據华体会登录界面發布，2022年9月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 50.3%，較上月下降0.6個(ge) 百分點，連續4個(ge) 月環比下降，繼續刷新2020年7月以來的新低水平。分區域看，9月份，歐洲和美洲製造業(ye) 增速持續放緩，PMI均呈現連續下降走勢，且美洲製造業(ye) PMI降幅較上月有所擴大；非洲製造業(ye) 有所波動，PMI繼上月升至50%以後，再次降至50%以下；亞(ya) 洲製造業(ye) 增速相對平穩，PMI較上月微幅上升。

從(cong) 曆史數據變化看，前三季度，全球製造業(ye) 增速呈現階梯式放緩趨勢，且三季度增速快速下降。三季度全球製造業(ye) PMI均值為(wei) 50.8%，較一季度和二季度均值分別下降3.8和2.2個(ge) 百分點。當前全球製造業(ye) PMI降至相對較低水平，意味著全球經濟將繼續保持低速增長趨勢。

美國經濟持續加息帶來的外溢效應，地緣政治衝(chong) 突帶來的能源危機，以及尚未消除的疫情，三重影響疊加，提升了全球經濟運行成本，增加了全球產(chan) 業(ye) 鏈的不穩定性，加大了全球經濟複蘇難度。近期，經濟合作與(yu) 發展組織（OECD）發布報告，將2022年全球經濟增速預期維持在3%，但將2023年的經濟增速由原來的2.8%，下調至2.2%。

從(cong) 目前來看，全球經濟能否持續穩定複蘇，在很大程度上取決(jue) 於(yu) 美聯儲(chu) 加息外溢效應何時緩解，地緣政治衝(chong) 突何時緩和，以及疫情影響何時減弱。但這些影響因素在短期內(nei) 都難以明顯轉變。全球經濟繼續保持低位波動的概率較大，且滯脹風險也在逐步加大。特別是三季度以來，歐美製造業(ye) 的加速下滑引發了社會(hui) 各界對全球經濟進入衰退的擔憂。在預防經濟衰退與(yu) 抑製通貨膨脹之間做出權衡已經成為(wei) 世界各主要國家麵臨(lin) 的重要選擇。

歐洲製造業(ye) 收縮壓力加大，PMI繼續運行在50%以下

2022年9月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.8%，較上月下降0.7個(ge) 百分點，連續8個(ge) 月環比下降，連續2個(ge) 月運行在50%以下。分季度看，歐洲製造業(ye) PMI呈現斷崖式下降走勢。三季度，歐洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 49.4%，較一季度和二季度均值分別下降7.2和4.5個(ge) 百分點。從(cong) 主要國家來看，德國和法國製造業(ye) PMI較上月均有所下降，且在50%以下；英國和意大利製造業(ye) PMI雖較上月上升，但指數仍在50%以下。作為(wei) 歐洲經濟火車頭的德國製造業(ye) PMI已經連續3個(ge) 月運行在50%以下。

綜合數據變化，歐洲經濟正在麵臨(lin) 持續收縮壓力，需求收縮、能源緊張以及貨幣政策緊縮等因素使得歐洲經濟麵臨(lin) 前所未有的下行壓力。在疫情反複影響下，歐洲主要國家本就麵臨(lin) 較大需求收縮壓力。地緣政治衝(chong) 突帶來的能源危機進一步困擾歐洲經濟複蘇。高昂的能源價(jia) 格迫使歐洲製造業(ye) 企業(ye) 在向外轉移。持續的通脹壓力使得歐元區不得不采取緊縮的貨幣政策。歐盟統計局公布數據顯示，歐元區9月調和CPI同比上升10%，再創曆史新高，並首次站上兩(liang) 位數，高於(yu) 預期的9.7%以及8月的9.1%。從(cong) 細分項看，能源價(jia) 格仍是漲幅最高的分項，同比上漲41%。基於(yu) 歐洲麵臨(lin) 的下行壓力，經合組織將2022年歐元區經濟增速預期由6月份的3.6%下調至3.1%。

非洲製造業(ye) 波動較大，PMI降至50%以下

2022年9月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 49.6%，較上月下降0.8個(ge) 百分點。指數沒有延續上月止跌回升走勢，再次降至50%以下，顯示非洲製造業(ye) 波動較大。主要國家看，南非製造業(ye) PMI再次降至50%以下，環比降幅超過3個(ge) 百分點，是導致非洲製造業(ye) PMI環比下降的主要因素。

