據华体会登录界面發布，2022年12月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 48.6%，較上月下降0.1個(ge) 百分點，連續7個(ge) 月環比下降，連續3個(ge) 月低於(yu) 50%。分區域看，亞(ya) 洲和美洲製造業(ye) PMI在50%以下繼續下探；歐洲製造業(ye) PMI連續小幅回升，但仍在50%以下，非洲製造業(ye) PMI升至51%以上。

綜合指數變化，2022年12月，全球製造業(ye) 呈現繼續下探走勢，全球製造PMI指數連續3個(ge) 月位於(yu) 50%以下，意味著全球經濟短期偏弱運行。從(cong) 2022年全年看，在疫情、通脹以及地緣政治衝(chong) 突的影響下，全球製造業(ye) 需求收縮壓力持續加大，全球製造業(ye) 呈現波動下行趨勢。2022年全球製造業(ye) PMI均值為(wei) 51.8%，較2021年均值下降4.3個(ge) 百分點。從(cong) 各月走勢看，2022年上半年，全球製造業(ye) 保持穩中趨緩走勢，全球製造業(ye) PMI上半年均值為(wei) 53.8%，但下半年全球製造業(ye) 出現了快速下探走勢，下半年全球製造業(ye) PMI均值為(wei) 49.8%，較上半年下降4個(ge) 百分點。

全球製造業(ye) 的快速下探使得世界經濟預期轉弱壓力繼續加大。世界主要機構和組織不斷下調世界經濟增長預期。雖然各機構對2023年世界經濟增速預測值有所不同，但對世界經濟增速將繼續放緩已經達成一致預期。疫情影響的不確定性、地緣政治衝(chong) 突的長期化和通脹壓力的持續影響是導致2023年經濟預期趨弱的主要因素。

從(cong) 疫情演變來看，新冠病毒的不斷變異仍在反複衝(chong) 擊著世界各國的經濟複蘇。從(cong) 近三年的數據變化來看，新冠病毒的蔓延對全球供應鏈和社會(hui) 麵人員流動的反複衝(chong) 擊，都給全球需求增長帶來收縮壓力。2023年，疫情演變仍充滿不確定性，隨時都有可能影響世界經濟複蘇進程。從(cong) 地緣政治衝(chong) 突來看，由於(yu) 地緣政治衝(chong) 突沒有結束跡象，並存在長期化趨勢，由此帶來的能源危機和糧食危機等因素將繼續困擾世界經濟複蘇，由此引發的一些不確定性因素也為(wei) 世界經濟複蘇帶來變數。從(cong) 通脹壓力來看，2023年通脹壓力會(hui) 較2022年有所減輕，但仍保持在較高水平，通脹對各國經濟政策的掣肘仍在存在。國際貨幣基金組織預計全球總體(ti) 通貨膨脹率將從(cong) 2021年的4.7%上升至2022年的8.8%，並在2023年小幅回落至6.5%。預計2023年上半年，在通脹壓力的影響下，世界主要國家的貨幣政策從(cong) 緊基調不會(hui) 改變，對經濟複蘇的抑製作用也將有所顯現。

基於(yu) 上述分析，我們(men) 認為(wei) ，2023年上半年世界經濟將繼續下探。下半年，在假設疫情影響減弱和通脹壓力趨緩的前提下，世界經濟有望探底回升。

歐洲製造業(ye) 保持弱勢回升趨勢，PMI小幅上升

2022年12月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.2%，較上月上升0.6個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月小幅上升，但仍連續5個(ge) 月運行在50%以下。從(cong) 主要國家來看，德國、法國和意大利等國製造業(ye) PMI較上月均小幅上升，但指數均仍在50%以下。

數據變化顯示，2022年12月，歐洲製造業(ye) 下探幅度有所收窄，但整體(ti) 仍保持弱勢運行。2022年以來，受地緣政治衝(chong) 突、疫情、通脹高企等因素的影響，歐洲製造業(ye) 呈現加速下行趨勢。2022年，歐洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 51.9%，較2021年均值下降6.8個(ge) 百分點。從(cong) 各月走勢看，從(cong) 2022年8月起，歐洲製造業(ye) PMI持續運行在50%以下，下半年均值為(wei) 48.5%，較上半年均值下降6.7個(ge) 百分點。

2023年，地緣政治衝(chong) 突疊加疫情影響給歐洲經濟複蘇帶來較大不確定性，歐洲經濟繼續衰退的風險依然較大。特別是地緣政治衝(chong) 突給歐洲帶來的能源困境是當前歐洲各國麵臨(lin) 的主要問題之一。具體(ti) 表現之一就是高居不下的通脹壓力。2022年11月，歐元區CPI同比增速為(wei) 10%。即使在2023年初，歐元區CPI同比有所下降，但仍將保持較高水平。歐盟委員會(hui) 預測，2023年通脹率將有所下降，但仍處於(yu) 高位，歐盟通脹率或將達7.0%，歐元區達6.1%。

為(wei) 應對居高不下的通脹，2022年歐洲央行已經連續四次大幅加息。通脹壓力的持續使得歐洲央行不得不繼續采取持續加息的政策。歐洲央行行長拉加德表示，2023年還將有幾次大幅加息。持續的加息在緩解通脹壓力的同時，勢必將對歐洲經濟恢複帶來不利影響。歐洲央行預計，2022年歐洲經濟增長3.4%，2023年增長僅(jin) 為(wei) 0.5%。

