據华体会登录界面發布，2023年7月份全球製造業(ye) PMI為(wei) 47.9%，較上月上升0.1個(ge) 百分點，結束了連續4個(ge) 月環比下降的走勢。但指數已連續2個(ge) 月處於(yu) 48%以下的較低水平，顯示當前全球經濟下行態勢未改。分區域看，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI微幅上升，繼續保持在50%以上；非洲製造業(ye) PMI較上月小幅下降，處於(yu) 50%以下；美洲製造業(ye) PMI小幅回升，但仍在47%的低位；歐洲製造業(ye) PMI弱勢下行，再創階段新低，指數已降至45%以下低位。

當前全球製造業(ye) PMI指數水平仍處48%以下低位，表明全球經濟繼續處於(yu) 下行態勢，仍麵臨(lin) 多重風險。發達經濟體(ti) 核心通脹下降仍較緩慢，貨幣政策仍維持緊縮態勢，金融市場環境不確定性升高，地緣政治衝(chong) 突持續，這些因素仍在持續拖累全球經濟複蘇的步伐。近期IMF對今年全球經濟增長預期仍偏低，在最新一期《世界經濟展望》中，IMF預計2023年全球經濟將增長3%，較今年4月份的預測略高0.2個(ge) 百分點，但仍明顯低於(yu) 3.8%的曆史（2000年至2019年）年均水平。

從(cong) 各個(ge) 區域走勢來看，亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續保持平穩増勢；歐美製造業(ye) 則繼續保持弱勢，拖累全球製造業(ye) 恢複；非洲製造業(ye) 近期也有一定放緩趨勢，但降勢相對平穩，仍有發展潛力。綜合來看，當前全球製造業(ye) 整體(ti) 恢複速度仍較為(wei) 緩慢，地區之間存在明顯分化，亞(ya) 洲地區的穩步增長將對全球製造業(ye) 恢複形成較好支撐，但歐美地區製造業(ye) 的持續弱勢或將使得全球製造業(ye) 麵臨(lin) 較大的下行壓力。

歐洲製造業(ye) 弱勢下行，PMI低位繼續下降

2023年7月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 44.8%，較上月下降0.6個(ge) 百分點，連續6個(ge) 月環比下降，連續12個(ge) 月在50%以下，再次刷新階段性新低。從(cong) 主要國家來看，俄羅斯製造業(ye) 仍保持增勢，但增速繼續放緩，PMI較上月下降0.5個(ge) 百分點至52.1%。德國、英國、法國和意大利製造業(ye) 均呈現加快下行態勢，PMI均在46%以下的低位，其中德國製造業(ye) 表現尤為(wei) 弱勢，PMI較上月下降1.8個(ge) 百分點至38.8%，指數已降至40%以下。

當前歐洲通脹壓力仍較大，持續的加息並未使得核心通脹有明顯緩解，7月份歐元區核心通脹率為(wei) 5.5%，仍處高位。為(wei) 此歐洲央行在7月底的貨幣政策會(hui) 議上決(jue) 定，將於(yu) 8月2日起再次加息25個(ge) 基點。近日歐洲央行行長拉加德也表示，未來歐元區利率“可能會(hui) 進一步上調，也可能會(hui) 暫停”，將致力於(yu) 使通脹回到2%的目標水平，這意味著後續歐洲將持續處於(yu) 高利率環境中，抑製企業(ye) 投資和生產(chan) ，同時地緣政治衝(chong) 突、美國金融風險外溢也將給歐洲經濟帶來較大不確定性，後續歐洲經濟或將繼續麵臨(lin) 較高的衰退風險。

美洲製造業(ye) 保持弱勢，PMI仍在50%以下低位

2023年7月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 47%，較上月上升0.5個(ge) 百分點，連續9個(ge) 月運行在50%以下，顯示美洲製造業(ye) 整體(ti) 仍延續弱勢運行趨勢。主要國家數據顯示，美國、巴西和加拿大製造業(ye) 降幅有所收窄，PMI均較上月有所上升，但仍處於(yu) 50%以下，墨西哥製造業(ye) 加快增長，PMI較上月上升2.3個(ge) 百分點至53.2。

