據华体会登录界面發布，2022年3月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 54.1%，較上月下降0.8個(ge) 百分點，較去年同期下降3.7個(ge) 百分點。分區域看，亞(ya) 洲、歐洲、美洲和非洲製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，歐洲製造業(ye) PMI降幅最為(wei) 明顯。

指數變化顯示，在疫情和地緣政治衝(chong) 突雙重影響下，全球製造業(ye) 增速有所放緩，短期麵臨(lin) 供給衝(chong) 擊、需求收縮和預期轉弱的壓力。從(cong) 供給看，地緣政治衝(chong) 突加劇了原本由疫情導致的供給衝(chong) 擊問題，以能源和糧食為(wei) 主的大宗原材料價(jia) 格上漲加大了通脹壓力，供給成本壓力上升；地緣政治衝(chong) 突導致國際運輸受阻，供給效率有所下降。從(cong) 需求看，全球製造業(ye) PMI下降在一定程度上反映需求收縮問題，特別是亞(ya) 洲、歐洲、美洲和非洲四個(ge) 區域的製造業(ye) PMI均有下降，意味著需求收縮問題是短期全球麵臨(lin) 的共同問題。從(cong) 預期看，麵對疫情和地緣政治衝(chong) 突的共同影響，國際組織紛紛下調2022年經濟增長預期。聯合國貿發會(hui) 議最近發布報告將2022年全球經濟增長預測從(cong) 3.6%下調至2.6%。國際貨幣基金組織將在4月發布最新預測時下調全球經濟增長預期。

新冠肺炎疫情和地緣政治衝(chong) 突的雙重影響給全球經濟複蘇帶來的下行壓力不容忽視。一方麵，持續加劇的通脹壓力導致很多國家不得不加快推進加息進程，經濟運行成本將有所上升，從(cong) 而抑製經濟複蘇進度。另一方麵，地緣政治衝(chong) 突正在改變著能源貿易格局和供應鏈布局，不利於(yu) 全球經濟協同發展，加劇貿易摩擦，導致貿易保護主義(yi) 和單邊主義(yi) 抬頭。

全球經濟持續複蘇的關(guan) 鍵是開放合作，包容發展。鼓勵多邊貿易合作應該是世界各國抵禦疫情衝(chong) 擊，實現共同複蘇的主要訴求。以RCEP和非洲自貿區為(wei) 代表的區域合作是強化多邊合作的典範，其逐步推進將有利於(yu) 促進世界經貿合作與(yu) 發展。

非洲製造業(ye) 增速放緩，PMI較上月下降

2022年3月份，非洲製造業(ye) PMI較上月下降2個(ge) 百分點至50.8%，顯示非洲製造業(ye) 恢複速度較上月有所放緩。新冠疫情對非洲經濟發展帶來挑戰。同時，美聯儲(chu) 加息也導致一些資金外流。非洲一些國家努力通過加息和申請國際援助的方式來穩定國內(nei) 資金。雖然疫情影響仍未完全消除，但非洲一些國家做出了放寬防疫措施的決(jue) 定，希望通過經濟和社會(hui) 生活的重新開放來穩定經濟恢複。除此之外，非洲國家克服疫情影響的重要手段就是加快轉型升級，通過數字化轉型帶來新的經濟形態。加大數字經濟相關(guan) 的基礎設施建設也是非洲穩定經濟複蘇的重要方向。

亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續放緩，PMI持續小幅下降

2022年3月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI較上月下降0.4個(ge) 百分點至51.2%，環比連續4個(ge) 月小幅下降，顯示亞(ya) 洲製造業(ye) 增速呈現持續放緩趨勢。從(cong) 主要國家看，受多地疫情散發和地緣政治衝(chong) 突等短期因素影響，中國製造業(ye) 增速有所回調是亞(ya) 洲製造業(ye) 增速放緩的主要因素。展望後市，中國經濟穩定複蘇的基礎並未改變，多個(ge) 行業(ye) 逐步進入產(chan) 銷旺季，市場供需有回升空間。多項政策協同發力靠前發力，對經濟的穩定支撐效用將逐步顯現。伴隨著疫情影響的緩解，中國經濟有望加快恢複。除中國外，疫情對亞(ya) 洲其他國家的影響也較大，韓國和越南製造業(ye) PMI較上月也有明顯下降。

