據华体会登录界面發布，2023年11月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 48%，較上月小幅上升0.2 個(ge) 百分點，連續14個(ge) 月運行在50%以下，全球經濟弱勢下行趨勢沒有改變。分區域看，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI穩定在50%以上，與(yu) 上月持平；歐洲製造業(ye) PMI較上月上升，但仍在46%左右的較低水平；美洲製造業(ye) PMI與(yu) 非洲製造業(ye) PMI較上月一平一升，均在50%以下。

數據變化顯示，全球經濟弱勢波動特征沒有改變，下行風險仍存。經合組織最新報告將2023年全球經濟增長預期由之前的3.0%下調至2.9%；預期2024年經濟增速為(wei) 2.7%，較2023年預期低0.2個(ge) 百分點。

從(cong) 全球貨幣政策環境看，由於(yu) 美國和歐元區通脹壓力有緩解跡象，市場對繼續加息的預期大幅下降，並對明年降息預期有所升溫。如果宣布降息的央行有所增加，將有利於(yu) 緩解全球經濟的下行壓力。短期看，全球經濟仍存下行風險。地緣政治衝(chong) 突，貿易摩擦的不確定對全球經濟複蘇的影響仍然存在。

長期看，全球經濟的止降趨穩仍依賴於(yu) 在貿易環境的穩定恢複後，全球各國的內(nei) 生恢複力度。全球經濟穩定恢複將會(hui) 伴隨著如下特征：一是全球製造業(ye) 進入補庫存周期；二是各國居民實際購買(mai) 力穩步回升；三是通脹壓力明顯緩解；四是全球產(chan) 業(ye) 鏈供應鏈韌性逐步提升。

歐洲製造業(ye) 降勢稍緩，PMI較上月上升

2023年11月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 45.8%，較上月上升1.2個(ge) 百分點，創出下半年以來的新高，但指數水平仍連續16個(ge) 月在50%以下，且在46%左右的較低水平。從(cong) 主要國家來看，德國、英國、法國和西班牙製造業(ye) PMI雖都在低位，但較上月均有不同程度上升。其中德國製造業(ye) PMI連續4個(ge) 月環比上升。

從(cong) 歐洲製造業(ye) PMI數據變化看，歐洲經濟仍處於(yu) 弱勢運行的趨勢之中，但11月出現了降勢收窄的跡象，後續能否實現探底回升仍待觀察。歐盟委員會(hui) 發布的秋季經濟展望報告下調了今明兩(liang) 年歐盟和歐元區經濟增長預期。從(cong) 通脹水平看，11月歐元區的通脹率初值已從(cong) 10月份的2.9%降至2.4%。盡管歐洲央行對通脹壓力仍持有謹慎態度，但市場對歐洲央行的降息預期有所升溫。歐洲的經濟數據不佳在大幅降低歐元區繼續加息的可能性。歐洲央行認為(wei) 由於(yu) 經濟疲弱和利率高企，金融業(ye) 正在麵臨(lin) 風險，融資成本上升以及貸款業(ye) 務的收縮對歐洲銀行盈利能力產(chan) 生了負麵影響。

美洲製造業(ye) 波動不大，PMI與(yu) 上月持平

2023年11月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 47.2%，與(yu) 上月持平，連續13個(ge) 月低於(yu) 50%，顯示美洲製造業(ye) 維持弱勢，較上月變化不大。主要國家數據顯示，墨西哥、巴西和哥倫(lun) 比亞(ya) 製造業(ye) PMI較上月有不同程度上升；加拿大製造業(ye) PMI較上月有所下降；美國製造業(ye) PMI與(yu) 上月持平。

