據华体会登录界面發布，2022年11月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 48.7%，較上月下降0.7個(ge) 百分點，連續6個(ge) 月環比下降，連續2個(ge) 月低於(yu) 50%。分區域看，亞(ya) 洲和美洲製造業(ye) PMI均降至50%以下，製造業(ye) 均麵臨(lin) 收縮壓力；歐洲製造業(ye) PMI雖較上月有所回升，但仍在48%以下，製造業(ye) 維持弱勢運行態勢；非洲製造業(ye) PMI連續小幅上升，連續2個(ge) 月略高於(yu) 50%，製造業(ye) 有所恢複，但仍具有不確定性。

綜合指數變化，在疫情、地緣政治衝(chong) 突以及貨幣政策趨緊等多重因素衝(chong) 擊下，全球製造業(ye) 呈現繼續下探走勢，仍麵臨(lin) 較大收縮壓力。疫情之下社會(hui) 流動限製、持續的通脹壓力以及需求的持續萎縮都在不同程度上遏製全球經濟的恢複勢頭。全球經濟的下行趨勢或將延續至2023年上半年。IMF總裁認為(wei) ，2023年全球經濟增速降至2%以下的概率正在大增。IMF預計全球約三分之一的經濟體(ti) 在2022年或2023年將出現經濟萎縮。經合組織認為(wei) ，全球經濟2023年增速將進一步放緩至2.2%。

當前影響全球經濟複蘇的主要因素並未出現實質性改善，疫情在全球的蔓延狀況不容樂(le) 觀，地緣政治衝(chong) 突僵局沒有改善跡象，世界主要國家均麵臨(lin) 不同程度的通脹壓力。這些因素製約全球經濟恢複動力，世界經濟持續下探格局沒有改變。各國應該通過合作盡可能降低各種因素對世界經濟恢複的破壞程度。在貨幣政策空間受限的情況下，財政政策發力成為(wei) 世界主要國家的共同選擇，多手段刺激終端消費是世界經濟持續恢複的終極密碼。

歐洲製造業(ye) 保持弱勢震蕩格局，PMI低位回升

2022年11月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 47.6%，較上月上升0.5個(ge) 百分點，結束連續10個(ge) 月的持續下降走勢，但指數仍在48%以下的相對低位，連續4個(ge) 月運行在50%以下。從(cong) 主要國家來看，德國、英國、法國和意大利等國製造業(ye) PMI較上月均有不同程度上升，但指數均在50%以下。

指數變化顯示，歐洲製造業(ye) 快速下行趨勢有所緩解，但指數仍在低位，歐洲製造業(ye) 保持弱勢運行格局。地緣政治衝(chong) 突僵局仍未打破，對歐洲經濟影響仍在發酵，歐洲經濟衰退風險並未消除，困擾歐洲經濟恢複的通脹壓力仍然較高。歐盟統計局公布數據顯示，歐元區11月調和CPI同比上升10%，雖低於(yu) 預期，仍保持兩(liang) 位數，能源價(jia) 格仍是漲幅最高的分項，同比上漲34.9%，前值為(wei) 41.5%。麵對仍然偏高的通脹壓力，歐洲央行選擇繼續加息。歐洲央行行長拉加德曾表示即使經濟走弱，歐洲央行也將進一步加息。持續的加息和地緣政治衝(chong) 突僵局使得歐洲經濟繼續下探概率增加。歐盟委員會(hui) 發布的2022年秋季經濟預測報告認為(wei) ，歐盟、歐元區和大多數成員國經濟預計在2022年第四季度陷入衰退，2023年第一季度經濟活動將繼續萎縮。

美洲製造業(ye) 收縮壓力加大，PMI降至50%以下

2022年11月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.8%，較上月下降1.3個(ge) 百分點，連續6個(ge) 月環比下降，自2020年6月以來，首次降至50%以下。主要國家數據顯示，美國和巴西製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，且均降至50%以下；加拿大製造業(ye) 較上月有所上升，但指數仍在在50%以下，墨西哥製造業(ye) 較上月上升，指數在50%以上。

