2016年，全球經濟長期繼續保持低速發展態勢。按照IMF最新預測，2015年全球經濟增長3.1%，2016年和2017年分別增長3.4%和3.6%，經濟複蘇活動趨於(yu) 緩慢。新的一年，全球經濟仍處於(yu) 調整之中，美國逐步退出量化寬鬆政策，新興(xing) 市場普遍放緩，大宗商品價(jia) 格下跌。國內(nei) 方麵，投資頹勢難改,房地產(chan) 和製造業(ye) 均處於(yu) 去庫存階段;消費保持平穩。隨著供給側(ce) 改革的推進,生產(chan) 層麵和金融鏈條的風險有待釋放,麵臨(lin) 企業(ye) 盈利惡化、銀行壞賬增加等風險,經濟見底仍需時間。在此背景下，國內(nei) 生產(chan) 資料市場價(jia) 格延續下行走勢，當月下降0.62%，降幅較上月收窄1.06個(ge) 百分點；同比下降14.73%。從(cong) 監測的大類品種來看，黑色金屬和有色金屬價(jia) 格結束連續多月的下跌趨勢小幅反彈。化工產(chan) 品和成品油價(jia) 格仍有明顯下降。煤炭價(jia) 格平穩運行小幅下調。

 

各主要生產(chan) 資料品種價(jia) 格走勢綜述

1、鋼材價(jia) 格

1月份國內(nei) 鋼價(jia) 震蕩運行，上旬鋼價(jia) 延續了去年12月末以來的強勢上漲，不過此後由於(yu) 冬季雨雪天氣導致需求呈現季節性疲軟，下遊客戶並未對大型鋼企前期的漲價(jia) 做出良好回應，訂單狀況依然疲軟，終端需求的“硬傷(shang) ”一直沒有得到解決(jue) ，在經曆了上旬的快速拉漲之後，中旬鋼材價(jia) 格進入調整期，下旬市場表現基本平穩。整體(ti) 來看，平均價(jia) 格環比上漲1.3%，結束四個(ge) 月的連續下跌走勢。

從(cong) 生產(chan) 方麵來看，1月份，鋼鐵行業(ye) 生產(chan) 指數較上月上升7.1個(ge) 百分點，達到45.6%，為(wei) 近5個(ge) 月以來的高點，但已連續17個(ge) 月處於(yu) 50%以下的收縮區間。與(yu) 此同時，和生產(chan) 相關(guan) 的采購活動也出現回升，當月采購量指數回升1.8個(ge) 百分點至44.9%，為(wei) 近5個(ge) 月以來的最高；進口原材料指數回升7.1個(ge) 百分點至51.7%，時隔四個(ge) 月以後再度回到擴張區間；原材料庫存指數回升8.8個(ge) 百分點，達到近9個(ge) 月以來的最高。從(cong) 以上指數的變化情況來看，由於(yu) 去年12月中旬以來鋼價(jia) 出現一輪回升，近期行業(ye) 虧(kui) 損現象略有好轉，部分鋼廠生產(chan) 及備料的積極性均有所提升，後期鋼廠生產(chan) 或將小幅加快。

從(cong) 市場需求來看，1月全國大部分地區迎來極端寒潮天氣，工地逐步停工，終端需求表現相當疲弱，進入1月下旬後各地成交基本停滯。鋼鐵行業(ye) 新訂單指數為(wei) 49.9%，較上個(ge) 月上升9.0個(ge) 百分點，該指數兩(liang) 連升並達到2014年7月份以來的最高。顯示隨著前期鋼價(jia) 上漲，代理商訂貨積極性抬升，加之部分鋼廠出台冬儲(chu) 促銷政策，鋼廠接單量出現增加，市場采購需求呈現回升態勢。不過，鋼鐵行業(ye) 新訂單指數已連續19個(ge) 月處於(yu) 50%以下的收縮區間，表明在國內(nei) 經濟增長不斷減速的大環境下，特別是固定資產(chan) 增速持續回落的情況下，市場終端需求仍顯不足，不論是房地產(chan) 建設還是工業(ye) 製造業(ye) ，都難以釋放強勁的采購需求。

從(cong) 庫存情況來看，據西本新幹線監測庫存數據顯示，截至1月29日，國內(nei) 主要鋼材品種庫存總量為(wei) 879.35萬(wan) 噸，較去年12月末增加5.85%，較去年同期下降15%。盡管近期社會(hui) 庫存開始季節性止跌回升，但累計回升幅度較以往相比明顯緩慢，部分市場仍存在規格不全的狀況。薄弱的庫存結構將會(hui) 支撐鋼材現貨市場表現出一定的抗跌性，一旦遇到補庫則容易拉漲。