ISM報告顯示，11月，美國製造業(ye) 仍保持弱勢運行，製造業(ye) PMI為(wei) 46.7%，與(yu) 上月持平，連續13個(ge) 月低於(yu) 50%。分項指數變化顯示，美國製造業(ye) 需求下降速度有所放緩，新訂單指數較上月上升，但仍在50%以下；製造業(ye) 生產(chan) 活動加快收縮，生產(chan) 指數連續2個(ge) 月環比下降，11月降至50%以下。美國製造業(ye) 就業(ye) 活動沒有明顯好轉，從(cong) 業(ye) 人員指數連續2個(ge) 月環比下降，保持在46%左右的較低水平。從(cong) 貨幣政策看，市場對美國2024年降息預期在升溫。除了通脹壓力緩解外，高利率引發美國經濟衰退風險增加也是市場呼籲盡快降息的重要考量因素。作為(wei) 美國GDP預測最好的指標之一，亞(ya) 特蘭(lan) 大聯儲(chu) 的GDPNow在12月1日最新給出的美國第四季度GDP預測值僅(jin) 為(wei) 1.2%，低於(yu) 上期0.6個(ge) 百分點，也顯著低於(yu) 第三季度5.2%的增速。美聯儲(chu) 最新發布的經濟狀況“褐皮書(shu) ”顯示，由於(yu) 消費和製造業(ye) 表現欠佳，美國近幾周經濟活動有所放緩。

非洲製造業(ye) 降勢收窄，PMI小幅上升

2023年11月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 48%，較上月上升0.6個(ge) 百分點，但仍連續6個(ge) 月運行在50%以下，指數水平仍低於(yu) 三季度均值，顯示非洲製造業(ye) 降勢較上月收窄，但整體(ti) 仍維持弱勢運行態勢。從(cong) 主要國家看，南非製造業(ye) PMI較上月有較為(wei) 明顯上升，但仍在50%以下；尼日利亞(ya) 製造業(ye) PMI連續2個(ge) 月下降，低於(yu) 50%。

非洲製造業(ye) 連續下降意味著非洲經濟恢複的穩定性有所降低。全球經濟恢複的不穩定性對非洲經濟影響繼續顯現；一些非洲國家政局不穩也為(wei) 非洲經濟恢複帶來不利影響。未來非洲經濟恢複的重要抓手包括基礎設施建設投資的增加、數字經濟和技術創新的發展，非洲自貿區的持續推進。

亞(ya) 洲製造業(ye) 相對平穩，PMI與(yu) 上月持平

2023年11月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.3%，與(yu) 上月持平，連續11個(ge) 月在50%以上，顯示亞(ya) 洲製造業(ye) 較上月波動不大，保持相對穩定的增長態勢。從(cong) 主要國家看，中國製造業(ye) 運行總體(ti) 平穩，製造業(ye) PMI較上月微幅下降0.1個(ge) 百分點，為(wei) 49.4%；印度製造業(ye) 增速較上月小幅加快，製造業(ye) PMI升至56%；從(cong) 東(dong) 盟主要國家看，泰國、菲律賓、印度尼西亞(ya) 、馬來西亞(ya) 和新加坡製造業(ye) PMI較上月均有小幅上升；日本和韓國製造業(ye) PMI較上月一降一升，日本製造業(ye) PMI仍在50%以下，韓國製造業(ye) PMI升至50%臨(lin) 界點。

亞(ya) 洲經濟繼續穩定增長，以中國和東(dong) 盟為(wei) 代表的發展中國家仍是全球經濟複蘇的重要支撐力量。經合組織最新經濟展望報告預測2023年中國經濟將增長5.2%，高於(yu) 上次預測的5.1%。中國乃至亞(ya) 洲主要國家的強大消費群體(ti) 是全球經濟複蘇的主要動力源泉。也要看到，全球貿易摩擦對亞(ya) 洲國家的影響依然存在，需要中國以及亞(ya) 洲其他發展中國家主動應對。特別是RCEP框架下，亞(ya) 洲主要國家將在穩定全球產(chan) 業(ye) 鏈和供應鏈的過程中發揮重要作用。