——從(cong) CFLP非製造業(ye) PMI解讀當前經濟形勢
 中國物流信息中心

    2010年4月，华体会登录界面發布的中國非製造業(ye) 采購經理指數（PMI）商務活動狀況指數為(wei) 63.0%，環比回升4.6個(ge) 百分點。由於(yu) 非製造業(ye) 沒有綜合指數，通常以商務活動狀況指數來反映非製造業(ye) 經濟總體(ti) 變化。本月商務活動指數的變化說明當前我國非製造業(ye) 的經濟活動整體(ti) 趨於(yu) 活躍。結合1-4月商務活動指數的變化，我們(men) 認為(wei) ，未來非製造業(ye) 經濟將呈現穩步增長的態勢。
    本月非製造業(ye) PMI各主要指標的變化顯示，當前我國非製造業(ye) 經濟活動呈現以下特點：
    1.國內(nei) 市場需求趨於(yu) 旺盛
    4月份，非製造業(ye) 新訂單指數環比上升4.1個(ge) 百分點，達到了58.7%，指數水平已經創出了自2007年11月以來的曆史新高。前四個(ge) 月，除了春節月份有所回落外，新訂單指數均保持在50%以上，並呈現逐步提升態勢。上述數據變化說明，非製造業(ye) 國內(nei) 市場需求正趨於(yu) 旺盛。
    當前非製造業(ye) 需求中，建築業(ye) 需求提升最為(wei) 明顯，其新訂單指數連續兩(liang) 個(ge) 月保持在64%以上的水平。生產(chan) 性服務業(ye) 的需求在製造業(ye) 經濟活動穩步增長的帶動下，也保持了較高的水平，其新訂單指數連續兩(liang) 個(ge) 月保持在略高於(yu) 60%的水平。消費性服務業(ye) 的市場需求整體(ti) 保持穩定增長，但較上述兩(liang) 個(ge) 行業(ye) 仍顯偏弱。前四個(ge) 月，消費性服務業(ye) 的新訂單指數平均水平保持在51.8%，有三個(ge) 月的指數保持在50%以上。
    建築業(ye) 需求的變化說明政策性投資對社會(hui) 需求的拉動作用依然明顯；生產(chan) 性服務業(ye) 需求的變化顯示社會(hui) 中間需求保持了較高的水平，消費性服務業(ye) 的變化反映出社會(hui) 最終需求有較為(wei) 穩定的增長，但整體(ti) 水平相對偏弱。
上述數據的變化也體(ti) 現出當前投資對經濟增長的帶動作用要強於(yu) 消費。從(cong) 一季度數據來看，一季度全社會(hui) 固定資產(chan) 投資同比增長25.6%，而消費隻同比增長17.9%。而投資對GDP增長的貢獻率保持在57.9%，拉動6.9個(ge) 百分點；最終消費對GDP 的增長貢獻率為(wei) 52%，拉動6.2個(ge) 百分點。
    2.外部市場需求繼續複蘇態勢
    本月，非製造業(ye) PMI新出口訂單指數達到57.9%，環比上升5.6個(ge) 百分點，提升較為(wei) 明顯，並已連續兩(liang) 個(ge) 月保持在50%以上。指數水平創出了自2007年5月份以來的新高。數據顯示，伴隨著國際市場環境的逐步改善，我國非製造業(ye) 的外部市場需求整體(ti) 延續了複蘇態勢，且速度有所加快。
    從(cong) 行業(ye) 變化看，服務業(ye) 的出口貿易提升幅度更為(wei) 明顯。本月，生產(chan) 性服務業(ye) 和消費性服務業(ye) 的新出口訂單指數為(wei) 58.6%和56.7%，環比分別提升7.4和6.4個(ge) 百分點，且指數水平均創出曆史新高。數據顯示，受金融危機影響，2009年中國服務貿易進出口額同比下降6%；貿易逆差近300億(yi) 美元，同比增長1.6倍。服務業(ye) 新出口訂單的上述變化值得密切關(guan) 注，如果回升趨勢能夠繼續保持，將有利於(yu) 服務業(ye) 出口貿易的進一步複蘇。
    3.企業(ye) 經營成本壓力增加
    本月，非製造業(ye) 中間投入價(jia) 格指數為(wei) 64.0%，環比提升6.1個(ge) 百分點，環比增幅較今年前三個(ge) 月有明顯提高，指數水平也達到了自2008年8月以來的曆史新高。與(yu) 之相比，非製造業(ye) 收費價(jia) 格水平上升幅度不大，4月指數保持在54.2%，環比提升2.1個(ge) 百分點。
    由於(yu) 中間投入價(jia) 格指數反映的是企業(ye) 投入成本的變化，而收費價(jia) 格指數反映的是企業(ye) 提供商品最終價(jia) 格的變化。兩(liang) 個(ge) 指數的對比反映出非製造業(ye) 企業(ye) 正麵臨(lin) 著較大的成本壓力。從(cong) 企業(ye) 反映情況看，鋼材、成品油等主要原材料價(jia) 格上漲是造成中間投入價(jia) 格出現明顯上漲的主要原因。在20個(ge) 行業(ye) 的中間價(jia) 格指數中，排在前麵的主要是涉及建築和運輸等受上述原材料影響較為(wei) 明顯的行業(ye) 。這種變化說明，由國際原油以及鐵礦石等資源型國際原材料價(jia) 格的上漲所帶來的輸入性通脹壓力正逐步增大。
    4.未來市場預期繼續保持樂(le) 觀
    本月，業(ye) 務活動預期指數保持在71.2%，環比上升0.8個(ge) 百分點，指數再創出2008年5月份以來的曆史新高。20個(ge) 行業(ye) 中，有17個(ge) 行業(ye) 指數在60%以上。說明在一季度我國國民經濟良好開局的帶動下，企業(ye) 對未來市場預期更為(wei) 樂(le) 觀。
    總體(ti) 來看，當前我國非製造業(ye) 經濟活動整體(ti) 趨於(yu) 活躍，國內(nei) 市場需求有較為(wei) 明顯的提升，外部市場需求也開始複蘇，尤其是服務業(ye) 的出口需求有明顯改善，需進一步關(guan) 注。投資仍是當前拉動經濟增長的主要動力，消費對經濟的拉動作用仍需進一步提高。通脹預期在非製造業(ye) 領域的傳(chuan) 導作用開始顯現，要注意其後續發展。