除疫情影響外，地緣政治衝(chong) 突和通脹壓力也是困擾亞(ya) 洲新興(xing) 國家發展的重要因素。亞(ya) 洲大多數經濟體(ti) 能源和糧食的進口占比較大，地緣政治衝(chong) 突加劇了石油和糧食價(jia) 格的上漲，推升亞(ya) 洲主要經濟體(ti) 的運行成本。美聯儲(chu) 開啟加息周期，資金有從(cong) 新興(xing) 國家流出的風險。國際金融協會(hui) （IIF）發布的數據顯示，2022年2月，新興(xing) 市場的外國投資組合資金淨流入176億(yi) 美元，而2021年同月該數值為(wei) 664億(yi) 美元。同時亞(ya) 洲債(zhai) 務問題也有所上升。IMF數據顯示，亞(ya) 洲債(zhai) 務占全球債(zhai) 務的比重已從(cong) 2007年的25%升至目前的約40%。通過深化經濟合作，擴大共同經濟利益，挖掘區域增長最大潛能是亞(ya) 洲國家抵禦外部衝(chong) 擊的努力方向。RCEP也為(wei) 亞(ya) 洲經濟穩定帶來新動力。

歐洲製造業(ye) 下行壓力顯現，PMI降幅較大

2022年3月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 55.3%，較上月下降1.6個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月環比下降，降幅較上月有所擴大。主要國家來看，德國、英國、法國和意大利等主要國家製造業(ye) 增速均有明顯放緩，製造業(ye) PMI較上月均有較大幅度下降，德國製造業(ye) PMI降幅超過1個(ge) 百分點，英國、法國和意大利製造業(ye) PMI降幅超過2個(ge) 百分點。俄羅斯製造業(ye) PMI降至45%以下，降幅超過4個(ge) 百分點。

從(cong) 指數變化看，在地緣政治衝(chong) 突和疫情的雙重影響下，歐洲製造業(ye) 增速較上月明顯放緩，下行壓力加大。歐洲央行將歐元區2022年的經濟增長預期從(cong) 4.2%下調至3.7%。聯合國貿易和發展會(hui) 議報告預計西歐部分地區經濟增長將大幅放緩。同時，地緣政治衝(chong) 突使得歐洲通脹壓力明顯加大。2022年2月，歐元區通脹率上升到5.9%，達到自歐元誕生以來的曆史新高。歐洲央行的政策“天平”已經更多地傾(qing) 向於(yu) 應對不斷增加的通脹上行風險。歐洲央行已經考慮進一步推進貨幣政策正常化。

美洲製造業(ye) 增速放緩，PMI有所下降

2022年3月份，美洲製造業(ye) PMI較上月下降0.8個(ge) 百分點至56.6%。主要國家數據顯示，加拿大、巴西、墨西哥製造業(ye) PMI較上月均不同程度上升，但美國製造業(ye) PMI較上月有所下降，降幅超過1個(ge) 百分點，導致美洲製造業(ye) PMI整體(ti) 有所下降。

指數變化顯示，美國製造業(ye) 增速較上月有所放緩是美洲製造業(ye) 增速放緩的主要因素。ISM報告顯示，2022年3月，美國製造業(ye) PMI較上月下降1.5個(ge) 百分點至57.1%。分項指數顯示，美國製造業(ye) 供需增速較上月均有明顯放緩。生產(chan) 和新訂單指數降幅超過4個(ge) 百分點。企業(ye) 反映情況顯示，美國製造業(ye) 麵臨(lin) 需求收縮、國內(nei) 和國際供應鏈受阻、勞動力短缺和原材料價(jia) 格上升等問題。其中價(jia) 格上漲問題尤為(wei) 突出。ISM報告顯示，美國製造業(ye) PMI中的價(jia) 格指數已經超過80%，環比升幅超過10個(ge) 百分點。美國勞工部2月公布的數據顯示，美國2月消費者價(jia) 格指數（CPI）同比飆升7.9%，再次超預期上行，創下1982年6月以來最高紀錄。

美聯儲(chu) 對通脹風險的評估也由初期的“暫時性”，逐漸轉變為(wei) “通脹前景已顯著惡化”，並表示或將以更為(wei) 激進的加息應對物價(jia) 上漲。但加息也是雙刃劍。加息對緩解通脹壓力的作用尚待評估的同時，對經濟複蘇將帶來的下行風險也不容忽視。近期，美聯儲(chu) 下調了對於(yu) 2022年的經濟增長預期，將國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）增速預期由此前的4%大幅下調至2.8%。此外，美國消費者信心也有所下降。根據密歇根大學的數據，2022年3月美國消費者信心指數為(wei) 59.4%，連續3個(ge) 月下降，自2011年10月以來首次降至60%以下，較去年同期下降25.5個(ge) 百分點。