美洲製造業(ye) 繼續下行，PMI連續下降

2022年12月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.4%，較上月下降0.4個(ge) 百分點，連續7個(ge) 月環比下降，連續2個(ge) 月運行在50%以下。主要國家數據顯示，美國、巴西和加拿大製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。2022年，美洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 53.1%，較2021均值下降6.1個(ge) 百分點。從(cong) 各月走勢看，美國製造業(ye) 下半年的快速下行是影響美洲製造業(ye) 走弱的主要因素。

ISM報告顯示，2022年12月，美國製造業(ye) PMI為(wei) 48.4%，較上月下降0.6個(ge) 百分點，連續5個(ge) 月環比下降。分項指數變化顯示，美國生產(chan) 和需求增速較上月均有明顯放緩，生產(chan) 指數和新訂單指數較上月均有明顯下降，且低於(yu) 50%，特別是新訂單指數已經連續4個(ge) 月低於(yu) 50%，顯示美國製造業(ye) 麵臨(lin) 持續的需求收縮壓力。2023年美國經濟繼續下行已經成為(wei) 市場共識。美聯儲(chu) 在2022年12月份的經濟展望中下調了經濟增長預測，將2023年增速下調0.7個(ge) 百分點至0.5%。 美國民調公司蓋洛普發布的一項最新調查顯示，79%的受訪者認為(wei) 2023年將是經濟困難的一年。前美聯儲(chu) 主席格林斯潘稱，隨著美聯儲(chu) 收緊貨幣政策以抑製通脹，美國經濟衰退是“最有可能的結果”。根據《華爾街日報》2022年10月的調查顯示，經濟學家認為(wei) 美國經濟在一年內(nei) 發生衰退的可能性高達63%。新年伊始，一種代號為(wei) XBB.1.5的奧密克戎亞(ya) 型毒株在美國感染率的快速飆升也增加了美國經濟複蘇的風險。

亞(ya) 洲製造業(ye) 下行壓力加大，PMI連續下降

2022年12月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 49%，較上月下降0.4個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月下降，連續2個(ge) 月低於(yu) 50%。從(cong) 主要國家看，新冠病毒感染疫情影響在短期內(nei) 有所擴大，中國製造業(ye) 繼續探底運行，製造業(ye) PMI連續3個(ge) 月下降；日本、韓國、越南和馬來西亞(ya) 製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降；印度、泰國、菲律賓製造業(ye) PMI較上月有所上升。

指數變化顯示，在疫情及全球經濟收縮壓力影響下，四季度亞(ya) 洲製造業(ye) 存在下行壓力。四季度，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 49.6%，較三季度下降1.1個(ge) 百分點。從(cong) 全年走勢看，2022年亞(ya) 洲製造業(ye) PMI均值50.7%，較2021年均值下降1個(ge) 百分點。從(cong) 各月走勢看，與(yu) 歐美主要國家製造業(ye) PMI大幅波動不同，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI波動相對較小，走勢相對平穩。2023年，亞(ya) 洲仍將是全球經濟增長的主要引擎。經合組織在其最新一期《經濟展望報告》中預計，2023年亞(ya) 洲主要新興(xing) 市場經濟體(ti) 將占全球GDP增長的近75%。RCEP的持續推進也將有利於(yu) 亞(ya) 洲區域貿易的穩定發展。但也要看到，疫情蔓延、地緣政治衝(chong) 突和通脹壓力等因素對亞(ya) 洲各國的影響也有不同程度顯現。2023年，亞(ya) 洲經濟增速也麵臨(lin) 下行壓力，但增長趨勢或將好於(yu) 歐美地區。亞(ya) 洲開發銀行近期預測2023年亞(ya) 洲和太平洋地區發展中經濟體(ti) 的經濟增長率為(wei) 4.6%，較9月份的預測值下降0.5個(ge) 百分點。

非洲製造業(ye) 保持溫和增長趨勢，PMI繼續上升

2022年12月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 51.6%，較上月上升0.7個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月高於(yu) 50%。主要國家看，尼日利亞(ya) 製造業(ye) PMI保持高位，環比有所上升，埃及製造業(ye) PMI較上月有所上升，但仍在50%以下。

四季度以來，非洲製造業(ye) 增速呈現持續溫和增長走勢，恢複勢頭有所趨穩。2022年，非洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 50.7%，較2021年均值下降0.2個(ge) 百分點，顯示非洲製造業(ye) 增長雖較2021年稍有放緩，但仍保持較為(wei) 平穩走勢。 2023年，非洲經濟的發展潛力依然較大。非洲自貿區的持續推進也有利於(yu) 非洲區域的貿易和供應鏈穩定。非洲經濟結構的調整是非洲經濟持續發展的重要方向。非洲經濟需要多樣性化發展。由於(yu) 非洲經濟發展過度依賴基礎原材料行業(ye) ，導致在地緣政治衝(chong) 突影響下，非洲通脹壓力有明顯上升。非洲開發銀行的數據顯示，非洲2022年的平均通脹率達到13.5%。世界銀行警告稱，2023年非洲的通貨膨脹仍將“頑固地居高不下。