物流運行成本有所上升

前三季度，社會(hui) 物流總費用為(wei) 10.2萬(wan) 億(yi) 元，同比增長7.5%，比上年同期回落1.1個(ge) 百分點，比上半年回落0.5個(ge) 百分點。 其中，運輸費用5.4萬(wan) 億(yi) 元，同比增長7.0%，增速比上半年回落0.4個(ge) 百分點；保管費用3.5萬(wan) 億(yi) 元，同比增長8.2%，增速比上半年回落0.7個(ge) 百分點；管理費用1.3萬(wan) 億(yi) 元，同比增長7.8%，增速比上半年回落0.5個(ge) 百分點。

前三季度，社會(hui) 物流總費用與(yu) GDP的比率為(wei) 14.7%，盡管比2018年全年回落0.1個(ge) 百分點，但比上年同期、今年上半年均提高0.1個(ge) 百分點。2017年之前，這一比率連續5年下降，2018-2019年出現反複，這不改變在產(chan) 業(ye) 、經濟、政策等綜合作用下物流效率改善的基本趨勢，但從(cong) 近期情況看，物流成本水平的上升與(yu) 物流運行的微觀環境惡化及經濟運行過程中保管環節成本提高有較大關(guan) 係。

圖 4  2018-2019年社會(hui) 物流總費用增長及與(yu) GDP比率情況

從(cong) 構成看，一是運輸費用回落，結構調整。前三季度運輸費用5.4萬(wan) 億(yi) 元，占社會(hui) 物流總費用52.8%，下降0.2個(ge) 百分點。從(cong) 貨運量構成看，鐵路、水運占比小幅提高，公路、航空運輸有所回落。顯示當前公轉鐵等舉(ju) 措成效初現，運輸效率穩中有升，運輸費用與(yu) GDP的比率7.7%，比上年同期略有回落。

圖 5 2019年上半年、前三季度社會(hui) 物流總費用構成及增長

二是保管環節物流成本水平繼續上升，前三季度保管費用3.5萬(wan) 億(yi) 元，占社會(hui) 物流總費用34.6%，提高0.3個(ge) 百分點。其中資金占用成本增長5.2%，倉(cang) 儲(chu) 成本增長11.9%，比上年全年回落0.6個(ge) 百分點。

（二）物流運行微觀環境複雜

物流運行宏微觀有所惡化。一是經濟運行中的資金周轉速率下降。2018年，工業(ye) 流動資產(chan) 周轉次數2.0左右，這比例2017年下降了0.4次。工業(ye) 企業(ye) 資金周轉次數下降導致運轉的必要貨幣需求量有所增加，企業(ye) 生產(chan) 經營的流動資金壓力也有所增加，致物流運行效率小幅下降。

二是社會(hui) 庫存有所上升，庫存周轉放緩。經濟環境趨於(yu) 複雜，實體(ti) 經濟困難的狀況有所加劇，社會(hui) 庫存增加，庫存周轉有所放緩。數據顯示，中國倉(cang) 儲(chu) 指數期末庫存指數持續高位，工業(ye) 企業(ye) 庫存周轉天數有所增加。前三季度中國倉(cang) 儲(chu) 指數期末庫存指數平均為(wei) 51.9%，同比提高1個(ge) 百分點；8月末規模以上工業(ye) 企業(ye) 產(chan) 成品存貨周轉天數17.2天，上年同期為(wei) 16.9天。

（三）物流行業(ye) 發展壓力猶存

今年以來，物流行業(ye) 服務價(jia) 格指數偏低，企業(ye) 盈利能力偏弱依然較為(wei) 突出，行業(ye) 發展的困難與(yu) 壓力較大。4月份以來，物流服務價(jia) 格指數為(wei) 均位於(yu) 50%榮枯線以下，顯示出物流企業(ye) 服務價(jia) 格整體(ti) 處於(yu) 下降通道，水平偏低。從(cong) 不同行業(ye) 看，公路、水運價(jia) 格均處與(yu) 較低水平。1-9月，中國沿海（散貨）運價(jia) 指數1031.6點，同比下降10.5%；中國公路物流運價(jia) 指數97.6點，同比下降0.7%，且低於(yu) 2018年全年平均水平。

受到價(jia) 格水平偏低，業(ye) 務量增速放緩等因素影響，物流企業(ye) 盈利水平較弱。近4個(ge) 月主營業(ye) 務利潤指數均於(yu) 50%榮枯線以下，前三季度為(wei) 均值49.3%，同比下降0.6個(ge) 百分點。

（四）物流行業(ye) 吸納就業(ye) 能力下降

今年以來，物流從(cong) 業(ye) 人員水平總體(ti) 趨緩，指數持續回落，行業(ye) 吸納就業(ye) 能力有所下降。前三季度從(cong) 業(ye) 人員指數49.2%，比上年同期下降0.5個(ge) 百分點。為(wei) 2013年以來的最低水平。顯示今年以來，受到業(ye) 務增速放緩等預期影響，勞動力供應總體(ti) 偏緊，物流行業(ye) 就業(ye) 形勢總體(ti) 偏弱。