原料市場方麵，本月進口鐵礦石價(jia) 格先跌後漲，普氏62%鐵礦石指數在1月中旬一度跌至39.25美元/噸的低位，隨後再度回升至40美元/噸上方運行。鋼坯價(jia) 格暴漲暴跌，1月27日唐山地區普碳方坯價(jia) 格跌至1530元/噸，和18日的月內(nei) 高點相比，累計跌幅達到140元/噸。廢鋼價(jia) 格漲勢明顯，國產(chan) 礦、焦炭價(jia) 格則以穩為(wei) 主。據西本新幹線監測數據顯示，截至1月29日，唐山地區普碳方坯價(jia) 格為(wei) 1540元/噸，月環比上漲20元/噸；江蘇地區廢鋼價(jia) 格為(wei) 1190元/噸，月環比上漲100元/噸；山西地區焦炭價(jia) 格為(wei) 520元/噸，月環比持平；唐山地區66%品味幹基鐵礦石價(jia) 格為(wei) 430元/噸，月環比持平。與(yu) 此同時，品位62%普氏鐵礦石指數為(wei) 42.4美元/噸，月環比下跌0.85元/噸。

從(cong) 以上情況來看，當前國內(nei) 鋼市供需格局已經開始顯露積極變化，特別是當前產(chan) 業(ye) 鏈庫存處於(yu) 低位，供給側(ce) 改革推進帶來鋼鐵去產(chan) 能的加速有利於(yu) 提升市場預期，鋼材市場回暖的積極因素在增多。不過，當前國內(nei) 經濟增速放緩壓力依然沉重，特別是與(yu) 鋼鐵需求相關(guan) 的終端產(chan) 業(ye) 均沒有好轉跡象，需求低迷將會(hui) 製約鋼價(jia) 的上漲空間。

2、有色金屬價(jia) 格

有色金屬方麵，受美聯儲(chu) 宣布暫停加息和月末原油價(jia) 格反彈影響，1月份價(jia) 格環比小幅回升1.58%，同比下降17.54%。

當前全球經濟形勢尚不明朗：美國雖開啟了時隔近十年的加息周期，但最新公布的美國經濟數據顯示，複蘇勢頭並不旺盛；除美國以外的其他主要國家經濟仍舊疲軟，繼續實行寬鬆的貨幣政策刺激經濟，近日歐洲央行宣布將其“量化寬鬆”計劃的到期時間延長到2017年3月，日本央行也將其國債(zhai) 持有平均期限延長至7-12年。商品指數不斷下沉探底，表明全球總需求不足。一段時間以來，波羅的海幹散貨指數(BDI)一直在1000點以下震蕩，距離曆史最高值11771點已縮水90%有餘(yu) ；彭博大宗商品指數至2015年12月初也累計下跌26%，指數跟蹤的22種期貨合約中有21種合約價(jia) 格下跌。國內(nei) 方麵，供給側(ce) 改革大幕拉開，有色金屬有望見底反彈。在供給側(ce) ，鋅、鎳、銅、鋁相繼減產(chan) ；在需求側(ce) ，房地產(chan) 去庫存政策的出台帶來房地產(chan) 銷售狀況的好轉，基建投資加速帶來製造業(ye) 投資回暖、汽車等工業(ye) 產(chan) 品產(chan) 銷狀況改善。綜合考慮影響有色金屬短期走勢的因素，既有向上拉升的力量也有向下拽的力量，在多因素的綜合作用下，預計有色金屬行情在2016年將維持在底部區間震蕩。

3、化工產(chan) 品價(jia) 格

化工產(chan) 品方麵，受節日臨(lin) 近影響，大部分廠家進入休假模式，停產(chan) 減產(chan) 較為(wei) 普遍，下遊需求急劇下滑，市場價(jia) 格繼續弱勢下行，1月份平均價(jia) 格環比下降2.05%，降幅較上月收窄0.04個(ge) 百分點，同比下降17.61%。具體(ti) 來看，純苯和甲苯價(jia) 格環比分別下降2.49%和5.03%，同比分別下降14.56%和5.24%。聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯價(jia) 格環比分別下降0.13%、2.23%和3.43%，同比分別下降4.39%、22.77%和23.42%。硫酸價(jia) 格環比、同比分別下降2.59%和19.62%；硝酸價(jia) 格環比上漲3.47%，同比下降23.16%。純堿和燒堿價(jia) 格環比分別下降0.25%和0.46%，同比分別下降8.65%和11.67%。