非洲主要國家因其外部依賴性較大，容易受到世界經濟波動的影響。今年以來，非洲製造業(ye) PMI沒有連升或連降走勢，幾乎在升降之中波動，指數均值也趨於(yu) 下降。三季度，非洲製造業(ye) PMI均值為(wei) 49.7%，較一季度和二季度分別下降1.5和1.2個(ge) 百分點。在非洲主要國家中，除尼日利亞(ya) PMI在50%以上外，其餘(yu) 主要國家PMI均在50%以下。美國持續的加息措施也將通脹壓力傳(chuan) 導至非洲，拖累非洲經濟增長。為(wei) 了規避通脹壓力，近期許多非洲國家也采取加息措施應對通脹，客觀性影響了經濟恢複。尼日利亞(ya) 國家統計局數據顯示，8月份，尼日利亞(ya) 通脹率已經達到20.5%，高於(yu) 7月份和去年同期。7月份，南非通脹率也達到7.8%，達到13年的高位，8月雖有回落，但也在7.6%。同時，美元快速升值也導致一些非洲國家本幣加速貶值，甚至麵臨(lin) 債(zhai) 務違約風險。IMF數據顯示，目前有22個(ge) 非洲國家處於(yu) 債(zhai) 務困境或有很高風險陷入債(zhai) 務困境。

亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續趨穩，PMI微幅上升

2022年9月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.8%，較上月微幅上升0.1個(ge) 百分點。從(cong) 主要國家看，中國、泰國、印尼和菲律賓等國製造業(ye) PMI較上月有不同程度上升，日本、韓國、印度製造業(ye) PMI均呈現連續2個(ge) 月環比下降走勢。

綜合數據變化，亞(ya) 洲製造業(ye) 走勢繼續趨穩，指數連續3個(ge) 月穩定在50.7%左右。中國製造業(ye) 的穩中向好穩定了亞(ya) 洲製造業(ye) 的整體(ti) 增長。從(cong) 前三季度均值變化看，亞(ya) 洲製造業(ye) 今年以來走勢相對平穩。一、二、三季度製造業(ye) PMI均值分別為(wei) 51.6%；51%和50.7%，指數均值雖有所下降，但季度波動幅度在0.5個(ge) 百分點以內(nei) 。鑒於(yu) 全球經濟整體(ti) 下行壓力較大，亞(ya) 行近期也將2022年亞(ya) 洲發展中經濟體(ti) 的增速預期由4月的5.2%下調至4.3%，但這個(ge) 增速預期仍好於(yu) 當前全球和歐美主要國家的增速預期。值得關(guan) 注的是，亞(ya) 行將東(dong) 南亞(ya) 地區的經濟增速預期由4月的4.9%上調至5.1%，表明亞(ya) 行看好東(dong) 南亞(ya) 的經濟複蘇。從(cong) PMI走勢看，三季度以來，菲律賓、印尼和泰國等主要東(dong) 南亞(ya) 國家的製造業(ye) PMI呈現逐月上升走勢。

美洲製造業(ye) 增速明顯放緩，PMI降幅擴大

2022年9月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.8%，較上月下降1.5個(ge) 百分點，連續4個(ge) 月環比下降，降幅較上月有所擴大，顯示美洲製造業(ye) 增速延續放緩趨勢，且放緩速度有所加快。主要國家數據顯示，美國製造業(ye) 增速的明顯放緩是導致美洲製造業(ye) 整體(ti) 放緩的主因。

ISM報告顯示，9月份，美國製造業(ye) PMI為(wei) 50.9%，較上月下降1.9個(ge) 百分點，創出自2020年6月以來的新低。從(cong) 曆史數據變化看，三季度，美國製造業(ye) PMI均值為(wei) 52.2%，較一季度和二季度均值分別下降5.6和2.6個(ge) 百分點，顯示美國製造業(ye) 增速呈現快速下降走勢。分項指數顯示，美國製造業(ye) 生產(chan) 相對穩定，生產(chan) 量指數保持在50.6%，環比小幅上升0.2個(ge) 百分點；但市場需求和就業(ye) 情況不太樂(le) 觀，新訂單指數和就業(ye) 指數均降至50%以下，環比降幅均超過4個(ge) 百分點。

美國經濟增速快速下降，與(yu) 其將抗通脹作為(wei) 當前首要目標的激進加息政策密切相關(guan) 。截止到9月底，美聯儲(chu) 已經加息五次，累計加息300個(ge) 基點。從(cong) 8月份8.3%的CPI水平來看，離美聯儲(chu) 2%左右的通脹目標相去甚遠，美聯儲(chu) 的加息腳步不會(hui) 停止。在持續加息的影響下，美國製造業(ye) 增速將保持低位運行。從(cong) 統計數據來看，美國第一季度GDP下降了1.6％，第二季度下降了0.6％，連續兩(liang) 個(ge) 季度負增長，技術性衰退特征顯現。為(wei) 此，美聯儲(chu) 也下調了經濟增長預期，預期2022年美國經濟增長速度為(wei) 0.2%，遠低於(yu) 6月份預期的1.7%。8月份，美國失業(ye) 率為(wei) 3.7%，較7月上升0.2個(ge) 百分點。9月份製造業(ye) 從(cong) 業(ye) 人員指數走弱，在一定程度上預示著美國製造業(ye) 就業(ye) 將繼續趨緩。疫情及經濟增速放緩都將對美國就業(ye) 帶來衝(chong) 擊。