ISM報告顯示，美國製造業(ye) PMI雖較上月有所上升，但仍處於(yu) 47%以下的低位。分項指數變化顯示，新訂單指數和生產(chan) 指數均有所上升，但仍處於(yu) 收縮區間，同時就業(ye) 指數進一步收縮，顯示當前美國製造業(ye) 需求雖略有改善，但仍較為(wei) 疲弱，帶動生產(chan) 及就業(ye) 持續放緩，美國製造業(ye) 仍維持弱勢運行。當前美國通脹得到一定程度緩解，CPI及核心CPI均有所降溫，但美聯儲(chu) 收緊貨幣政策的方向仍未轉變，7月份美聯儲(chu) 再度宣布加息，利率已達到22年來最高水平。在高利率影響下，當前對美國經濟放緩的預期有所升溫。中銀國際研究院發布的《中國銀行全球經濟金融展望報告（2023年第三季度）》認為(wei) ，三季度美國經濟增速將放緩，未來可能呈現軟著陸或溫和衰退狀態。同時美聯儲(chu) 也在最新公布的全國經濟形勢調查報告（褐皮書(shu) ）中對經濟衰退前景作出暗示。褐皮書(shu) 稱，5月以來，有超過一半地區增長停滯或下降，同時交通運輸業(ye) 活動放緩，銀行業(ye) 的狀況大多低迷，反映出美國經濟麵臨(lin) 的負麵因素仍較多，前景並不樂(le) 觀。

非洲製造業(ye) 繼續放緩，PMI有所下降

2023年7月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 49.1%，較上月下降0.7個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月下降且在50%以下水平，顯示非洲製造業(ye) 近期走勢有所放緩。從(cong) 主要國家看，尼日利亞(ya) 製造業(ye) 增速繼續放緩，但仍保持增長，製造業(ye) PMI仍在50%以上；埃及製造業(ye) 降幅收窄，PMI較上月微幅上升，但仍在50%以下；南非製造業(ye) 繼續下行，PMI在48%以下的低位進一步下降。

通脹及債(zhai) 務風險的高企是近期非洲主要國家製造業(ye) 增速放緩的主要原因之一。從(cong) 尼日利亞(ya) 來看，近日尼日利亞(ya) 雇主谘詢協會(hui) (NECA)對該國不斷上升的通貨膨脹和巨大的負債(zhai) 率表示擔憂，認為(wei) 通脹的穩步上升將抑製消費者有效需求，阻礙企業(ye) 擴張、降低企業(ye) 信心和抑製潛在投資。從(cong) 南非來看，南非權威經濟組織BankServAfrica數據顯示，近年來受到通貨膨脹以及經濟萎縮等因素影響，南非家庭的財務彈性較新冠疫情發生前下降了2.4%，進而抑製居民消費需求，阻礙製造業(ye) 恢複。但值得注意的是，盡管非洲製造業(ye) 有所放緩，但指數水平仍明顯高於(yu) 歐美地區，發展潛力仍存。近期非洲開發銀行發布的《2023年東(dong) 非區域經濟展望》稱，東(dong) 非經濟增長預計將從(cong) 2022年的4.4%升至2023年的5.1%。同時隨著中非經貿合作的不斷深化，將持續促進非洲工業(ye) 化進程，推動非洲國家經濟可持續發展。

亞(ya) 洲製造業(ye) 平穩增長，PMI微幅上升

2023年7月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.5%，較上月上升0.1個(ge) 百分點，連續7個(ge) 月在50%以上，顯示亞(ya) 洲製造業(ye) 繼續保持平穩增長態勢。從(cong) 主要國家看，中國製造業(ye) PMI連續2個(ge) 月平穩上升，經濟趨穩向好運行。中國國內(nei) 市場需求回升向好，企業(ye) 生產(chan) 持穩運行，市場價(jia) 格趨升，民營經濟趨穩，企業(ye) 預期普遍上升，經濟恢複向好積極因素增多；印度製造業(ye) 微幅放緩，仍保持較高增速；韓國及越南製造業(ye) 降勢有所收窄，PMI雖仍在50%以下，但較上月明顯回升；日本製造業(ye) 保持收縮態勢，PMI較上月小幅下降，仍在50%以下。

當前亞(ya) 洲製造業(ye) 呈現連續平穩增長態勢，表現出相對於(yu) 其他地區的較強韌性，主要是中國製造業(ye) 的趨穩運行繼續發揮了帶動亞(ya) 洲經濟增長的引擎作用，印度製造業(ye) 持續的高速增長也對亞(ya) 洲經濟形成了較好支撐。在中國宏觀調控政策力度持續加大的情況下，下半年中國製造業(ye) 有望向好回升，為(wei) 全球製造業(ye) 增長提供動能。IMF在最新展望中也維持了對中國經濟增速的預測，預計今明兩(liang) 年將分別增長5.2%和4.5%。