2007年7月，华体会登录界面發布的CFLP中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI)）為(wei) 53.3%，比上月回落1.2個(ge) 百分點。從(cong) 2005年1月起，PMI指數一直保持在50%以上。CFLP中國製造業(ye) PMI指數的建立得到了香港利豐(feng) 集團大力支持，該集團負責英文版PMI的編製。

製造業(ye) PMI是一個(ge) 綜合指數，按照國際上通用的做法，由5個(ge) 主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體(ti) 擴張；低於(yu) 50%，反映經濟衰退。

本月中國製造業(ye) PMI指數體(ti) 係中，隻有積壓訂單指數、產(chan) 成品庫存指數低於(yu) 50%，其餘(yu) 各指數均高於(yu) 50%，其中生產(chan) 指數、新訂單指數、購進價(jia) 格指數較高，達到55%以上。從(cong) 變化趨勢來看，同上月相比，除產(chan) 成品庫存指數、原材料庫存指數有所上升以外，其餘(yu) 各指數均呈現回落，生產(chan) 指數、購進價(jia) 格指數回落態勢較為(wei) 明顯，幅度達到4個(ge) 百分點左右。

特約分析師張立群認為(wei) ： “7月份PMI指數繼續回落，與(yu) 上半年經濟走勢呈現明顯反差，主要原因估計有兩(liang) 個(ge) ：第一，PMI指數具有一定的超前性，上個(ge) 月已經指出，年初以來一係列宏觀調控政策，其效果會(hui) 較早為(wei) 企業(ye) 采購經理所預見，從(cong) 而反映到PMI指數的變化上；第二，去年以來市場供求關(guan) 係已經發生變化，供不應求的產(chan) 品越來越少，競爭(zheng) 越來越激烈，從(cong) 經濟周期性波動的角度看，供求關(guan) 係的變化意味著經濟增長走勢的變化，上半年沒有出現相應改變，主要是出口的強勁增長所推動，在嚴(yan) 格控製有關(guan) 產(chan) 品出口增長的背景下，預計未來出口增長將逐步回落。市場的變化，一般也會(hui) 較早為(wei) 企業(ye) 感覺到，從(cong) 而反映到PMI指數的變化上。綜合來看，PMI指數的變化預示著未來經濟增長將小幅回落。從(cong) 宏觀經濟政策效果和市場變化角度看，也存在這種可能，對此需要密切觀察。”

製造業(ye) 需求增速繼續減緩。本月新訂單指數繼前兩(liang) 個(ge) 月持續回落以後，又比上月回落1.4個(ge) 百分點。由於(yu) 連續三個(ge) 月回落，目前該指數已是最近12個(ge) 月以來的最低點。新訂單指數回落的原因主要是新出口訂單指數下滑。新出口訂單指數繼5月回落4.6個(ge) 百分點、6月回落2.7個(ge) 百分點以後，本月再次回落1.5個(ge) 百分點。由於(yu) 需求增速減緩，積壓訂單指數下降、產(chan) 成品庫存指數上升。積壓訂單指數已是連續4個(ge) 月下降，本月比上月又下滑1.5個(ge) 百分點。該指數最近5個(ge) 月以來，首次回落到50%臨(lin) 界點以內(nei) ；產(chan) 成品庫存指數繼上月上升2.8個(ge) 百分點以後，本月又略有上升。

企業(ye) 生產(chan) 擴張繼續放慢。生產(chan) 指數繼5月回落4.6個(ge) 百分點、6月回落1.2個(ge) 百分點以後，本月再次回落4個(ge) 百分點。由於(yu) 連續3個(ge) 月回落，該指數目前已是最近5個(ge) 月以來的最低點。同生產(chan) 環節密切相關(guan) 的采購量指數、進口指數、從(cong) 業(ye) 人員指數均有所下降。采購量指數連續3個(ge) 月回落，該指數目前已是最近12個(ge) 月以來的最低點。進口指數本月比上月回落3.2個(ge) 百分點。該指數目前稍高於(yu) 50%，是最近11個(ge) 月以來的最低點。從(cong) 業(ye) 人員指數比上月略微回落0.2個(ge) 百分點。

近期PMI指數出現了以下變化，值得關(guan) 注：

一是最近3個(ge) 月以來，PMI指數體(ti) 係中主要指數持續回落。回落態勢較為(wei) 明顯的主要是新出口訂單指數、采購量指數、購進價(jia) 格指數，這些指數今年以來曾一度保持較高水平，均達到60%以上，最近幾個(ge) 月持續回落，目前已回落到階段性低點，這種趨勢可能預示著下半年製造業(ye) 擴張速度將適度放慢。

二是購進價(jia) 格指數連續2個(ge) 月下滑，最近4個(ge) 月以來首次回落到60%以下，可能預示著下半年上遊原材料價(jia) 格上漲的壓力將有所緩解。但從(cong) 當前來看，這種原材料價(jia) 格上漲的壓力仍然較大。從(cong) 企業(ye) 反饋意見來看，在反映問題的企業(ye) 中，反映原材料價(jia) 格上漲的企業(ye) 比重為(wei) 34%，比上月上升了1個(ge) 百分點。分行業(ye) 來看，20個(ge) 行業(ye) 中，隻有金屬製品業(ye) 低於(yu) 50%，其餘(yu) 19個(ge) 行業(ye) 全部高於(yu) 50%，其中以石油加工及煉焦業(ye) 、醫藥製造業(ye) 為(wei) 首的9個(ge) 行業(ye) 高達60%以上，部分行業(ye) 甚至達到70%以上。有些行業(ye) 該指數持續多月高位徘徊。例如，黑色金屬冶煉及壓延加工業(ye) 已連續10個(ge) 月保持在60%以上。

三是從(cong) 企業(ye) 反映的問題來看，本月反映問題的企業(ye) 比重為(wei) 23.7%，比上月略降0.4個(ge) 百分點。在提出問題的企業(ye) 中，反映資金緊張、運輸緊張的企業(ye) 增多。本月反映資金緊張的企業(ye) 占19.8%，比上月上升0.4個(ge) 百分點；反映運輸緊張的企業(ye) 占9.3%，比上月上升0.7個(ge) 百分點。據企業(ye) 反映，造成流動資金緊張的原因主要是國家信貸政策收緊，連續多次上調金融機構存款準備金率以及提高存貸款利率；造成近期運輸緊張加劇的主要原因是南方一些地區連降暴雨、發生嚴(yan) 重的洪澇災害。
 

表   2007年7月製造業(ye) PMI指標  （%）

指標

調整後指數

比上月<SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 12pt; LINE-HEIGHT: 150