由华体会登录界面調查、發布的2024年1月份中國大宗商品指數（CBMI）為(wei) 101.1%，較上月回升0.4個(ge) 百分點。分項指數顯示，供應量、銷售量及庫存量均呈上升走勢，其中供應量升幅擴大，銷售量升幅有所收窄，庫存量轉降為(wei) 升。從(cong) 市場來看，大宗商品冬儲(chu) 需求繼續拉動銷售量上升，但由於(yu) 終端對商品高價(jia) 接受度一般，部分商品的高估值麵臨(lin) 向下修複，加之受天氣因素影響需求並未大範圍釋放，銷售量升幅有所收窄。從(cong) 供應端來看，由於(yu) 全球多地局勢緊張、部分商品估值走高帶來的利潤刺激，以及多地積極抓項目拉動基礎原材料市場需求，大宗商品的供應升幅擴大。庫存轉降為(wei) 升，主要是生產(chan) 、流通環節庫存增長較多，後期隨著需求和物流的逐漸恢複，市場庫存壓力有望有所緩解。

商品供應增速加快。2024年1月份，大宗商品供應指數為(wei) 101.4%，結束連續回調，較上月回升1.1個(ge) 百分點。整體(ti) 來看，由於(yu) 全球多地持續動蕩引發部分大宗商品供應預期緊張情緒，部分大宗商品價(jia) 格走高為(wei) 生產(chan) 方帶來利益，再者國家宏觀政策鼓勵多地積極抓項目拉動基礎原材料市場需求預期，導致商品供應增速加快。從(cong) 各主要商品情況來看，鐵礦石由於(yu) 鋼廠臨(lin) 近春節港口端提貨積極性穩步提升，近端供應強於(yu) 遠端；鋼鐵行業(ye) 淡季效應持續顯現，鋼材市場需求整體(ti) 下滑，鋼材生產(chan) 有所收緊；煤炭方麵由於(yu) 近半數民營煤礦已停產(chan) 放假，市場煤供應有所收縮；化工方麵則因為(wei) 極端天氣和地緣動蕩兩(liang) 大不確定性因素影響供應緊張。指數顯示，本月鐵礦石、成品油、供應量較上月分別增加4.1%、2.2%，增速較上月分別增加1.8、1.5個(ge) 百分點；有色金屬供應量較上月增加1.4%；汽車供應量較上月增加2.6%，增速較上月減緩1.8個(ge) 百分點；本月鋼鐵、原煤和化工供應量較上月分別減少0.5%、0.3%和1.2%。

銷售增速有所收窄。2024年1月份，大宗商品銷售指數為(wei) 100.6%，較上月回落0.8個(ge) 百分點，顯示大宗商品銷售量繼續增加，但增速有所放緩。整體(ti) 來看，對大宗商品的冬儲(chu) 需求、節前采購繼續拉動銷售量上升，但部分商品的價(jia) 格在多重因素推動下持續上漲，市場接受平淡，加之天氣因素影響需求並未大範圍釋放，導致銷售量升幅較上月有所收窄。各主要商品中，鐵礦石、原煤、有色金屬和化工銷售量繼續增加，增速有所放緩；成品油銷售量有所增加，但前期價(jia) 格上漲之後對於(yu) 需求的負反饋已逐步有所顯現，增長持續性麵臨(lin) 波動；鋼鐵方麵，1月是鋼鐵行業(ye) 的傳(chuan) 統淡季，由於(yu) 大部分地區氣溫較低，加上春節臨(lin) 近，下遊整體(ti) 施工進入收尾階段，鋼貿商基本進入冬歇期，鋼鐵需求整體(ti) 有所下滑；汽車方麵，由於(yu) 去年促消費政策到期，新一輪補貼政策尚未完全出台，導致消費者觀望情緒較重。1月汽車銷量不及預期，經銷商銷售壓力增加。指數顯示，本月鐵礦石、原煤、有色金屬和化工銷售量較上月分別增加1.3%、0.4%、2.5%和0.2%，增速較上月分別減緩1.5、1.2、0.1和0.2個(ge) 百分點；成品油銷售量較上月增加0.3%，銷售量由下降轉為(wei) 上升；本月鋼鐵和汽車銷售量較上月減少1.1%和0.9%。

商品庫存回升。2024年1月份，大宗商品庫存指數為(wei) 101.4%，較上月回升1.6個(ge) 百分點，顯示整體(ti) 商品庫存量轉降為(wei) 升。整體(ti) 來看，本月銷售和供應均為(wei) 上升走勢，但供應上升加快銷售上升減緩，商品庫存在生產(chan) 環節和流通環節增長較多，庫存指數呈現回升態勢，後期隨著需求的釋放和物流的恢複，市場庫存壓力也將會(hui) 得到緩解。指數顯示，鋼鐵、鐵礦石、有色金屬庫存量均呈現轉降為(wei) 升走勢，庫存量較上月分別增加1.5%、2.4%、1.3%；化工、汽車庫存量較上月分別增加1.7%和3.3%，增速較上月分別增加0.6和2.9；成品油庫存量較上月增加0.9%，增速較上月減緩0.9個(ge) 百分點；煤炭庫存量較上月減少1.2%。

綜合來看，市場利好因素有所增多，國內(nei) 央行1月24日超預期公布2月5日降準50bp和定向降息25bp，市場對當前全球貨幣政策趨向寬鬆預期上升；國內(nei) 2023年四季度和全年經濟數據出爐市場對經濟環境預期改善，雖然目前外部環境仍存較多變數，加上春節因素影響，2月份大宗商品價(jia) 格或將仍然承壓，但綜合判斷二季度有望見底回升。（中國物流信息中心陳林執筆）

中國大宗商品指數調查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數體(ti) 係是一套立足於(yu) 與(yu) 商品市場相關(guan) 單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業(ye) 中不同品種、不同經營主體(ti) 、不同區域分別設立相關(guan) 指數，通過各個(ge) 指標的變化，觀察行業(ye) 內(nei) 乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。

大宗商品供應指數。通過對國內(nei) 市場生產(chan) 、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。

大宗商品銷售指數。通過對國內(nei) 流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內(nei) 市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數。通過對國內(nei) 流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內(nei) 市場供需平衡的變化情況。

2.調查範圍

中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳台外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業(ye) 調查、互聯網平台數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數由1個(ge) 綜合指數和若幹個(ge) 單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為(wei) 環比指數。

4.季節調整

中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為(wei) 季節調整後的數據。