從(cong) 美國製造業(ye) PMI走勢看，自9月以來，美國製造業(ye) 呈現快速下探走勢，因此影響了美洲製造業(ye) 的整體(ti) 走勢。ISM報告顯示，美國製造業(ye) PMI自2020年6月以來首次降至50%以下。11月，美國製造業(ye) PMI為(wei) 49%，較上月下降1.2個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月環比下降。分項指數顯示，美國製造業(ye) 生產(chan) 和需求增速較上月均有不同程度放緩，特別是需求收縮壓力繼續加大。生產(chan) 指數較上月下降0.8個(ge) 百分點，但仍在51.5%；新訂單指數為(wei) 47.2%，較上月下降2個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月低於(yu) 50%。供需增速的放緩使得美國用工情況有所下降，從(cong) 業(ye) 人員指數較上月下降1.6個(ge) 百分點至48.4%。

10月通脹數據較上月有所回落，美聯儲(chu) 在貨幣政策上出現收斂跡象，可能會(hui) 放緩加息的腳步。但治理通脹仍是未來一段時間美聯儲(chu) 工作的重心。9月份以來，美國製造業(ye) PMI的快速下降，也增加了市場對美國經濟衰退風險的擔憂。美聯儲(chu) 經濟學家預計，2023年美國經濟衰退的可能性約為(wei) 50%。美聯儲(chu) 發布全國經濟形勢調查報告顯示，利率上升和通脹高企繼續對經濟活動造成壓力，美國經濟增長速度放緩。

亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續下行，PMI降至50%以下

2022年11月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 49.4%，較上月下降0.9個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月下降，自2020年8月以來首次降至50%以下。從(cong) 主要國家看，受疫情的持續影響，中國製造業(ye) 增速繼續放緩，製造業(ye) PMI較上月下降，連續2個(ge) 月運行在50%以下；日本、印尼，越南、泰國和馬來西亞(ya) 製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，越南製造業(ye) PMI降幅尤為(wei) 明顯；印度製造業(ye) PMI繼續小幅上升，指數保持在55%以上；菲律賓製造業(ye) PMI較上月上升，指數保持在52%以上；韓國製造業(ye) PMI較上月上升，但仍在50%以下。

在疫情和全球經濟需求收縮等因素的影響下，亞(ya) 洲製造業(ye) 也麵臨(lin) 一定的下行壓力。但市場對亞(ya) 洲經濟恢複前景仍保持樂(le) 觀。摩根士丹利近日發布的《2023全球宏觀經濟展望》認為(wei) 亞(ya) 洲經濟將成為(wei) 全球經濟增長主要動力。經合組織(OECD)發布最新一期《經濟展望報告》預計，到2023年亞(ya) 洲主要新興(xing) 市場將占全球GDP增長的近3/4。從(cong) 通脹壓力來看，亞(ya) 洲主要國家貨幣政策寬鬆程度相對歐美國家較為(wei) 適度，地緣政治衝(chong) 突對亞(ya) 洲主要國家的直接影響相對較小，因此亞(ya) 洲整體(ti) 通脹壓力也小於(yu) 歐美主要國家。瑞銀財富管理投資總監辦公室最新發布報告預計2023年亞(ya) 洲經濟增速有望達4.4%。

非洲製造業(ye) 延續恢複趨勢，PMI連續小幅上升

2022年11月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.9%，較上月上升0.3個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月高於(yu) 50%。主要國家看，南非和尼日利亞(ya) 製造業(ye) 增速加快是非洲製造業(ye) 保持恢複的主要動力。南非和尼日利亞(ya) 製造業(ye) PMI較上月均有不同程度上升，且高於(yu) 50%。

非洲製造業(ye) 恢複的持續性仍待進一步觀察。地緣政治衝(chong) 突、疫情和全球需求收縮壓力使得外部依賴性較強的非洲經濟仍麵臨(lin) 較強的下行風險。非洲聯盟近期也發表聲明，強調要加速非洲工業(ye) 化和經濟多元化建設，減少非洲大陸的對外依賴。非洲人口激增給非洲的可持續發展也帶來不小挑戰。