據华体会登录界面發布，2023年9月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 48.7%，較上月上升0.4個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月環比上升。分區域看，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI繼續在50%以上小幅上升；美洲製造業(ye) PMI在50%以下連續3個(ge) 月上升；非洲製造業(ye) PMI在50%以下有所下降，創出自今年4月以來新低；歐洲製造業(ye) PMI結束連續7個(ge) 月環比下降走勢，較上月有所上升，但仍在45%左右的較低水平。

全球製造業(ye) PMI連續小幅上升，指數水平仍在50%以下，顯示三季度以來全球經濟呈現持續弱修複態勢，恢複力度仍有待提升。9月份，中國和美國製造業(ye) 的持續回升是推動全球製造業(ye) 繼續修複的主要動力。中國和美國的新出口訂單指數雖仍在較低水平，但均呈現連續2個(ge) 月環比上升走勢，顯示兩(liang) 個(ge) 主要經濟體(ti) 出口需求下行壓力有緩解跡象，一定程度反映全球經濟修複態勢繼續邊際改善。鑒於(yu) 全球經濟的持續修複，經合組織將2023年全球經濟增長預期由之前的2.7%上調至3%。

三季度經濟的持續修複並未改變全球經濟低速增長的整體(ti) 格局。除了持續麵臨(lin) 需求收縮壓力和通脹壓力外，貿易壁壘的不確定衝(chong) 擊是阻礙全球經濟恢複的主要外部影響之一。世界各國應該摒棄對立理念，減少甚至避免貿易摩擦，在行動上走向合作，為(wei) 全球貿易開展提供更多的便利和合作機會(hui) 。受疫情衝(chong) 擊的啟示，區域內(nei) 的產(chan) 業(ye) 鏈和供應鏈強化合作屢屢出現。但強化區域供應鏈不應該以阻斷全球經濟合作為(wei) 前提，而是應在鞏固區域合作的基礎上繼續擴鏈，形成全球互信的產(chan) 業(ye) 鏈和供應鏈，以推動全球經濟持續複蘇。

歐洲製造業(ye) 降勢趨緩，PMI小幅上升

2023年9月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 45.1%，較上月上升0.4個(ge) 百分點，結束連續7個(ge) 月環比下降走勢，但仍連續14個(ge) 月在50%以下。從(cong) 主要國家來看，俄羅斯製造業(ye) 繼續保持較快增長，PMI升至54.5%，連續2個(ge) 月環比上升；德國、英國、意大利和西班牙製造業(ye) PMI較上月均有不同程度上升，但均在較低水平，德國製造業(ye) PMI仍在40%以下；法國製造業(ye) PMI降至45%以下，環比降幅近2個(ge) 百分點。

綜合指數變化，歐洲製造業(ye) PMI結束連降走勢，較上月上升，但指數仍在較低水平，顯示歐洲製造業(ye) 下降幅度有所收窄，下行壓力較上月有所緩解，但仍未擺脫弱勢運行態勢。基於(yu) 歐洲持續麵臨(lin) 的通脹壓力問題，歐洲央行已經將利息加至曆史最高水平。從(cong) 歐洲央行的最新表態看，當前利率水平將持續一段時間，是否改變取決(jue) 於(yu) 通脹前景和潛在的通脹動態。9月份，歐元區CPI同比初值為(wei) 4.3%，為(wei) 近兩(liang) 年的最低水平，但仍高於(yu) 歐洲央行的2%的設定目標，隻要這個(ge) 目標不改變，歐洲央行或將繼續維持現有利率水平，甚至不排除繼續加息的可能。麵對當前歐洲的經濟現狀，歐盟將2023年歐盟經濟增長預期從(cong) 之前的1%下調至0.8%；將歐元區的經濟增長預期從(cong) 之前的1.1%下調至0.8%。

非洲製造業(ye) 有所下行，PMI較上月降幅較大

2023年9月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.4%，較上月下降1個(ge) 百分點，未能延續上月環比上升勢頭。三季度以來，非洲製造業(ye) PMI走勢不穩，波動明顯，且指數水平均未超過50%，顯示非洲製造業(ye) 下行壓力有所顯現。從(cong) 主要國家看，尼日利亞(ya) 製造業(ye) 增速較上月有所加快，製造業(ye) PMI升至51%以上。埃及和南非製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降。南非製造業(ye) PMI環比降幅尤為(wei) 明顯，指數降至46%以下，環比降幅超過4個(ge) 百分點。

持續上行的油價(jia) 導致南非和埃及的通脹壓力明顯增加，給兩(liang) 國製造業(ye) 恢複帶來不利影響。南非礦產(chan) 資源和能源部對外證實，受國際原油價(jia) 格上漲以及南非貨幣蘭(lan) 特匯率波動等多重因素影響，南非燃油價(jia) 格從(cong) 十月份開始將大幅上漲。埃及中央公共動員和統計局數據顯示，8月埃及年通脹率從(cong) 上月的38.2%升至39.7%；城市年通脹率從(cong) 36.5%升至37.4%，連續三個(ge) 月創曆史新高。

