由华体会登录界面調查、發布的2023年10月份中國大宗商品指數（CBMI）為(wei) 102.8%，較上月回落0.8個(ge) 百分點，指數在連續兩(liang) 個(ge) 月上升後出現回落。各分項指數中，供應指數、庫存指數雙雙上升，供應指數連續三個(ge) 月上升，且本月升幅加大，銷售指數則自一年來的高位回落。從(cong) 本月指數的變化情況來看，曆來9、10月份都是傳(chuan) 統消費旺季，而今年在“金九”強勢出現後，“銀十”跟隨的步伐有所放緩，顯示當前國內(nei) 經濟仍處於(yu) 恢複進程，在存量需求釋放後新增需求不足，市場需求並未如預期般繼續恢複。但從(cong) 指數變化來看，反映當前市場需求是擴張態勢回落，這主要是前幾個(ge) 月持續回升帶來的高基數效應，國內(nei) 需求在各項穩投資促消費政策的貫徹落實下仍有穩定的基礎。不過，隨著商品價(jia) 格整體(ti) 下挫，生產(chan) 企業(ye) 利潤收縮，但產(chan) 品產(chan) 量未見減少，市場供應增速仍在加快，供需兩(liang) 端顯露失衡的狀況，所以本月市場庫存量時隔四個(ge) 月後開始出現上升態勢。本月指數回落，既有基數偏高和季節性因素的影響，但也表明當前國內(nei) 大宗商品市場，特別是需求回升動能仍顯不足。進入11月份，行業(ye) 基本麵難有實質性的改善，雖然基建投資持續發力，但房地產(chan) 行業(ye) 仍然沒有走出頹勢，隨著氣溫下降，北方地區施工將會(hui) 減少，後期需求將會(hui) 繼續收縮，供需矛盾將會(hui) 進一步加劇，預計11月份，國內(nei) 大宗商品市場運行壓力將明顯加大，整體(ti) 商品價(jia) 格重心仍將下移。不過，如果商品價(jia) 格整體(ti) 繼續走弱，生產(chan) 企業(ye) 利潤將會(hui) 進一步被削弱，屆時將會(hui) 對商品生產(chan) 產(chan) 生一定的影響。另外，四季度在市場內(nei) 生動力穩定釋放以及穩經濟政策進一步發力的情況下，國內(nei) 經濟回穩向好運行仍具備基礎。在宏觀政策利多的護航以及商品供應預期下降的背景下，我們(men) 認為(wei) 大宗商品市場底部支撐較為(wei) 強烈，價(jia) 格整體(ti) 回落的空間有限，而煤炭、成品油及和石油相關(guan) 的部分產(chan) 品，受其特殊基本麵的情況影響，價(jia) 格有望延續漲勢或出現反彈的情況。

供應增速持續加快。2023年10月份，大宗商品供應指數繼續上升，當月較上月上升0.5個(ge) 百分點，至103.9%，指數三連升至近四個(ge) 月以來的最高。從(cong) 目前商品供應端的情況來看，利潤、需求和預期是企業(ye) 生產(chan) 的主要推手，導致各商品供應狀況略有不同。從(cong) 8月份開始，隨著傳(chuan) 統消費旺季的來臨(lin) ，加之國內(nei) 經濟和製造業(ye) 的複蘇，市場需求持續回暖，商品生產(chan) 企業(ye) 對後市預期良好，生產(chan) 熱情高漲，與(yu) 此同時，物流行業(ye) 整體(ti) 平穩運行，也令生產(chan) 企業(ye) 原材料的供應得到有效保障，給生產(chan) 企業(ye) 生產(chan) 提供支撐，商品產(chan) 量開始回升，本月大部分商品產(chan) 量繼續回升，特別是生產(chan) 企業(ye) 對後市預期良好，生產(chan) 熱情高漲，整體(ti) 商品供應增速持續加快。各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應量繼續增加，且增速加快，鋼鐵和化工供應量雖有增加，但受企業(ye) 生產(chan) 利潤收縮的影響，增速有所減緩，本月成品油受主營及地方煉廠開工率整體(ti) 走低的影響，市場供應量自2022年6月份以來，首次出現下降的格局。本月鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應量較上月分別增加4.7%、7.1%、6.7%和6.5%，增速較上月分別加快3.0、2.3、1.9和1.9個(ge) 百分點；鋼鐵和化工供應量較上月分別增加1.8%和2.6%，增速較上月分別減緩1.4和0.9個(ge) 百分點；本月成品油供應量較上月減少3.1%。