天然橡膠方麵，受國內(nei) 汽車產(chan) 銷量連續反彈、輪胎出口量結束連續5個(ge) 月的下滑微幅上升，以及泰國政府計劃收購橡膠等因素影響，市場價(jia) 格在低價(jia) 區域震蕩小幅上揚。國內(nei) 主銷區國產(chan) 標準膠（SCRWF）上海市場平均價(jia) 格為(wei) 9545元/噸，環比上漲45元/噸,最高價(jia) 為(wei) 9800元/噸，最低價(jia) 為(wei) 9300元/噸；青島市場平均價(jia) 格為(wei) 9480元/噸，環比上漲28元/噸，最高價(jia) 為(wei) 9700元/噸，最低價(jia) 為(wei) 9200元/噸；天津市場平均價(jia) 格為(wei) 9625元/噸，環比上漲29元/噸，最高價(jia) 為(wei) 9900元/噸,最低價(jia) 為(wei) 9300元/噸。

4、煤炭價(jia) 格

煤炭方麵，市場保持相對平穩，成交清淡，1月份平均價(jia) 格環比下降0.75%，同比下降27.67%。臨(lin) 近春節，鋼材市場多數商家已休市，鋼價(jia) 整體(ti) 穩定，受此影響，焦炭市場價(jia) 格亦以穩定為(wei) 主。煉焦煤市場表現較為(wei) 平靜，寒潮持續時間較短，對煤炭供給運輸的影響有限。據了解，各大煤礦均有春節假期，生產(chan) 率也在逐步降低，煤炭供應不斷減少，加之焦企補庫存需求，煉焦煤資源短期內(nei) 供應趨於(yu) 緊張，價(jia) 格將繼續保持平穩。動力煤方麵，環渤海動力煤價(jia) 格指數報收374元/噸，較上期上升2元/噸。一方麵，臨(lin) 近春節，上遊產(chan) 地煤礦紛紛停產(chan) ，發運至港口的煤炭數量也有所減少，導致北方港口煤炭庫存持續下滑。南方受超級寒潮影響氣溫驟降，使得沿海地區電廠日耗明顯回升，進而加強電煤儲(chu) 備。因此，北方主要港口煤炭資源供應相對偏緊，對煤價(jia) 起到一定提升作用。另一方麵，神華集團等四家大型煤炭企業(ye) 將調高2月份煤炭銷售價(jia) 格的傳(chuan) 聞和神華集團對下屬銷售公司嚴(yan) 格執行1月份月度銷售計劃的要求對環渤海地區動力煤價(jia) 格回升產(chan) 生支持作用。庫存方麵，截至2月4日，秦皇島港庫存為(wei) 338萬(wan) 噸。南方港口方麵，廣州港庫存102.27萬(wan) 噸，較上期下降10.09萬(wan) 噸。

5、成品油價(jia) 格

1月份全球原油供應過剩的局麵沒有實質改善。供給方麵，OPEC各國和俄羅斯等主要產(chan) 油國雖然就聯合減產(chan) 問題屢有發聲，但尚未達成協議。需求方麵，中國經濟增長放緩、全球製造業(ye) 經濟複蘇艱難，歐洲受困於(yu) 通縮難以達成目標，而美聯儲(chu) 加息形勢仍不明朗，原油需求增長相當緩慢。世界各地油市價(jia) 格受供應過剩和需求疲弱等利空因素的影響，延續下跌的趨勢，在跌破30美元/桶後繼續下探。倫(lun) 敦洲際交易所布倫(lun) 特原油期貨(Brent)1月價(jia) 格從(cong) 1月4日的37.22美元/桶，跌至1月29日的34.74美元/桶，跌幅達6.67%。美國西德克薩斯中質原油期貨(WTI)1月價(jia) 格從(cong) 4日報36.76美元/桶，跌至29日的33.62美元/桶，跌幅達9.34%。中東(dong) 迪拜原油(Dubai)1月4日報32.4美元/桶，29日報30.42美元/桶，跌幅達6.11%。在此背景下，國內(nei) 成品油市場價(jia) 格受國際油價(jia) 下跌和春節臨(lin) 近影響，平均價(jia) 格環比繼續下降2.71%，同比下降10.5%。其中，柴油和汽油環比分別下降2.99%和3.22%，同比分別下降11.42%和9.14%。