非洲製造業(ye) 波動源自於(yu) 其對世界經濟的依賴度過高，全球需求收縮、大宗商品的波動以及美元加息對非洲各國的衝(chong) 擊均較為(wei) 明顯。近期，非盟被接納為(wei) 二十國集團成員充分體(ti) 現了非洲已經成為(wei) 讓世界更加重視的重要個(ge) 區域經濟體(ti) 。在此背景下，非洲各國需要逐步擺脫外部依賴，通過擴大內(nei) 需和產(chan) 業(ye) 轉型實現自我發展，增強非洲經濟發展韌性和內(nei) 生動力。

美洲製造業(ye) 持續恢複，但PMI仍在50%以下

2023年9月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.9%，較上月上升1個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月環比上升，但仍在50%以下，顯示美洲製造業(ye) 自三季度以來呈現持續恢複走勢，但恢複力度相對偏弱。主要國家數據顯示，美國製造業(ye) PMI環比升幅較為(wei) 明顯，是美洲製造業(ye) PMI上升的主要拉動力量；巴西、加拿大和墨西哥製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降。

ISM報告顯示，三季度以來美國製造業(ye) 持續恢複。9月份，美國製造業(ye) PMI為(wei) 49%，較上月上升1.4個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月環比上升，且升幅較上月有所擴大。分項指數變化顯示，美國製造業(ye) 生產(chan) 和需求較上月均有加快恢複跡象，生產(chan) 恢複力度仍強於(yu) 需求。生產(chan) 指數升至52%以上，新訂單指數升至49%以上，環比升幅均超過2個(ge) 百分點。

美國製造業(ye) 的持續恢複或將為(wei) 美聯儲(chu) 繼續加息提供一定的參考依據。自去年年初，美聯儲(chu) 已將實際利率提高了525個(ge) 基點。聯邦基金利率目前處於(yu) 5.25%至5.5%之間，為(wei) 2001年以來的最高水平。持續的加息客觀上帶來了通脹壓力的減緩。2023年8月，美國CPI同比上漲3.7%，指數水平要明顯低於(yu) 2022年同期，但高於(yu) 7月的3.2%的同比漲幅。從(cong) 環比看，CPI也從(cong) 7月的0.2%上升至0.6%。當前的CPI水平正在接近美聯儲(chu) 2%的通脹目標，在美國製造業(ye) 持續恢複的預期下，美聯儲(chu) 繼續加息的可能性依然存在。但當前利率水平對美國經濟的困擾也有所顯現。一是體(ti) 現在企業(ye) 破產(chan) 數量的增多，持續加息提升了企業(ye) 的融資成本，企業(ye) 無力償(chang) 還，增加了破產(chan) 的風險。古根海姆投資公司的報告數據顯示，截至2023年8月末，已經有超過450家美國公司申請了破產(chan) 保護，這個(ge) 數字已經超過了過去兩(liang) 年破產(chan) 公司數目的總和。二是消費者信心的下滑。世界大型企業(ye) 研究會(hui) 數據顯示，9月美國消費者信心指數由108.7下滑至103，創下2020年12月以來最大單月跌幅。

亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續穩中趨升，PMI微幅上升

2023年9月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.8%，較上月上升0.1個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月小幅度上升，連續9個(ge) 月在50%以上，顯示亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續穩中趨升。從(cong) 主要國家看，中國製造業(ye) PMI在連續5個(ge) 月運行在50%以下後回到擴張區間，連續4個(ge) 月環比上升，顯示中國經濟恢複態勢趨好；印度製造業(ye) 增速較上月放緩，但仍保持強勁增長，製造業(ye) PMI在57%以上；從(cong) 東(dong) 盟主要國家看，印尼、泰國、馬來西亞(ya) 和越南製造業(ye) PMI較上月均有不同程度下降，菲律賓和新加坡製造業(ye) PMI較上月有不同程度上升；韓國和日本製造業(ye) PMI較上月一升一降，均在50%以下。

綜合指數變化，在中國加快恢複和印度保持強勁增長的帶動下，亞(ya) 洲製造業(ye) 走勢整體(ti) 平穩。亞(ya) 洲開發銀行近期發布《2023年亞(ya) 洲發展展望》補充報告持續看好亞(ya) 太地區發展中經濟體(ti) ，預計亞(ya) 太地區發展中經濟體(ti) 今年經濟增速為(wei) 4.7%，其中中國經濟將增長4.9%。但也要看到，美元加息、需求收縮和通脹壓力等問題也同樣困擾著亞(ya) 洲發展中經濟體(ti) ，日韓製造業(ye) 波動下行的趨勢也沒有改變。繼續轉型升級和加強經貿合作是亞(ya) 洲發展中經濟體(ti) 提升恢複韌性的主要努力方向。