銷售增速開始減緩。2023年10月份，大宗商品銷售指數結束之前的兩(liang) 連升，出現回調，當月較上月回落2.6個(ge) 百分點，至102.8%，顯示國內(nei) 大宗商品市場在“金九”表現良好之後，“銀十”有所走弱，本月市場銷售增速出現減緩。這主要是：首先，雖然國內(nei) 經濟仍在溫和複蘇，但房地產(chan) 行業(ye) 的拉動作用在減弱，需求未能呈現爆發性增長，基建項目推進也有所放緩，特別是房地產(chan) 消費市場陷入冰點，市場信心略顯不足；其次，市場價(jia) 格高位下行，也抑製了投機需求的釋放，終端需求企業(ye) 也以消耗庫存為(wei) 主，備貨需求不高；最後，隨著三季度以來，市場銷售量持續增加，基數較高，本月增速減緩也屬正常回歸。各主要商品中，除煤炭銷售量有所減少外，其餘(yu) 品種仍呈現增加態勢，但除鋼鐵外，其他品種銷售增速均有所放緩。本月鋼鐵銷售量較上月增加6.3%，增速較上月加快2.2個(ge) 百分點；鐵礦石、成品油、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增加2.9%、1.6%、0.5%、2.9%和3.7%，增速較上月分別減緩4.0、5.0、6.4、2.9和2.2個(ge) 百分點；本月煤炭受季節性因素的影響，銷售量時隔四個(ge) 月後再現下降格局，當月較上月減少0.2%。

商品庫存止降回升。2023年10月份，大宗商品庫存指數止降回升至101.0%，較上月回升1.4個(ge) 百分點，升至近八個(ge) 月以來的最高點，整體(ti) 商品庫存量在連續四個(ge) 月減少的情況下，本月出現增加，顯示由於(yu) 供應端增速持續加快，但終端需求有所減弱，市場供需出現失衡的局麵，商品庫存開始積壓，庫存壓力有所顯現。從(cong) 各主要商品庫存情況來看，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續減少，其餘(yu) 品種庫存量繼續增加，且增速加快。本月鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，降幅較上月擴大1.9個(ge) 百分點；鐵礦石庫存量較上月減少0.9%，在供應恢複增加的情況下，本月降幅較上月收窄1.8個(ge) 百分點；本月煤炭、成品油、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加4.4%、3.2%、3.8%、4.1%和4.2%，增速較上月分別加快1.9、3.0、3.4、3.8和2.8個(ge) 百分點。 

中國大宗商品指數調查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數體(ti) 係是一套立足於(yu) 與(yu) 商品市場相關(guan) 單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業(ye) 中不同品種、不同經營主體(ti) 、不同區域分別設立相關(guan) 指數，通過各個(ge) 指標的變化，觀察行業(ye) 內(nei) 乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。

大宗商品供應指數。通過對國內(nei) 市場生產(chan) 、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。

大宗商品銷售指數。通過對國內(nei) 流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內(nei) 市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數。通過對國內(nei) 流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內(nei) 市場供需平衡的變化情況。

2.調查範圍

中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳台外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業(ye) 調查、互聯網平台數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數由1個(ge) 綜合指數和若幹個(ge) 單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為(wei) 環比指數。

4.季節調整

中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為(wei) 季節調整後的數據。